介绍一只聚焦造车新势力的港股汽车指数

• 指数简介

中证港股通汽车产业主题指数从港股通证券范围内选取 50 只业务涉及汽车产业的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内汽车产业上市公司证券的整体表现

指数基日和基点：该指数以2016年12月30日为基日，以1000点为基点

样本空间：中证港股通综合指数样本

可投资性筛选：对样本空间内证券，计算每月的日换手率中位数作为月换手率，剔除过去12个月或过去3个月平均月换手率不足0.1%的证券，除非该证券过去一年日均成交金额大于5000万港元

选样方法：

（1）对于样本空间内符合可投资性筛选条件的证券，选取业务涉及整车制造、零部件制造等汽车相关产业的上市公司证券作为待选样本

（2）在上述待选样本中，优先选取主营业务为整车制造的全部上市公司证券作为指数样本，再按照过去一年日均总市值由高到低依次纳入剩余证券，使得样本数量达到50只

• 业绩表现：指数弹性较强

与宽基指数相比，价格指数方面，长期内港股通汽车指数表现优于可比港股通宽基指数。自2016.12.30至2024.10.15，港股通汽车指数表现优于中证港股通综合指数、港股通50、中证港股通中国100指数

分年度收益方面，港股通汽车指数具有较强的弹性，在部分反弹年份有较高的收益。以2017年为例，港股通汽车指数年度收益约83%，高于同期港股通综指(38%)、港股通50(37%)、中证港股通中国100(39%)指数；同样在2020年，港股通汽车指数年度收益约93%，高于同期港股通综指(13%)、港股通50(10%)、中证港股通中国100(18%)指数，指数整体表现出较高的弹性。但同时在部分下跌的年份，港股通汽车指数的跌幅也明显高于可比港股通宽基指数。

风险收益方面，港股通汽车指数年化波动与最大回撤相对较高，夏普比相对港股通综指、港股通50、中证港股通中国100指数占优。2016.12.30至2024.10.15，港股通汽车指数全收益角度的年化收益率、年化夏普比率、最大回撤分别为：9.80%、0.44，62.84%，累计收益与夏普比率表现高于对应股通综指、港股通50、中证港股通中国100指数，区间年化波动与最大回撤较高，具有一定的弹性

与同类价格指数相比，长期内港股通汽车指数表现优于可比港股汽车指数。自2016.12.30至2024.10.15，港股通汽车指数跑赢香港汽车指数、中信汽车(HK)行业指数

与同类指数相比，分年度收益方面，港股通汽车指数在2017年、2018年、2020年、2021年、2023年、2024年跑赢香港汽车指数；在2018年至2021年、2023年跑赢中信汽车(HK)行业指数。风险收益方面，长期内港股通汽车指数全收益表现优于香港汽车指数，年化波动与最大回撤相对较高，夏普比占优

• 市值分布相对均衡，整体流通市值相对恒生港股通汽车更小

从成分股自由流通市值分布来看，港股通汽车指数市值分布相对均衡，覆盖大中小市值股票。Wind数据显示，截至2024.10.15，指数成分股中流通市值小于150亿的样本共21只，流通市值在150亿至500亿区间的样本共12只，流通市值大于500亿的样本共6只。此外，截至2024.10.15，与同类型的恒生港股通汽车指数相比，港股通汽车指数成分股自由流通市值中位数约为141亿港元，恒生港股通汽车指数成分股自由流通市值中位数约174亿港元，港股通汽车指数整体流通市值相对恒生港股通汽车指数更小

• 成分分布：指数权重集中在前十大成分

前十大权重股方面，港股通汽车指数前十大成分股相对集中。截至2024.10.15，港股通汽车指数前十大成分股权重和约75%，前五大成分股权重和约59%，指数权重集中在前十大成分。此外，与同类指数相比，港股通汽车指数前三大重仓股与恒生港股通汽车指数相同，前十大权重股内有两只成分股相异，且差异的成分股在港股通汽车指数内为汽车行业公司，即港股通汽车指数在前十大成分上更聚焦汽车行业

• 行业板块：聚焦汽车产业，乘用车(申万二级)配置权重逾6成

港股通汽车指数成分股聚焦汽车产业，总共涵盖了7个申万一级行业(港股)，其中成分数量占比位列前三的一级行业有：汽车(83%)、有色金属(6%)、机械设备(5%)，上述行业合计占比约93%。以申万二级行业(港股)划分，港股通汽车指数成分股共涵盖15个申万二级行业，成分数量占比较高的行业为：乘用车(66%)、汽车零部件（9%)、商用车(4%)、汽车服务(4%)，上述行业合计占比约83%

从盈利预测角度看，近3年港股通汽车指数指数营业收入与归母净利润年均复合增速相对港股通综指、恒生港股通汽车主题指数占优。根据Wind，营业收入方面，截至2024.10.15，2024年至2026年指数主营业务收入预测年均复合增速约为14.6%，高于同期港股通综指、恒生港股通汽车主题指数；归母净利润方面，截至2024.10.15，2024年至2026年指数归母净利润预测年均复合增速约为27.4%，高于同期港股通综指、恒生港股通汽车主题指数

• 估值情况：指数估值位于历史适中位置

估值方面，港股通汽车指数的当期估值位于历史中游。根据Wind，截至2025年1月14日数据，港股通汽车指数PE为16倍，处于2年半区间估值分位数49%附近。