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中心城市和城市群正在成为承载发展要素的主要空间形式,增强中心城市和城市群等经济发展优势区域的经济和人口承载能力,增强其他地区在保障粮食安全、生态安全、边疆安全等方面的功能,形成优势互补、高质量发展的区域经济布局。
国内这一轮城镇化从上个世纪90年代开始起步,近年已经从全面、快速、普遍补缺型的粗放式发展模式,进入规范、稳速、提质增效型的高质量发展阶段。可以合理地预计,在未来20年以上的时期内,高质量发展要求下的基础设施补短板,区域发展战略指导下的城市群和都市圈建设,基础设施和房地产等城镇化领域,仍然是国内固定资产投资的压舱石,是经济和社会发展的主阵地,也是金融业服务实体经济的主要领域。
特定区域的城镇化发展过程,是一个涉及几代人超过40-60年的长期发展的伟大事业,要经历起步期的大规模基础设施投入、快速发展期的人口导入和产业培育、成熟期的居民收入和综合财力的稳定增长,不同阶段的投入产出模式、综合财力培育、政府公共治理的要点均有其基本逻辑和共同规律。国内上海、北京、深圳、苏州、杭州、广州等一线城市,城市化发展已经进入成熟期,形成诸多经验、教训和案例,还有很多中小城市也探索出了一些可复制、可推广的经验,这些成果对国内其他城市的基础设施投融资工作有很强的借鉴和指导意义。
在近年严格防控地方政府债务的高压下,地方政府、融资平台等公共机构、各类金融机构和社会资本,均面临很大的发展模式转型压力和挑战。针对城镇化基础设施领域相关各方存在的普遍性问题和困惑,在这个领域已经有20年政策、实务和咨询经验的罗桂连博士准备了“基础设施投融资的实务要点与典型案例”精品课程。旨在为学员构建起分析基础设施投融资问题的系统性的知识结构和底层分析逻辑,涉及以下核心问题:
1、当前政策背景下地方政府在推进城镇化过程中,面临的主要问题、困难与挑战;
2、基础设施项目投融资的基本分析框架和逻辑,全生命周期视角下的项目融资结构化的核心要素;
3、推动地方政府融资平台的规范发展,积聚、培育、提升和用活宝贵的公共资源,发挥牵头、组织和兜底作用;
4、适用于不同类型主体的片区开发模式的要点,运用TOD(XOD)模式实现重大项目外部性的内部化;
5、灵活利用诸多不同方式有效盘活存量资产,特别是发展权益性REITs破解长期资金缺乏的瓶颈;
6、投资、运维和资金成本均很高的轨道交通项目,如何通过PPP模式构建可持续的投融资模式;
7、主动型投资基金的管理要点,如何利用各类融资工具对接运用保险资金。
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本课程适合地方政府投融资工作主管领导、财政、发改、城投、国资、国企等单位以及金融银行、社会资本、中介服务等关心政府投融资业务的相关人员参加。
挑战课程价:899元,会员免费。
挑战成功后发送奖学金(付款课程的75%)675元。即相当于花费约225元学习到本课程。
课程购买后长期有效,立即可以听课,可以回听!
报名过《新基建与公募REITs的实务要点与典型案例》的可抵扣200元。
报名时间:即日起——7月13日
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一、挑战规则
课程挑战活动在APP中以听课学习方式完成,您在挑战期限内(35天,含第35天)完成以下两项指标(两项指标相互独立,并无关联),即可获得奖学金。报名成功后您即可听课学习,但您的挑战期限是从报名之日起第二天自动开始计算,报名当天不计入挑战期限内。
挑战指标为:
1、 当日听课学习时间达到40分钟,即视为完成当日的打卡,需连续完成打卡35天。(当日打卡时间可以通过重复听课完成,即听同一节课可以完成当日打卡。)
2、 挑战期限内听课总时长达到1500分钟。(听课总时长不可以通过重复听课完成,即重复听同一节课,总时长不会增加!)
二、补打卡相关规则的特别说明
本次测试忘记打卡,没有弥补机会,请务必每日23:00检查是否打卡成功!
三、奖学金设置
挑战成功后请您点击申请奖学金,奖学金会在您提交申请后的5个工作日内审核发放,奖学金会原路退回您的报名付款账户。
1、 两项奖学金指标均达成,获得75%的奖学金。
2、 完成总时长指标,且仅漏打卡一天,获得35%的奖学金。
四、注意事项
1、每日听课时长达到40分钟,APP会自动打卡,请您根据打卡日历确认是否完成当日打卡。
2、倍速听课所跳过的时间不会计入听课总时长,听课总时长只会记录您的实际听课时长,请不要随意倍速播放!
3、跨24点听课,分别计入两天的打卡时间。若当日24点前的时间小于当日打卡所需时间必然打卡失败,请务必不要卡时间点听课学习。
4、您在挑战活动中遇到的问题请及时留下截图、照片等相关证明,无法提供相关证明的,均以我司后台系统记录为准。
罗桂连博士
高级经济师,注册会计师,清华大学管理学博士(公共管理专业),复旦大学经济学硕士(金融学专业),中南大学工学学士(冶金机械专业),伦敦政治经济学院访问学者。兼任中央财经大学管理科学与工程学院客座教授,中国保险资产管理协会资产证券化专业委员会顾问,中国银行间市场交易商协会法律专业委员会委员,国家发改委PPP专家库定向邀请专家,清华大学PPP研究中心投融资专业委员会委员,中铁资本、资管通等公司外部董事。
2000年以来一直在基础设施投融资领域从事实务、研究和政策制订工作。2000-2004年在上海城投集团工作期间,组织实施了上海老港生活垃圾填埋场国际招商、上海浦东自来水公司股权转让等标杆性项目。2004-2007年自主创业,带领专业团队为西宁市、宝鸡市、肇庆市等地方政府提供项目融资全流程咨询服务。2007-2012年,在清华大学公共管理学院师从杨燕绥教授研究养老金投资管理,同时从事基础设施投融资咨询工作。2012-2017年在中国保监会资金部投资处工作,推动保险资金投资基础设施项目和信用风险监管,熟悉保险资金投资基础设施和房地产项目的项目选择标准和各主要保险机构的风险偏好;其中2016年度参加中央组织部第16批博士生服务团,在陕西金融控股集团挂职担任总经理助理,协管公司金融创新业务和对外融资。2018-2019年在中国国际工程咨询有限公司任投融资咨询处处长,牵头协同各业务部门和子公司推动投融资咨询业务模式创新与拓展。他还曾经在广东省机构编制委员会办公室、海淀区公共服务委员会挂职锻炼,由清华大学选派参与什邡市灾后重建规划编制工作。
他致力于构建和完善基础设施投融资的知识体系,近年主译了《基础设施投资指南:投资策略、可持续发展、项目融资与PPP》(原书第二版)、《基础设施投资策略、项目融资与PPP》(原书第一版)、《REITs分析与投资指南》、《项目融资实务指南:政府、金融机构、投资者全视角路线图》,担任《PPP与资产证券化》、《中国REITs操作手册》的副主编,还参加《PPP:从理论到实践》、《全球REITs投资手册》、《资产证券化操作手册》(第二版)、《REITs投资指南》、《中国资产证券化热点实务探索》、《保险资金参与PPP实践研究》等多本专业著作的编译工作。在《中国金融》、《中国投资》、《财经》、《中国经济导报》等主流财经媒体发表一系列关于项目融资、PPP、资产证券化、融资平台等方面的有影响力的文章。
他利用多种渠道推广基础设施投融资的核心理念和典型案例,构建起覆盖全国的信息交流和业务合作网络。在中国工程咨询协会主讲8小时的注册工程咨询师后续教育课程《投融资策划咨询模式创新及能力建设》,在明树数据(www.bridata.com)主讲约10小时的视频课程《地方政府融资平台转型发展》,在领带金融学院(www.ilingdai.com),主讲约20小时的视频课程《基础设施投融资》。经常接受清华大学公共管理学院、浦东干部学院、信贷白话、法询金融、领带金融等单位邀请,还经常接受基础设施投融资领域相关主流机构的内训邀请,给地方政府官员、金融机构高管、咨询机构专业人士、各类投资机构负责人讲授项目融资、PPP、融资平台、资产证券化、REITs等方面的课程。
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(一)货币与财税政策
(二)区域与城镇化政策
(三)基础设施投融资政策
(四)地方政府债务政策
案例1:山西交通控股集团融资再安排银团贷款项目
(五)政府投资项目
(六)PPP发展政策
(七)金融监管政策
(八)总体形势小结
(一)基本分析框架和工具
1、基础设施的分类和子行业
2、不同层级政府的分工
3、基础设施项目的主要实施模式
4、项目融资的结构化(横切)
5、项目融资的结构化(竖切)
6、项目融资的工作流程
7、项目融资的合同体系
8、多元化的股权投资者
9、复杂的债务融资渠道
10、国内主要资金来源
案例2:上海老港生活垃圾填埋场项目
案例3:中信汕头滨海新城PPP项目
案例4:密云古北水镇综合开发案例
(二)主动型投资基金
案例5:麦格里基础设施投资基金(MIRA)
1、麦格理私募基金图谱
2、基础设施资产的特点
3、资产的不同风险收益特征
4、北美的基础设施项目投资
5、核心管理团队
6、麦格理基金的价值链
7、MIRA的投资周期
8、投资项目的退出
(三)欧洲的基础设施规制制度
1、规制制度的演进
2、规制制度的主要特征
3、规制制度的框架
4、价格规制机制
5、收入模块构成
案例6:英国的天然气定价机制
(一)融资平台的发展脉络
案例7:中国雄安集团
案例8:北京北投集团
案例9:田纳西河流域管理局(TVA)
案例10:纽约新泽西港务局
(二)融资平台的主要类别
(三)强平台的定位与职责
(四)融资平台的能力建设
案例11:汝州市鑫源投资有限公司
案例12:盐城东方集团
(五)高风险平台的普遍问题
案例13:农六师债券违约风波
(六)融资平台的规范运作
案例14:济南市市级投融资平台整合调整方案
案例15:台州市椒江区的融资平台转型发展
(七)地方政府的支持和管控
案例16:上海城投集团的发展与转型
案例17:重庆的“1+8”模式
(八)融资平台的风险分析框架
案例18:天房集团的风险事件
案例19:贵州省政府为省内债券信用充值
(一)片区开发的典型案例
案例20:从大上海计划到新江湾城开发项目
案例21:苏州工业园区的经验
(二)TOD的实施要点
案例22:深圳市福田高铁站枢纽
案例23:深圳市前海综合交通枢纽
案例24:深圳地铁六号线TOD方案
案例25:上海地铁二号线的TOD案例
案例26:华夏幸福嘉善高铁新城PPP项目
(三)XOD的典型案例
案例27:纽约中央公园
案例28:杭州市钱江新城与钱江世纪城
(四)土地财政的深刻内涵
(五)片区开发的实施要点
(一)依托存量资产的策略性融资
案例29:1995-96年上海交通资产的TOT案例
案例30:2016年宁波五路四桥TOT案例
(二)实质性资产转让
案例31:上海自来水浦东有限公司股权转让案例
(三)通过上市公司盘活资产
案例32:上海城投的经营性业务板块上市
(四)固定收益型的ABS产品
案例33:国家发改委的首批PPP+ABS试点产品
案例34:隧道股份大连路隧道项目专项资产管理计划
(五)权益型的基础设施REITs
案例35:美国的基础设施REITs
案例36:新加坡吉宝信托
案例37:沪杭甬徽杭高速资产支持专项计划
(六)盘活存量资产的要点
(一)保险资金投资概况
1、保险资金的主要特征
2、主要管理方式
3、主要投资方式
4、产品注册情况
5、保险资金的优势
6、保险资金的能力短板
案例38:泰康的大健康战略
(二)投资工具与典型案例
1、债权投资计划
案例39:2019年12月注册的产品要素
案例40:华泰-中国商飞债权投资计划
案例41:平安-四川发展绕城高速公路项目债权投资计划
2、股权投资计划
案例42:京沪高铁铁路股权投资计划
案例43:人保资产-国家集成电路产业投资基金项目股权投资计划
3、资产支持计划
案例44:民生通惠-远东赁1号资产支持计划
4、PPP项目投资
案例45:青岛地铁4号线项目
案例46:太平洋-中建某局债权投资计划
案例47:太平投资呼和浩特地铁项目
案例48:中建建信共享九号城镇化私募投资基金
5、保险投资基金
案例49:中国保险投资基金
案例50:人保粤东西北振兴基金
案例51:北控国寿水务基金项目
6、直接股权投资
案例52:部分直接股权投资项目
7、集合信托计划
(三)合作要点与展望
1、推动发展的主要动力
2、主要发展趋势
3、主要投资方向
4、业外机构合作要点
5、新时代的新愿景
(一)香港地铁的投资项目
案例53:北京地铁4号线项目
案例54:北京地铁16号线项目
案例55:深圳地铁4号线项目
案例56:北京大兴线委托运营
(二)近年的轨道交通PPP项目
案例57:杭绍台高铁项目
案例58:徐州地铁2号线项目
案例59:部分典型案例的要素
(三)轨道交通PPP项目的要点
1、PPP模式深入推进
2、地方国有企业深度参与
3、探索推进存量PPP项目
4、多元化的政府补贴形式
5、存在的主要挑战
案例60:深圳地铁12号线项目
(一)核心理念小结
(二)地方政府的主动策略
(三)PPP模式的实施要点
(四)给金融机构的建议
(五)给央企的投资建议
(六)投融资咨询业务的核心内容
一、背景与形式
(一)百年未有之大变局
1、国家统计局公布一季度数据(4月17日)
2、“房住不炒”需要长期坚持
3、核心问题是一次性冲击,还是大萧条(段国圣会长,4月17日)
(二)区域与城镇化战略
(三)基建项目的主要实施模式
1、不同层级政府的分工
2、地方政府面临的主要挑战
(四)城镇化投融资的总体形势
二、新基建的要点
(一)新基建的政策部署
1、“七仙女”的误会
2、传统基础设施的分类和子行业
3、新型基础设施的范围(国家发展改革委,4月20日)
(二)新基建的范围
(三)新基建的特点
1、新经济的重点领域(朱明教授)
2、李小加委员建议加速数据要素市场培育(5月21日)
3、5G相关产业链
4、案例1:上海版的“新基建”行动方案
5、案例2:苏州工业园区的新基建
三、什么是REITs?
(一)REITs的定义和发展概况
(二)REITs的分类
1、三类REITs的比较
(三)税收对权益性REITs的基础作用
1、亚洲主要国家的REITs市场
2、亚洲REITs的发展
3、亚洲REITs的分派收益率和综合收益率
(四)境外REITs的发展情况
1、香港REITs的情况
2、案例3:越秀房产基金
3、案例4:招商局商业房托
四、基础设施与REITs
(一)基础设施与REITs的关系
1、基础设施的特点
2、基础设施项目全生命周期的融资结构
(二)基础设施REITs的优势
(三)美国与新加坡的基础设施REITs
1、案例5:American Tower Corporation(AMT)
2、案例6:新加坡的吉宝信托
3、案例7:新加坡的吉宝数据中心信托
五、政策要点
(一)基础设施公募REITs试点通知要点分析
1、基础设施公募REITs试点启动
2、《REITs通知》的要点
(二)基础设施公募REITs基金指引要点分析
(三)各类基础设施公募REITs的交易结构
1、契约型REITs的交易结构
2、公司型REITs的交易结构
3、公募REITs试点的交易结构
(四)基金管理人的职责
六、实务要点
(一)香港基础设施公募REITs实务要点借鉴
1、香港公募REITs的操作流程
2、香港公募REITs的主要特征
3、香港公募REITs的设立条件
4、香港公募REITs的操作流程
5、香港公募REITs上市的主要工作
6、案例7:汇贤REITs
7、REITs与上市公司的比较
(二)国内私募准REITs实务经验总结
1、国内的私募准REITs
2、国内私募准REITs的操作流程
3、案例8:中信启航专项资产管理计划
4、案例9:新派公寓私募REITs
5、国内类REITs发行情况
七、总结与建议
(一)发展基础设施REITs的建议
(二)城镇化投融资的核心理念
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