昨天两市成交1.93万亿，连续两天小幅缩量。早盘开盘之后情绪快速恢复，但午后再度跳水。其实从市场博弈的角度来看，尾盘跳水是可以理解的。如果不释放一些筹码，尾盘继续加强，那么今天早上再开盘，又是一通乱顶，反而会引起更大的波动。昨天收了一堆上影线，今天明天市场逐步甄别，有选择地修复这些上影线，市场反而会平稳些。临近大会了，暴涨暴跌都不合适，平稳一点蓄力，反而有利于会后的行情。所以我们也能看到，最近监管的吹风比较贴合盘面，有指导性。
从昨天盘面上来看，华为手机这条线相对反馈良性，小折叠也好360度旋转也罢，卖3000快还是比较便宜的，毕竟是个折叠手机。云手机更多贴合运营商的需求，会更便宜，市场揣测只有一千多。我还是原来的观点，到今年年底，鸿蒙生态日活数是要超过IOS中国区日活一大截的。这其中包括华为自身做端，包括中低端手机放量+耳机眼镜等等，也包括其他友商后续会接入鸿蒙。所以，和以往看硬件不同，还是要软硬件结合起来看。只不过鸿蒙的标的去年炒过，相对高位，所以持续性不好，有待发掘新的低位标的。
模型方面，万相大模型正式开源。DS也正在开元周中。步入三月份，估计几家大厂都会基于目前已经跑通的路径进行迭代，中美的模型差距会进一步缩小，甚至在部分应用上实现反超。这些模型都有一个共性，因为是基于算力瓶颈背景下开发出来的，所以本地部署对硬件的要求都不高，基本上4090及等效水平的卡就能实现乞丐版本地部署，但后续如果继续迭代，算卡要求不高的话，存储响应的要求会变高。存算一体在去年还是概念，但今年已经变成真实的存储需求。现在市场交易存储还是交易周期和涨价，还没有加上AI继续迭代带来的增量需求。存储我最近很少聊，但前面也明确过周期来了，周期这玩意儿，聊多了，嫩菜就多，总来问，很烦。
存储一头是周期+Ai需求，另一头是两长今年从3d dram到原来的NAND以及HBM都出现技术突破。虽然受限于设备目前扩产以232为主，但韩国人已经很清楚，下一步他两就是突进400层了。不止是三星和长存专利互认那么简单，前几天韩国半导体行业做了全面评估，评估结果是他们的半导体对华优势已经不存在了。所以，技术突破就意味着规模扩产的时间节点到了，这和面板当年路径是一样的，只不过这一把资本加持的力量会更强大。所有现在看空设备的人，如果认知到这一点，认知到技术突破的下一步是规模扩产，都会改观。
机器人方面，现在就是高位震荡等实际供应格局+低位挖掘补涨。有很多票都是原来的机械票、汽配票。私下开玩笑我都是直接说现在要找机械研究员推了，汽车研究员真推不出来了。个人觉得这个方向是要持续跟持续标注的，仓位要跟到供应格局明朗才可以躺平。类似题材--成长这个证伪阶段。
相对而言，算力+机房建设的确定性已经出来了，以往都是炒假的，这一轮震荡过程中会发现，只要是真的，实际受益算力需求和机房建设的，即使图高位，只要计算器还能拍，就会有人买。毕竟一家出来了，还有几家没有出。
所以，这两条线都到了交易确定性的时候，脱虚向实吧。包括端侧，后面也要交易实际供应关系。
零星穿插的其他交易点也有，化工品的涨价、光伏的小供给侧、全固态电池2027等等。篇幅所限，不展开了。
错别字不改了，先这样。
从昨天盘面上来看，华为手机这条线相对反馈良性，小折叠也好360度旋转也罢，卖3000快还是比较便宜的，毕竟是个折叠手机。云手机更多贴合运营商的需求，会更便宜，市场揣测只有一千多。我还是原来的观点，到今年年底，鸿蒙生态日活数是要超过IOS中国区日活一大截的。这其中包括华为自身做端，包括中低端手机放量+耳机眼镜等等，也包括其他友商后续会接入鸿蒙。所以，和以往看硬件不同，还是要软硬件结合起来看。只不过鸿蒙的标的去年炒过，相对高位，所以持续性不好，有待发掘新的低位标的。
模型方面，万相大模型正式开源。DS也正在开元周中。步入三月份，估计几家大厂都会基于目前已经跑通的路径进行迭代，中美的模型差距会进一步缩小，甚至在部分应用上实现反超。这些模型都有一个共性，因为是基于算力瓶颈背景下开发出来的，所以本地部署对硬件的要求都不高，基本上4090及等效水平的卡就能实现乞丐版本地部署，但后续如果继续迭代，算卡要求不高的话，存储响应的要求会变高。存算一体在去年还是概念，但今年已经变成真实的存储需求。现在市场交易存储还是交易周期和涨价，还没有加上AI继续迭代带来的增量需求。存储我最近很少聊，但前面也明确过周期来了，周期这玩意儿，聊多了，嫩菜就多，总来问，很烦。
存储一头是周期+Ai需求，另一头是两长今年从3d dram到原来的NAND以及HBM都出现技术突破。虽然受限于设备目前扩产以232为主，但韩国人已经很清楚，下一步他两就是突进400层了。不止是三星和长存专利互认那么简单，前几天韩国半导体行业做了全面评估，评估结果是他们的半导体对华优势已经不存在了。所以，技术突破就意味着规模扩产的时间节点到了，这和面板当年路径是一样的，只不过这一把资本加持的力量会更强大。所有现在看空设备的人，如果认知到这一点，认知到技术突破的下一步是规模扩产，都会改观。
机器人方面，现在就是高位震荡等实际供应格局+低位挖掘补涨。有很多票都是原来的机械票、汽配票。私下开玩笑我都是直接说现在要找机械研究员推了，汽车研究员真推不出来了。个人觉得这个方向是要持续跟持续标注的，仓位要跟到供应格局明朗才可以躺平。类似题材--成长这个证伪阶段。
相对而言，算力+机房建设的确定性已经出来了，以往都是炒假的，这一轮震荡过程中会发现，只要是真的，实际受益算力需求和机房建设的，即使图高位，只要计算器还能拍，就会有人买。毕竟一家出来了，还有几家没有出。
所以，这两条线都到了交易确定性的时候，脱虚向实吧。包括端侧，后面也要交易实际供应关系。
零星穿插的其他交易点也有，化工品的涨价、光伏的小供给侧、全固态电池2027等等。篇幅所限，不展开了。
错别字不改了，先这样。
