《2024年IPO处罚案例分析合集》、《2024年沪深北IPO审核报告》已经发布，加入小兵投行学院可免费获得，会员可享线上课程线下培训的免费参与。感兴趣的朋友可联系客服咨询：zsxh2035。1.证监会是不是网络也不是很好，宜华生活重大财务造假2021年10月就被正式处罚了，而审计机构正中珠江则在3年多以后才被处罚，感觉中间就跟掉了线似的。
2.宜华生活原来叫宜华木业，就是主要搞木材和木制品出口贸易啥的，后来上市之后才搞了很多概念。宜华生活跟当年震惊资本市场的康美药业有很多相似之处：都在潮汕地区，都是搞概念的高手，都看起来规模很大造假也毫不手软，都是广发证券保荐的，也都是正中珠江审计的。
3.从某种意义上来讲，康美药业的爆发真的是间接拯救了宜华生活，虽然宜华生活的财务造假情形也很严重，甚至也存在伪造银行对账单和银行流水的情形，不过相对于康美药业，还是看起来有点“眉清目秀的”。宜华生活2016年至2019年连续四年财务造假，虚增的收入每年超过20亿，而虚增的利润每年最高也接近10亿元虚增利润分别为7.7亿元、8.7亿元、9.1亿元和2.3亿元，分别占当期披露利润总额（按绝对值计算）的88.24%、98.67%、192.78%和99.37%。
4.借着这个案例，我想提出一个看法，就是关于这个计算财务造假比例的时候，经常会用到一个绝对值的概念。绝对值我们上过中学的都懂，就是公司利润是负数是亏损的，然后要用到绝对值来算比值，因为比值总不能是负的。这样的计算方法，看起来很模糊实际上一点都不清楚，这种绝对值的用法完全就是没有把公司财务造假的性质和严重程度描述清楚，为什么不直接说公司亏损了多少然后造假了多少实现了什么效果呢？包括在某些案例中还出现了财务造假比例超过100%的，有时候看的也是云里雾里，对于监管机构来说，实际利润多少，披露利润多少，造假利润多少，搞个简单的表格很难吗？
5.正中珠江为上市公司连续提供审计服务，每年的审计意见自然也是标准无保留。很多上市公司案例的财务造假都是有体外资金循环也实现客户回款和资金闭环的，也就是说这种情形银行流水和对账单是至少是真实存在的，只是这业务是虚假的。而康美药业伪造几百亿银行流水对账单让人震惊，而宜华生活也存在伪造对账单和银行流水的情形。而在审计过程中，正中珠江函证回函的对账单没有银行的机控盖章，竟然都没有发现，这就有点犯了太低级的错误了。当然，审计工作肯定还存在其他的问题，这里就不再总结了，大家可以自己看一下。
经我会另案查明,宜华生活2016年至2018年年度报告存在虚增营业收入、虚增利润、虚增货币资金等虚假记载行为,且在2016年至2018年年度报告中未按照规定披露关联关系及关联交易,存在重大遗漏。正中珠江为宜华生活2016年至2018年年度财务报表出具了标准无保留意见的审计报告。2016年度、2017年度审计报告的签字会计师为王韶华、冯军,2018年度审计报告的签字会计师为王韶华、邓三平。正中珠江共收到宜华生活支付的审计费396.23万元。二、正中珠江对宜华生活2016年财务报表审计未勤勉尽责
2016年年报审计底稿显示,宜华生活在交通银行汕头分行澄海支行开立的6个账户询证函回函上均无机控印章,其中包括2016年货币资金期末余额最大的7772账户,但其同年在交通银行汕头龙湖支行开立的4个账户询证函回函上均盖有机控印章。正中珠江未对交通银行汕头分行澄海支行询证函回函用章异常保持职业怀疑并执行进一步审计程序。一是了解境外销售业务流程时,正中珠江未获取充分、适当的审计证据,未对外销业务流程的异常迹象保持职业怀疑。未关注宜华生活的业务系统,未从业务系统获取销售数据;宜华生活称与境外客户通过电话沟通,而正中珠江未就该电话沟通执行审计程序,未了解宜华生活与外销客户如何通过电话确定每次发货的时间、产品编码、产品名称和数量等信息;在宜华生活称无电话沟通纸质记录情况下,正中珠江亦未对宜华生活内部部门之间如何就电话沟通的订单传达订单信息、安排生产和发货等问题保持职业怀疑;未对一年内销售单价无变化等不符合正常交易逻辑的异常迹象保持职业怀疑。二是对境外销售业务销售与收款的控制测试执行不到位、部分内控测试审计工作底稿不完整。在测试外销客户开发与信用管理环节控制有效性时,正中珠江仅执行获取信用审批文件和口头询问程序,未进一步检查宜华生活是否严格按照经审批的授信额度和期限执行,就得出了控制运行有效的结论。对境外客户订立销售合同环节,正中珠江仅获取了框架性的年度合同会签表和销售确认书,未见获取英文制式的发票等正常销售流程的重要单据,未就被审计单位及其环境各个方面了解的要点形成完整的审计底稿。正中珠江在核查外销客户回款时,未关注到境外客户ELEGANCEEXOTICWOODFLOORINGINC.(以下简称爱莉跟斯)回款的记账日期早于所附原始凭证日期,未对明显异常或相互矛盾的审计证据保持职业怀疑并执行进一步审计程序。三、正中珠江对宜华生活2017年财务报表审计未勤勉尽责
一是宜华生活7772账户对账单中,交易日期有间隔,而银行回单号出现连号,且个别流水号顺序与时间顺序不相符。正中珠江未对宜华生活重要账户的银行对账单存在的明显异常保持应有警觉,未审慎核查宜华生活提供的银行对账单、银行回单等重要审计证据。二是7772账户2017年对账单上的销户金额与银行回单销户金额相差10元,正中珠江未对不同审计证据存在的矛盾进行审慎核查。三是审计重要账户7772账户、5093账户2017年资金划转情况时,正中珠江未对大额资金划转足够关注,未保持必要的职业谨慎。四是正中珠江对宜华生活2017年活期存款利息收入合理性进行评估分析时,选取7772账户、5093账户的日均余额进行利息收入的测算,在出现利息收入金额与存款金额明显不匹配的异常时,对于无抬头、无落款、无签名、无出具日期、仅在情况属实处盖有“交通银行汕头分行营业部会计业务章”的“情况说明”未审慎核查,未获取充分、适当的审计证据。正中珠江的内部控制测试程序执行不当。一是了解境外销售业务流程时,正中珠江未获取充分、适当的审计证据,未对外销业务流程的异常迹象保持职业怀疑。未关注宜华生活的业务系统,未从业务系统获取销售数据;宜华生活称与境外客户通过电话沟通,而正中珠江未就该电话沟通执行审计程序,未了解宜华生活与外销客户如何通过电话确定每次发货的时间、产品编码、产品名称和数量等信息;在宜华生活称无电话沟通纸质记录情况下,正中珠江亦未对宜华生活内部部门之间如何就电话沟通的订单传达订单信息、安排生产和发货等问题保持职业怀疑;未对一年内销售单价无变化等不符合正常交易逻辑的异常迹象保持职业怀疑。二是对境外销售业务销售与收款的控制测试执行不到位、部分内控测试审计工作底稿不完整。在测试外销客户开发与信用管理环节控制有效性时,正中珠江仅执行获取信用审批文件和口头询问程序,未进一步检查宜华生活是否严格按照经审批的授信额度和期限执行,就得出了控制运行有效的结论。对境外客户订立销售合同环节,正中珠江仅获取了框架性的年度合同会签表和销售确认书,未获取英文制式的发票等正常销售流程的重要单据,未就被审计单位及其环境各个方面了解的要点形成完整的审计底稿。正中珠江未编制关联方及其交易实质性测试程序底稿,未对关联交易采取实质性测试程序,未见会计师识别出的关联方及关联交易的相关工作底稿。四、正中珠江对宜华生活2018年财务报表审计未勤勉尽责
5093账户2018年对账单上的销户金额与银行回单销户金额相差10元,正中珠江未对不同审计证据存在的矛盾保持职业怀疑,未执行进一步审计程序排除矛盾。一是了解境外销售业务流程时,正中珠江未获取充分、适当的审计证据,未对外销业务流程的异常迹象保持职业怀疑。未关注到宜华生活的业务系统,未从业务系统获取销售数据;宜华生活称与境外客户通过电话沟通,而正中珠江未就该电话沟通执行审计程序,未了解宜华生活与外销客户如何通过电话确定每次发货的时间、产品编码、产品名称和数量等信息;在宜华生活称无电话沟通纸质记录情况下,正中珠江亦未对宜华生活内部部门之间如何就电话沟通的订单传达订单信息、安排生产和发货等问题保持职业怀疑;未对一年内销售单价无变化等不符合正常交易逻辑的异常迹象保持职业怀疑。二是对境外销售业务销售与收款的控制测试执行不到位、部分内控测试审计工作底稿不完整。对境外客户订立销售合同环节,正中珠江仅获取了框架性的年度合同会签表和销售确认书,未获取英文制式的发票等正常销售流程的重要单据,未能就被审计单位及其环境各个方面了解的要点形成完整的审计底稿。三是未对重要组成部分执行销售与收款循环的控制测试。正中珠江计划对宜华生活的子公司阆中宜华和山东宜华,执行针对收入成本真实完整性的内部控制测试,但实际未按计划执行。一是正中珠江在核查外销客户回款时,未关注到同一家银行同一账号同一月份对2家境外客户的回单格式不一致。二是未发现相关客户的两份《往来账款询证函》存在回函名称、回函销售额不一致的异常。三是访谈程序执行不恰当。访谈底稿不完整,部分客户访谈程序的真实有效性存疑。访谈问卷均无访谈人员的签名;访谈问卷列示“走访记录需附上受访人名片、现场拍照及差旅费票据复印件等”,而底稿中未见差旅费票据复印件;根据审计底稿列示现场访谈记录由客户签字盖章并提供无关联声明,而底稿中缺少部分客户访谈问卷,缺少部分被访谈人提供的无关联声明。四是针对宜华生活采取的先由本部向子公司阆中宜华、山东宜华、遂川家具销售再由上述子公司对外销售、由子公司确认营业收入并委托本部发货和收款的业务模式,正中珠江的毛利率分析程序不到位,未对集团层面的毛利率远高于本部直接对外销售业务的毛利率,保持职业怀疑,未对此执行进一步审计程序。上述违法事实,有相关审计报告、审计工作底稿、相关人员询问笔录及情况说明、审计业务约定书等证据证明,足以认定。根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度,依据2005年《证券法》第二百二十三条的规定,我会决定:一、对正中珠江责令改正,没收业务收入396.23万元,并处以罚款792.46万元;二、对王韶华、冯军给予警告,并分别处以8万元罚款;![]()
（一）2016年至2019年年度报告虚增营业收入及利润宜华生活通过虚构境内销售业务、高报出口货物销售额等方式虚增营业收入，2016年、2017年、2018年、2019年年度报告分别虚增营业收入2,298,105,723.47元、2,140,289,921.25元、2,012,100,540.10元和641,036,634.73元，分别占当期披露营业收入的40.32%、26.68%、27.18%和12.22%。按照境内销售实际虚增利润以及按照外销平均毛利率估算境外销售虚增利润，2016年、2017年、2018年、2019年宜华生活分别虚增利润773,082,765.38元、868,741,686.49元、906,332,396.58元和230,590,983.74元，分别占当期披露利润总额（按绝对值计算）的88.24%、98.67%、192.78%和99.37%。（二）2016年至2018年年度报告以及2019年半年度报告虚增货币资金宜华生活通过财务不记账、虚假记账、伪造银行单据等方式虚增货币资金。在剔除未达账项因素后，公司2016年年度报告披露2016年12月31日的货币资金余额为3,552,073,045.82元，经查实虚增银行账户资金2,439,835,376.26元，虚增的金额分别占公司披露货币资金总额的68.69%、净资产的32.95%和总资产的15.27%；公司2017年年度报告披露2017年12月31日的货币资金余额为4,229,034,586.32元，经查实虚增银行账户资金1,598,098,123.26元，虚增的金额分别占公司披露货币资金总额的37.79%、净资产的20.04%和总资产的9.57%；公司2018年年度报告披露2018年12月31日的货币资金余额为3,388,644,465.57元，经查实虚增银行账户资金2,606,776,694.49元，虚增的金额分别占公司披露货币资金总额的76.93%、净资产的31.17%和总资产的14.60%；公司2019年半年度报告披露2019年6月30日的货币资金余额为2,767,419,442.80元，经查实虚增银行账户资金2,014,638,295.61元，虚增的金额分别占公司披露货币资金总额的72.80%、净资产的23.84%和总资产的11.68%。经查，汕头市宏辉木制品有限公司（以下简称汕头宏辉）、汕头市亮光建材贸易有限公司（以下简称汕头亮光）由宜华生活的控股股东宜华集团实际控制，上述公司是宜华生活的关联法人，其与宜华生活之间的资金往来属于关联交易。2016年1月1日至2019年12月31日，在未经上市公司决策的情况下，宜华集团总裁刘绍香直接指挥相关人员，通过宜华生活名下共6家银行的10个账户向汕头宏辉和汕头亮光名下共2家银行的3个账户进行资金划转，总共划转资金15,710,968,918.60元，回流资金16,420,811,763.60元。其中，2016年宜华生活与汕头宏辉累计资金往来9,139,940,000元，占公司2016年经审计净资产的123.21%；2017年宜华生活与汕头宏辉累计资金往来11,639,760,000元，占公司2017年经审计净资产的145.93%；2018年宜华生活与汕头宏辉累计资金往来8,787,585,125元，占公司2018年经审计净资产的105.07%；2018年宜华生活与汕头亮光累计资金往来206,410,000元，占公司2018年经审计净资产的2.47%；2019年宜华生活与汕头宏辉累计资金往来1,695,285,557.2元，占公司2019年经审计净资产的21.8%；2019年宜华生活与汕头亮光累计资金往来662,820,000元，占公司2019年经审计净资产的8.52%。宜华生活对上述与汕头宏辉及汕头亮光的巨额资金往来均未记账，亦未按照规定在相关年度报告中披露上述关联关系及关联交易，其2016年至2019年年度报告存在重大遗漏。根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据2005年《证券法》第一百九十三条第一款以及《证券法》第一百九十七条第二款的规定，我会决定：一、对宜华生活科技股份有限公司责令改正，给予警告，并处以600万元的罚款；二、对刘绍喜给予警告，并处以930万元的罚款，其中作为直接负责的主管人员罚款30万元，作为实际控制人罚款900万元；五、对周天谋、刘伟宏给予警告，并分别处以250万元的罚款；六、对刘绍香、王维咏、黄国安给予警告，并分别处以150万元的罚款；七、对胡伟滨、陈义文给予警告，并分别处以100万元的罚款；八、对刘文忠、王克、刘国武、孙德林、陈楚然、王四中、黄泽群给予警告，并分别处以60万元的罚款；2025年小兵投行学院：已开始预报名，详情可添加微信咨询zsxh2035小兵研究学习交流群：小兵研究是一个让人不断自律，持续提升的平台，需定期发表个人研究文章，如加入请联系微信：zsxh2035。
