【财经早餐】2025.02.12星期三

► 灯塔专业版：截至2月11日19时21分，影片《哪吒之魔童闹海》总票房（含预售）突破12.43亿美元，超过《超人总动员2》，进入动画全球影史票房榜前5名，也是票房TOP5动画电影唯一非好莱坞影片。

► 光明网：为了满足企业的私有化、国产化部署需求，中国电信天翼云正式推出息壤智算一体机-DeepSeek版，为各行各业提供性能卓越、安全可控的智能算力解决方案。中国电信天翼云将全力满足国央企、高校对天翼云息壤DeepSeek一体机开箱即用的需求。

 宏观经济 

1、富达投资：已增加中国股票持仓，并给予超配，中国市场的“动物精神”正在回归。除了经济基本面和动物精神外，令人兴奋的新人工智能工具也带来机会。市场可能会从这里反弹，但“不会是一条直线”。

2、中新网：国内安全机构发布的《2024年全球高级持续性威胁(APT)研究报告》显示，近几年，APT-C-00(海莲花)和APT-C-01(毒云藤)等组织开始将我国新能源汽车领域相关的科研和制造企业作为重点目标，进行长期的网络攻击；2024年还监测到北美方向的APT-C-39(CIA)组织针对对我国新能源相关科技企业展开攻击渗透。

3、界面新闻：波兰、韩国爆发高致病性H5N1禽流感，以及澳洲部分地区爆发高致病性H7N8禽流感，香港特区政府食物环境卫生署食物安全中心即时指示业界暂停从上述地区进口禽肉及禽类产品（包括禽蛋），以保障公众健康。

4、澎湃新闻：近期，包括江苏银行、北京银行在内的多家银行纷纷下调美元存款利率。此前，这些银行的美元存款利率在行业内处于较高水平，普遍可达4%以上，此次调整后利率已降至 3%及以下。

5、欧盟委员会主席冯德莱恩：旨在筹集2000亿欧元用于人工智能投资，其中包括200亿欧元用于人工智能超级工厂的新欧洲基金，投资基金将为四个未来的人工智能超级工厂提供资金。

 地产动态 

1、克而瑞：2月供应同比正增，整体推盘热情“比上不足比下有余”。不同能级城市呈现显著分化行情，一线推盘积极性显著好于二三四线，一线2月单月推盘同环比齐增，累计同比增幅扩容至44%。二线供应环比持降，同比持增，累计同比降幅仍在10%以内。

2、北京市：2月11日迎来一组重磅组合地块拍卖，该地块位于朝阳区三间房，由三块地组合而成，总土地面积68996.22平方米，起始价79亿元。最终，该组合地块由保利金茂联合体竞得，成交价87.295亿元。

3、重庆市：通过公租房提供兜底性保障。公租房在全国率先打破户籍限制，农业转移人口与本地城镇户籍人口享有同等申请资格，凡是在中心城区稳定就业的农业转移人口，满足住房、收入标准条件就可以申请市级公租房。

 股市盘点 

1、周二，上证指数报3318.06点，下跌0.12%，成交额6321.67亿。深证成指报10557.62点，下跌0.69%，成交额10037.81亿。创业板指报2152.73点，下跌1.43%，成交额4878.15亿。总体上个股跌多涨少，两市超3400只个股下跌，两市成交额1.64万亿，较上个交易日缩量949亿。盘面上，铜缆高速连接、文化传媒、黄金、IP经济等板块涨幅居前，医疗信息化、半导体、白酒、汽车整车等板块跌幅居前。

2、周二，恒生指数跌1.06%，报21294.86点。恒生科技指数跌2.73%，报5142.31点。国企指数跌1.31%，报7842.72点。盘面上，脑机接口、电影概念、区块链概念等板块涨幅居前；汽车、固态电池、半导体概念、IP经济、光伏太阳能、内险股、CXO概念、航空股等板块低迷。南向资金净卖出88.98亿港元。其中，港股通（沪）净卖出16.97亿港元，港股通（深）净卖出72.01亿港元。

3、截至2月11日，北交所上市公司264家，当日无新增。总市值6556.42亿元，成交金额422.80亿元。

4、两市融资余额：截至2月10日，上交所融资余额报9365.42亿元，较前一交易日增加85.07亿元；深交所融资余额报8887.41亿元，较前一交易日增加105.51亿元；两市合计18252.83亿元，较前一交易日增加190.58亿元。

5、高盛：全球对冲基金今年以来大部分时间里一直在大幅买入中国股票。随着全球资本市场形成“DeepSeek共识”，上一周的资金流入更是出现井喷。在2月3日至2月7日的一周时间里，出现了对冲基金4个多月来购买中国资产的最强劲浪潮。

6、香港总商会： 扩展跨境理财通计划至内地其他主要城市，并扩大产品范围。针对沪港通及深港通，建议放宽“南向通”合资格投资者的门槛，豁免内地个人投资者透过沪港通购买香港股票的20%税款。

7、公募排排网：2月3日- 2月9日，共有123家公募机构参与到A股上市公司调研活动中，覆盖到22个申万二级行业中的29家公司，合计调研次数为381次。行业方面，申万二级行业分类来看，光学光电子行业最受关注，被调研次数为74次。

8、宁德时代：向港交所提交上市申请，联席保荐人包括美银、摩根大通、高盛、摩根士丹利等。

9、美格智能（7连板）：近期也针对DeepSeek相关模型开展了模型适配及端侧部署工作。前述事项目前处于早期研发阶段，尚未产生明确的订单。

10、浙江东方（6连板）：经公司核查，截至2月11日，公司及旗下基金板块管理的相关私募基金未直接或间接投资深度求索。

11、杭钢股份（5连板）：与DeepSeek系统的开发、应用等核心技术无关，且与杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司无任何业务往来。

12、梦网科技（5连板）：与DeepSeek系统的开发、应用等核心技术无关，且与杭州深度求索人工 智能基础技术研究有限公司无任何业务往来。

13、浙数文化（5连板）：近期，公司注意到部分媒体平台将公司股票认为是“DeepSeek概念股”。经内部核实，公司及公司子公司与杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司(即DeepSeek)不存在任何直接或者间接的股权关系，也未开展业务合作。

14、光线传媒（5天3板）：经核实，公司及子公司出品、发行的影片《哪吒之魔童闹海》正在热映中。

15、润建股份（2连板）：公司未与DeepSeek签署服务合作协议，与其未有业务合作，该事项对公司未来业绩影响存在不确定性。

16、海通证券：已向上交所提交A股股票主动终止上市的申请。上交所决定受理公司A股股票主动终止上市的申请。公司将在批准后刊登相关终止上市公告。

17、中芯国际：2024年第四季度营业收入为159.17亿元，同比增长31.0%；净利润为9.92亿元，同比下降13.5%。

18、天奇股份：近日，公司与北京银河通用机器人有限公司签署《合资公司投资协议》，双方拟出资设立合资公司天奇银河机器人有限公司，整合双方优势及资源，就具身智能大模型及具身智能机器人在汽车制造产业相关领域规模化应用方面展开战略合作。

19、永信至诚：公司AI大模型安全测评“数字风洞”平台已接入DeepSeek系列大模型并对其进行了专项测试，目前相关业务收入占公司营业收入的比例极小，对业务开展无实质影响。

增减持

20、良品铺子：股东达永有限公司因自身资金需求，计划自减持计划披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份合计不超过1203万股，即不超过公司总股本的3%。减持价格将根据市场价格确定。

21、长江电力：中国三峡集团拟将其持有的公司9.79亿股股份（占公司总股本4%）无偿划转至长江环保集团。长江环保集团承诺自公司股份划转过户完成之日起六个月内，不减持所持有的公司股份，也不存在任何减持计划。

22、黑猫股份：公司控股股东黑猫集团于1月24日至2月10日期间，通过集中竞价交易方式增持公司股份262.7万股，持股比例由34.64%增加至35.00%。

 财富聚焦 

1、商务部等九部门：面向社会征集并受理银发旅游列车开行需求，多种形式开展产品定制服务，将银发旅游列车适老化、绿色化、舒适化改造纳入大规模设备更新和消费品以旧换新支持范围，开发银发旅游列车主题旅游线路和产品，支持各地建立完善旅游列车与景区沟通协作机制。

2、财经头条App：国际金价在短时间内迅速攀升，已接近3000美元大关，自2024年开年以来累计涨幅超过10%。截至2月10日，黄金股 ETF最新规模突破20亿元大关，规模稳居同类第一；今年以来单日成交额多次超2亿元，流动性位居同类ETF前列。

 行业观察 

1、澎湃新闻：中国生物医药行业或迎来“DeepSeek”时刻，一款由中国生物医药公司自主研发的治疗糖尿病的创新药已正式获准上市。据悉，这是亚洲首个自研人源超长效GLP-1RA药物，该药上市后或将挑战司美格鲁肽等进口药的领先地位。

2、央视新闻客户端：除了云服务厂商，在硬件侧，当前已有超15家的芯片厂商适配了DeepSeek模型，相关智算一体机也逐步落地；同时，多家手机、汽车企业也陆续宣布接入支持这一模型，朋友圈持续“扩容”。

3、国铁集团： 目前正在研究修订旅游列车管理办法，拟依据旅游需求季节性差异，采取更加灵活的差异化价格策略。特别是在旅游淡季，加大力度，鼓励更多银发群体错峰出行。

4、工信部：2024年，全国家用电冰箱产量10395.7万台，同比增长8.3%；房间空气调节器产量26598.4万台，同比增长9.7%；家用洗衣机产量11736.5万台，同比增长8.8%。

5、中物联：2024年全国社会物流总额，即经济运行中的物流实物量价值总额，为360.6万亿元，同比增长5.8%，比2023年加快0.6个百分点，全年物流运行总体延续稳中有进的发展态势。

6、财经头条App：由于对价格高度敏感，随着全球液化天然气(LNG)市场趋松，印度的天然气需求将在2027年后加速增长。预计到2030年，印度的LNG进口量将较去年增加一半，因为在此期间，新的重大天然气发现不太可能实现商业化。

7、SEMI：2024年，全球硅晶圆出货量同比下降2.7%，为12266百万平方英寸（MSI），而同期硅晶圆销售额同比下降6.5%，至115亿美元。

8、Canalys：2024年，东南亚智能手机市场强势反弹，厂商出货量达到9670万部，同比增长11%，结束了连续两年的下滑态势。OPPO首次领跑该市场，以1690万部的出货量占据18%的市场份额，同比增长14%。

 公司要闻 

1、第一财经：华为与上汽的合作模式已确定将使用智选车模式，从上汽注册的商标来看，该品牌名初步为“尚界”。与鸿蒙智行原有的四个品牌不同，尚界面向更年轻化市场，虽然聚焦在年轻化市场，但不会做到太低价，也会维持在中高价位市场。

2、新华网：特斯拉上海储能超级工厂2月11日举行投产仪式，于2024年5月在上海临港新片区正式开工，仅仅9个月时间，就完成了工厂开工到产品下线的整个过程，比特斯拉汽车超级工厂的用时缩短了3个月。工厂初期规划年产商用储能电池1万台，储能规模近40GWh。

3、财经下午茶：曾经的“烘焙第一股”克莉丝汀的关联公司克莉丝汀食品有限公司新增一则破产审查案件。克莉丝汀1992年开张，鼎盛时期在全国的总门店数约1000家。

4、Meta：从当地时间2月10日上午起通知大多数国家受影响的员工，实施其之前宣布的裁员约5%的计划，涉及约3700人。此次裁员将在数天内在不同地区展开，美国员工将最先收到通知。

5、百度创始人李彦宏：Robotaxi可以大大降低交通事故死亡率。从萝卜快跑的实际记录来看，出险率仅为人类驾驶员的1/14。

 环球视野 

1、央视新闻客户端：美国总统特朗普当地时间2月10日签署行政命令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税。特朗普当天还表示，相关要求“没有例外和豁免”，将考虑对汽车、芯片和药品征收关税。

2、RBC：俄罗斯的银行在2024年底实物黄金储备大幅下降，总计不足38.1吨。这是2022年7月以来的最低水平；当时俄罗斯银行在遭到新的制裁期间增加了黄金出口。

 金融数据 

国内

1、新三板：2月11日，合计挂牌6093家公司，当日增加1家，成交金额2.26亿。三板成指报754.76，涨0.21%，成交额1.29亿。

2、国内商品期货：截至2月11日下午收盘，多数收跌，锰硅跌停，跌幅8%，烧碱跌超4%，螺纹钢跌近2%，焦煤、沪镍、热卷、焦炭、沪银跌超1%；集运欧线涨超5%，原油涨超2%，棕榈油、沪金、燃料油涨超1%。

3、国债：2月11日，2年期国债期货主力合约TS2503上行0.02%至102.664；5年期国债期货主力合约TF2503上行0.03%至106.350；10年期国债期货主力合约T2503上行0.09%至109.305。10年期国债利率跌0.68BP，至1.63%；10年期国开债利率跌0.67BP，至1.63%。

4、上海国际能源交易中心：2月11日，原油期货主力合约2503，以619.8元/桶收盘，上涨14.3元，涨幅为2.36%。全部合约成交120143手，持仓量增加4655手至64617手。主力合约成交83534手，持仓量增加1545手至26043手。

5、央行：2月11日进行330亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因当日无逆回购到期，实现净投放330亿元。

6、Shibor：隔夜报1.9190%，上涨7.80个基点。7天报1.8380%，上涨10.90个基点。3个月报1.7210%，上涨0.70个基点。

7、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.3061，涨0.0219%，人民币中间价报7.1716，跌0.0000%。

8、上海环交所：2月11日，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量100000吨，成交额928.00万元，收盘价92.93元/吨，涨0%。

国外

9、亚洲：韩国KOSPI指数涨0.71%，报2539.05点。

10、美股：道指收涨0.28%，报44593.65点；纳指收跌0.36%，报19643.86点；标普500收涨0.03%，报6068.50点。

11、欧洲：英国富时100收涨0.11%，报8777.39点；德国DAX30收涨0.58%，报22037.83点；法国CAC40收涨0.28%，报8028.90点。

12、黄金：COMEX黄金期货跌0.25%，报2927.1美元/盎司。

13、原油：WTI 3月原油期货收涨1.39%，报73.32美元/桶。布伦特4月原油期货收涨1.49%，报77美元/桶。

14、波罗的海干散货指数：跌0.99%，至801点。

· 智驾平权 全民共享·

► 新京报：比亚迪在智能化战略发布会上推出“天神之眼”高阶智驾系统，宣布旗下所有车型均标配高阶智驾功能，正式开启“全民智驾”时代，这也在推动中国汽车智能驾驶技术的普及进入新阶段。“智驾平权”的战略思维不仅加速了智能驾驶的普及，也向整个行业释放了明确的信号：未来的汽车市场将不再以智能驾驶作为区隔高低端车型的壁垒，而是将其视为一种安全标配。禾赛科技宣布将加深与比亚迪在智驾方面的合作，并即将进入大规模量产上车阶段。2025年，比亚迪旗下十余款车型将搭载禾赛激光雷达陆续上市。

► 平安证券：头部智驾车企梯队依然稳固，“车位到车位”功能已逐步释放。比亚迪在2025年的智能化战略更重要的意义在于加速高速NOA智驾功能的渗透，对于更高阶的城市NOA，华为、理想、小鹏等头部智驾公司的领先优势依然明显，目前头部智驾车企已逐步实现“车位到车位”的功能推送，接下来头部智驾车企将逐步提升综合接管里程，根据理想汽车的规划，到25年、26年，理想的综合MPI（城市+高速单次接管里程间隔）将提升至500公里、甚至1000公里以上。而到2025年底或者2026年部分场景可能迈入无人驾驶试点或者商用阶段。

► 国光证券：展望2025，国内市场激光雷达在10-20万价格带车型开始渗透，国外市场智驾开启0-1渗透。比亚迪、长城、长安、吉利、奇瑞、东风、红旗、零跑等车企全面发力智驾。随着禾赛、速腾推出200美元的高性价比激光雷达方案，激光雷达有望在10-20万的价格带车型加速渗透。比亚迪D300、D600平台将全面标配激光雷达（城市NOA），今年将有十余款车型推出。预计2025年国内乘用车市场激光雷达出货量有望达300万颗，国外乘用车市场激光雷达出货量有望达5-10万颗。

► 证券时报：ROBO+是汽车板块最强产业趋势。具身智能是AI最强应用，而智驾和人形机器人则是具身智能最重要两个方向。在电动化之后，智驾和人形机器人为代表的ROBO+赛道将重塑整个汽车产业链，成为汽车板块最强产业趋势。智能驾驶方面，高阶智驾1-N，robotaxi0-1，供应链芯片、激光雷达和清洗等赛道迎爆发式增长。芯片领域重点关注龙头公司地平线机器人，激光雷达领域建议关注整机龙头公司，传感器清洗赛道关注清洗系统领先公司，整车领域建议关注华为系、理想汽车等在五大竞争要素都具备积累的厂商。