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为什么又熊了？

政信三公子  · 投资 财经  · 12 小时前

大家好，我是实习生小赵。


昨天路边社瞎传利好，吹到了16万亿。今天又扭头说只有6万亿，低于预期。


这种先抬高预期又转头说不及预期的把戏，似乎屡试不爽，看的好恶心。


考虑到今天下午15点以后才出人大会议通稿，就算知道也来不及调仓了。


那咱们就提前来捋捋吧，只是个人观点。


①真正的增量只有3年6万亿。


再融资置换债，打开了地方举债限额。


考虑到开工没有回头箭，我觉得在意这个金额的意义不大，关键在于限额的突破。


数字不是一成不变的，化债的政策目标才是固定不变的。我对化债充满期待。


②网传5年4万亿有合理性。


之前有过两轮特殊再融资，占用的专项债额度。这部分不是新增，而是结构调整。


①②加起来，就是10万亿的来源了。


③地产n万亿值得期待，但要往后放。


地方化债和盘活地产是组合拳，缺一不可。但组合拳也有先后顺序，先保大再保小。大的硬保，小的市场化。


所以地产n万亿大概率不是增量，也是专项债里的存量结构调整。而且地产政策对于地产债权人，未必是好事。


以上就是我关于增量刺激政策的预判。


但是很好玩的地方在于：


化债利好城投债。


但是城投债没涨，


股市却在交易利好。


这就像什么呢？


老爸给儿子发了大红包，


KTV老板听说后先涨价了。



大家怎么看后市呢？友好评论哦。

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