供需缺口高达40%！（微信文章未删减版）

主要观点总结

文章主要讨论了英伟达推出的性能阉割版AI芯片H20在中国资本市场的重要性及其对市场的影响。H20是目前国内唯一能正常买到的英伟达AI芯片，虽然算力性能调低，但仍然是国内企业AI训练的主流选择。文章还提到H20在未来一年的出货量预测及其对国内AI算力市场的影响，以及一旦断货可能导致的市场后果。

H20是英伟达推出的性能阉割版AI芯片，算力性能调低，但显存容量调高，与国内昇腾910B性能相当。目前H20是国内唯一能正常买到的英伟达AI芯片，仍然是国内企业AI训练的主流选择。

数据显示，H20在2024年出货量约100万颗，占据国内AI算力市场重要份额。根据国内算力卡需求估算，H20可能现在占了国内市场的40%左右。

一旦H20断货，将直接造成约40%的AI算力卡缺口。市场基本没有囤货，相关卡都在陆续涨价，一旦H20断货，算力卡市场价格将加速上涨。

有媒体报道英伟达一度停止接受中国客户的H20新订单，日本瑞穗证券一则报告也显示特朗普政府计划全面禁止所有AI芯片对华出口，包括英伟达特供版H20芯片，这些因素可能导致未来H20断货。

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——研讯社

近期关于H20的讨论声音比较多。

H20是英伟达去年上半年，在美国政府的要求下推出的性能阉割版AI芯片，也是目前国内唯一能正常买到的英伟达AI芯片。

H20算力性能调低，只有主流A00、H100算力的一半不到，而其显存容量调高，所以整体性能跟目前的国产昇腾910B差不多，但910B不支持FP64计算（高精度科学计算），再结合H20适配CUDA生态以及供应稳定，因此H20仍然是目前国内企业AI训练的主流选择。

数据显示，H20在2024年出货量约100万颗，销售额超120亿美元，占据国内AI算力市场重要份额。

当前国内算力卡需求粗估是3000亿（投资规模），按H20大概10万人民币一张计算，3000亿对应H20需求就是300万张卡，也就是国内目前每年算力卡需求是300万张H20（等效）。

H20是2024年上半年晚些时候出来的，不到一年卖了100万张，那实际上年需求可能在130万张左右，也就是H20可能现在占了国内市场的40%左右。

这就意味着，一旦H20断货，那将直接造成约40%的AI算力卡缺口。

并且需要注意的是，目前市场基本没有囤货、没有多余的卡。之前云厂商为什么会接到来自互联网大厂的订单，就是因为互联网大厂自身的卡也不够，只能靠向第三方云厂商租算力来补充缺口。

国内目前本身算力卡就已经相对紧张了，相关卡都已经在陆续涨价，而一旦H20再断货，那算力卡市场价格加速上涨将是大概率事件，国产卡将迎来量价齐升。

H20断货不是空穴来风，2024年9月，就有媒体报道英伟达一度停止接受中国客户的H20新订单；今年3月初，日本瑞穗证券一则报告显示，特朗普政府计划全面禁止所有AI芯片对华出口，包括英伟达特供版H20芯片。

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