下修还有机会吗？

周四A股大涨，而 美股大跌。曾经的白天跌、晚上涨，已经悄悄的变成了白天涨、晚上跌，“东升西落”似乎正在来临。

周五A股借美股大跌，顺势低开，调整了半个小时然后开始上涨，午后沪深两市一度翻红。但13:20之后，上升的势头被终结，指数开始逐级下跌，全天走了一个倒“V”字。

最终上证指数跌0.25%，深证成指跌0.50%，创业板指跌1.31%。沪深两市上涨股票1600只，下跌股票3500只，成交额1.82万亿元，较周四减少900亿。虽然市场大多数股票下跌，但相比美股，这应该算是强势调整了。下周，我觉得卷土重来的可能性更大。

周五可转债等权指数上涨0.09%，盘中冲高回落的情况非常普遍，收盘时可转债整体估值变化不大。不过可转债之间分化比较严重，旱的旱死、涝的涝死。近期小金属价格上涨，相关的转债有豫光转债（铋）、华友转债（钴）、翔鹭转债（钨），下周可以留意。同时，华为介入AI辅助诊断，润达转债、药石转债、卫宁转债、塞力转债大概率会蹭相关概念，价格应该会有个冲高回落的姿态。

不过这些都不是我想说的重点，今天我着重谈谈我对下周触发下修可转债的一些看法。说之前先看看周末的消息，因为里面有些信息对下周可能下修的转债有影响。

1. 隆22转债公布下修结果，转股价格由 58.28元下修至17.50元，接近到底。这个结果应该说超过了我的预期，不过市场里聪明人还是挺多的，因为收盘价120.133元，说明还是有很多人看好下修到底的。下修后转股价值99.17元，预估周一开盘价122—124元。

2. 永安转债停牌，公司实控人筹划股份转让事宜。要知道，永安行前一秒才终止了资产重组，后一秒就要卖身。看起来，这家公司除了经营不行，其他的资本市场的运作倒是搞得很溜。

其中，华体转债因还有1年到期，转股意愿强烈，因此下修可能性最大，但126.7元的价格。和华体转债情况类似的还有文科转债。

受隆22转债下修接近到底影响，同为光伏产业的晶澳转债、晶科转债也有一定可能下修。其中，晶科转债即使下修到底（净资产）转股价值也不到70元，今年5月即将触发回售，所以下修大概率要留着以后对付回售用，而且大概率今后每次都会象征性下修。而晶澳转债距离到期时间还长，下修可能性偏小，一旦下修，转债价格会有所表现。

蓝帆转债的情况和晶科转债类似，都是为了躲回售。本次下修概率不大，即使下修，也无法刺激转债价格。

从整体来看，接下来的一周，下修博弈的机会并不多，也就两只左右吧。

套利

华宝油气LOF(SZ162411)目前溢价7%，但周五晚原油价格反弹，预计净值（申购成本）将提高1.6%，实际溢价也就5%的样子。周一，拖拉机继续发车，周二将开启卖出模式。

Ø沪深新股：江南新材(SH603124)发行，我会申购。

1.  周五集思录可转债等权指数2203点，上涨0.09%。换手率13.04%，成交量较上个交易日持平。整体估值102.1，较上一交易日持平。

2.  亿田转债、利扬转债、华锋转债：不强赎。

3.  隆22转债：下修接近到底。

4. 龙大转债、宏图转债、晶瑞转2、宝莱转债：不下修。

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