营收猛增！3000亿“寒王”，首次季度盈利！（微信文章未删减版）

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【导读】寒武纪发布2024年度业绩快报，四季度首度盈利，今年股价涨近21%

中国基金报记者吴君

2月27日晚间，国内AI算力芯片龙头寒武纪发布了2024年度业绩快报：公司全年实现营业收入11.74亿元，同比增长65.56%；归母净利润为-4.43亿元。

考虑到其前三季度的亏损金额，这一数据意味着，寒武纪在2024年第四季度实现上市以来首次季度盈利，或将达到2.81亿元。

然而，如果扣除非经常性损益，寒武纪该季度的盈利远没有账面上看起来这么多，仅算得上是实现微利。

2024年净亏损收窄至4.43亿元

2024年寒武纪实现营业总收入11.74亿元，较上年同期增加4.65亿元，同比增长65.56%。公司称，营收大幅增长主要系报告期内公司持续拓展市场，积极助力人工智能应用落地，使得报告期内收入规模较上年同期大幅增长。

同时，2024年寒武纪归属于母公司所有者的净利润为-4.43亿元。公司称，主要系报告期内营业收入较上年同期大幅增长及信用减值损失转回所致。

寒武纪去年前三季度实现营收1.85亿元，归母净利润为-7.24亿元。因此，按照单季度来算，公司去年第四季度实现营收9.89亿元，归母净利润为2.81亿元。

这是寒武纪上市以来首次实现季度盈利。

寒武纪2024年前三季度的归母扣除非经常性损益的净利润为-8.62亿元，而全年归母扣除非经常性损益的净利润为-8.54亿元，算下来扣非后四季度仅盈利约800万元。

国海证券表示，寒武纪去年第四季度非经常性损益主要包括坏账准备冲回与政府补助。确认收入存在季节性波动，以及去年四季度或为交付+订单下达主要季度，存在确认收入周期影响，预期2025年营收端有望持续增长。

广发证券认为，公司归母净利润扭亏为盈反映了公司聚焦云端核心业务，实现营收快速增长的同时，优化资源配置，各项费用都得到了有效控制。“我们预计，在营收重回高增长轨道后，2025年公司扭亏为盈，但考虑到公司对于AI芯片设计和软件生态方面的研发投入有望增加，整体净利率保持在合理范围内”。

多家券商看好市场份额再提升

2025年以来涨幅近21%

寒武纪2020年7月在上交所科创板上市。公司在2024年推出7nm工艺的思元590芯片，算力高达512TOPS，支持千卡级集群训练，性能接近英伟达A100的80%。

多家券商看好寒武纪今年业务规模再上台阶。

国海证券表示，寒武纪为智能芯片领域全球新兴公司，能提供云边端一体、软硬件协同、训练推理融合、具备统一生态的系列化智能芯片产品和平台化基础系统软件，有望受益于大模型发展带来的算力需求，以及公司产品不断迭代。同时，去年11月增资子公司上海寒武纪，加大通用智能处理器研发投入，有望实现性能与市场份额的进一步提升。

广发证券表示，2024年，公司与互联网、大模型头部客户合作进展顺利的情况下，预计2025年公司的AI 芯片向互联网等商业客户的销售规模有望上台阶。

东吴证券认为，寒武纪产品矩阵覆盖云、边缘和终端三大场景，逐步构建出完整的生态体系。2025年或将成为政府和运营商算力采购的大年，寒武纪凭借技术优势和产品布局，有望在新一轮增长周期中获得显著市场份额。同时，寒武纪在技术路径上采取通用型智能芯片的开发路线，兼具高性能和低功耗，适配多场景应用。“我们认为公司有望同时受益于AI行业的蓬勃发展以及算力国产替代的双重逻辑”。

2024年，寒武纪股价累计涨幅达387.55%，成为A股市场年度“涨幅王”。2025年以来，寒武纪表现依然突出。2月25日，股价盘中一度冲至818元/股上方，创历史新高。截至2月27日收盘，寒武纪报收796元/股，年内涨幅近21%，最新总市值约为3323亿元。

编辑：赵新亮

校对：乔伊

制作：舰长

审核：许闻

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