又“降息”！（微信文章未删减版）

主要观点总结

文章介绍了央行公布的2025年中央国库现金管理商业银行定期存款的招投标结果，包括中标总量、中标利率等详细信息，并将其与之前的数据进行对比分析。同时，文章还提到了央行的货币政策执行报告内容以及未来的利率变化趋势和可能的市场反应。

关键观点总结

关键观点1: 央行公布国库现金管理商业银行定期存款招投标结果

文章介绍了中国人民银行官网公布的2025年中央国库现金管理商业银行定期存款的招投标结果，中标总量为900亿元，中标利率为2%。与之前的数据相比，中标总量有所减少，中标利率也有所下降。

关键观点2: 货币政策执行报告强调适度宽松货币政策

央行发布的货币政策执行报告强调了适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，深化利率市场化改革，促进综合融资成本下行。

关键观点3: 未来利率变化趋势及市场反应

东方金诚首席宏观分析师王青预测，未来一段时间内央行将继续实施有力度的降息。具体而眼，2025年上半年降息有可能落地，全年降息幅度有望达到50个基点，高于上年30个基点的降幅。

正文

央行又有大消息！

2月14日，中国人民银行官网公布2025年中央国库现金管理商业银行定期存款（二期）招投标结果。

财政部、中国人民银行于2025年2月14日以利率招标方式进行了2025年中央国库现金管理商业银行定期存款（二期）招投标。

2025年第二期国库现金定存中标总量为900亿元，中标利率为2%；起息日为2025年2月14日，到期日为2025年3月14日。

对比来看，财政部、中国人民银行此前在2024年11月公布的1个月期国库现金定存中标总量为1200亿元，中标利率为2.16%。2025年第二期国库现金定存中标总量减少300亿元，中标利率下降16个基点。

回顾来看，2024年1月央行公开市场操作国库现金定存业务利率曾出现过大幅下调，随后较为平稳甚至略有上升；2024年8月，国库现金定存业务利率再度开启大幅调降，随后降幅趋于平稳。进入2025年以来，国库现金定存中标利率仍保持下降趋势。

进入2025年以来，“适度宽松”的货币政策定调持续受到市场关注。2月13日，中国人民银行发布《2024年第四季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》），其中提到：实施好适度宽松的货币政策。综合运用多种货币政策工具，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

此外，《报告》显示，人民银行深化利率市场化改革，疏通利率传导机制，促进综合融资成本下行。更加注重发挥利率调控作用，实施有力度的降息。2024年两次下调公开市场7天期逆回购操作利率共计0.3个百分点，引导1年期和5年期以上贷款市场报价利率（LPR）累计分别下降0.35个和0.6个百分点，带动贷款利率下行。

东方金诚首席宏观分析师王青此前判断，在物价水平偏低、外部经贸环境变数加大以及房地产市场止跌回稳势头还需进一步巩固的背景下，2025年央行会继续实施有力度的降息。2025年上半年降息有可能落地，全年降息幅度有望达到50个基点，高于上年30个基点的降幅，届时会引导LPR报价较大幅度下行。

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来源：中国基金报

编辑：刘鑫洋校对：刘世芬

责编：宋瑞海审核：韩丽莉

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