FOF基金经理重仓！这个量化天团，牛在哪里？（微信文章未删减版）

正文

2019年，业内会议上。

一位量化投资机构创始人发表了题为《一名程序员眼里中国量化投资的未来》演讲，抛出这样观点：量化投资已经赚走了技术面流派原来赚的钱，未来要抢夺基本面流派原来赚的钱。（资料来源：21世纪经济报道《DeepSeek背后的量化投资“信徒”》，2025.2.19）

五年后的今天，这位演讲人以“DeepSeeK之父”的名号响彻神州大地，乃至全世界。

五年后的今天，量化投资也不再是私募高净值人群的秘密武器；包括汇添富在内的头部公募基金公司，砸下重金组建团队，历经十余年，为普通投资者打磨出一批业绩优秀、风格稳定、申赎便利的好产品。

基金业绩数据来自汇添富基金、经托管行复核，历史业绩不代表未来。汇添富沪深300指数增强基金于2020年11月3日由汇添富价值多因子量化策略股票基金更名而来。汇添富中证500指数增强基金于2023年4月25日由汇添富成长多因子量化策略股票基金更名而来。长期业绩见下方。

亮眼业绩让汇添富量化投资备受专业机构投资者认可。

据国信证券研报，汇添富中证500指数增强A是全市场FOF配置最多、且重仓规模最大的指数增强基金；汇添富沪深300指数增强A则是全市场FOF配置第二多、重仓规模第二大的指数增强基金。（资料来源：国信证券研报《公募FOF基金2024年四季报解析》，2025.1.23）

做一类投资者在震荡市也能放心持有的产品

阶段性表现亮眼的基金，灿若繁星；但在市场震荡时，投资者敢于放心持有乃至加仓的基金，却寥若晨星。

什么样的基金，让投资者在震荡市也能放心持有、甚至敢于越跌越买？

我们试着把这个问题抛给DeepSeek：

它的回答总结提炼如下：

1.行业分散度优先。过度押注单一行业的基金，容易受板块波动冲击，行业均衡型基金能够有效降低组合波动，在风格快速轮动的市场行情里避免出错。

2.市场适应性强。好的投资组合，往往能将浩如烟海的复杂信息抽丝剥茧，抓住核心逻辑与关键因子，冷静布局经济的长线主流脉络，又准确表达市场的中期趋势性变化。

2.风格稳定、团队专业。“不以规矩不能成方圆”，让人放心的基金产品，必然是风格稳定不漂移的。甚至要足够简单清晰，让投资者一眼就能看懂，自己买的到底是什么。

除此之外，历史业绩、基金经理、具体投资策略等也是重要的观察窗口。

而汇添富旗下的宽基指数增强产品，几乎完美契合了上面每一条标准。

·行业分散度优先？没问题！沪深300、中证500、中证800、中证1000、国证2000，都是妥妥的宽基。

·市场适应性强？理解并快速反映市场，一直就是量化投资的重要目标。在这方面，汇添富不仅有数百人的主动投研力量支持，把基本面研究做到了极致；量化投资团队经过十余年来的摸爬滚打，也已经探索出成功的投资路径。

2017年开始，汇添富就招募了国内第一批人工智能专业的毕业生，如今团队中既有传统上量化部门偏爱的统计、金融出身的资深从业者，也有计算机、AI、物理等背景的名校毕业生。“高精尖”力量的加入，致力于将最前沿的知识转化为量化投资利器，积累了很多精细化的操作和设计，有效提升模型获取超额收益的能力。

·风格稳定、团队专业？汇添富量化投资团队的稳定性，在业内颇为知名。这份【稳定】，包含了三层含义：

其一，策略稳定，他们真正做到了在风格因子层面的严格控制，即便是类似价值、成长这些长期有超额收益的因子，也只是在有限的范围内去赚取收益，高波动因子的控制就更严格了。

其二，追求收益的稳定性，相比于完全收益导向的产品，他们更追求可持续的超额收益，尽量不让市场短期非理性的变化干扰决策流程，特别是警惕短期观点被情绪左右，从而犯下错误。

其三，团队稳定，自十余年前组建团队以来，汇添富量化投资团队无一人离职，已经壮大至接近三十人。团队“领头羊”吴振翔，在量化投资领域持续耕耘近二十年。他是中国科学院的应用数学博士后，2008年加入汇添富，从业超18年，可以说是中国公募基金行业中最早一批做量化的基金经理之一。团队内，许一尊、王星星、李小龙、张晓霖等都是备受机构投资者认可的重量级选手。

坚守指增本质

市场上做指数增强的团队很多，各家量化选股模型的框架其实差距也不大，但各家产品呈现出来的业绩、风险收益特征差别却很大，这是为什么呢？

在王星星看来，量化投资的核心竞争力不是建模，而是对市场的认知。他打了这样一个比方：就好比工科生设计科学实验，如果你对这个领域有一些认知，或许做十次实验能成功两次。如果是一个比较小白的人设计实验，可能一百次实验只能成功一次。

“所以我对量化投资的理解，超额收益来源已经从模型导向转变为市场导向。这个领域的从业人员都很优秀，大家对各种模型工具的学习能力都很强，关键是精细化的管理能力以及对市场的理解，会形成各自阿尔法上的不同。”他说。

汇添富量化投资团队始终坚持着一种最接近指数增强产品本质的打法，不投机取巧，不剑走偏锋，老老实实、本本分分地做收益。

就像团队领头羊吴振翔所强调的：“我们的模型在过去多年中并没有颠覆式的创新，既没有突飞猛进的收益，也没有神来之笔的避险，更多还是对风险的控制，让产品相对于业绩比较基准的跟踪误差，保持在合理的范围。”

一切从规则化投资的核心理念出发，约束组合内各种风险因子的暴露，追求期望α的最大化。

这种“用量化投资赚基本面的钱”，无疑是更踏实的，也难怪能够在历史上每年都做出超额收益。

A500指增有望成为最普适的指增宽基

就在明天，汇添富中证A500指数增强（A类：023298/C类：023299）将正式发行。

指数基金大爆发的时代，长期能提供超额收益的指数增强基金，会变得更具有吸引力。尤其是2025年，A股市场有望春暖花开，选在这个时候发行中证A500指数增强产品，或许是一个“天时地利人和”的好选择。

一方面，A500指数本身就很牛。

指数自推出以来备受全市场关注，而且是“真金白银地支持”。据wind数据统计，自去年10月到今年2月中旬，短短4个月间，A500指数类ETF产品净流入累计达2145亿元，传统的沪深300指数类ETF净流出了554亿元。中证A500是历史上最快破千亿的宽基指数。

数据来源：wind

另一方面，有汇添富量化投资团队加持，强上加强，致力于为投资者提供超越指数的阿尔法收益！

汇添富中证A500指数增强将由吴振翔和王星星共同担任基金经理。吴振翔是汇添富量化投资团队的负责人，汇添富指增系列的多只旗舰产品最初都是由他“接生”；而王星星，则以“小盘指增”标签备受机构投资者认可，汇添富国证2000指数增强、汇添富中证1000指数增强几乎是很多专业投资者的首选。

好的产品，也需要好的时机。经过长达三四年的调整洗礼，A股市场当前投资性价比颇高，无论是科技创新、机械制造、大众消费、还是红利蓝筹，都存在着春暖花开的机会。

全球主要指数PE（TTM）

数据来源：华西证券《估值周报》，2025/2/21，估值数据自2010年1月起。

在这个充满希望的春天，选择一只充满生命力的指数，买入一个规则化的指增产品，跟随一个历经市场考验的专业量化团队。

哪怕市场略有颠簸，想来也是能睡得着的。

期待着与您同行。

汇添富沪深300指数增强A自2020-11-03由汇添富价值多因子量化策略股票型证券投资基金转型而来，汇添富价值多因子量化策略股票型证券投资基金自2018/3/23成立以来各年截至2020/11/2业绩和基准分别为（%）：-16.13/-22.76、38.74/32.22、35.39/13.89，转型以来各年业绩和基准分别为(%)：10.87/9.86、-1.93/-4.85、-16.81/-20.58、-4.16/-10.79、16.90/14.04，历任基金经理：吴振翔（2020/11/3-2024/4/26）、许一尊（2020/11/3至今）。汇添富中证500指数增强A自2023-4-25由汇添富成长多因子股票A转型而来，转型前2015年至2022年业绩和基准分别为（%）：18.80/26.85、-3.96/-15.77、-0.70/-0.05、-22.51/-30.36、37.13/23.80、40.20/18.99、17.59/14.08、-13.90/1.24；2023年转型后及2024年业绩和基准分别为(%)：-2.86/-11.93、11.07/5.40，基金经理为许一尊（转型后至今）。王星星在管同类产品包括：汇添富国证2000指数增强A自2023-11-07成立，2024年业绩及基准分别为(%)：11.08/-0.39，基金经理为吴振翔（2023/11/7至今）、王星星（2023/11/7至今）。汇添富中证1000指数增强A自2023-05-19成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：0.74/-10.04、4.21/1.41，基金经理为许一尊（2023/5/19至今）、王星星（2023/6/29至今）。数据来自基金定期报告，截至2024.12.31。吴振翔在管同类产品包括：汇添富上证综合指数自2020年至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：21.01/13.26、3.25/4.62、-11.79/-14.35、-0.86/-3.47、15.17/12.12，历任基金经理分别为何仁科(20090701-20111125)、吴振翔(20100206至今) ；汇添富沪深300安中指数自2020年至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：46.53/34.58、8.45/3.62、-15.36/-16.02、-1.3/-3.44、13.47/11.94，历任基金经理为吴振翔(20131106至今)；汇添富中证精准医指数A自2020年截至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：67/60.09、-15.88/-15.56、-28.21/-28.68、-14.47/-14.77、-16.66/-17.06，历任基金经理为吴振翔(20160121至今)；中证上海国企ETF自2020年至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：-0.4/-3.2、-3.19/-5.53、-13.05/-14.88、-5.93/-7.4、28.09/25.94，历任基金经理为楚天舒(20160808-20191231)、吴振翔(20160728至今)；汇添富中证互联网医疗指数A自2020年至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：17.21/12.41、6.26/5.91、-16.42/-15.72、-7.35/-8.04、-11.92/-12.54，历任基金经理为吴振翔(20161222至今)；汇添富中证500指数(LOF)A自2020年至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：27.99/19.94、20.61/14.83、-17.52/-19.3、-5.2/-7.01、5.26/5.4，历任基金经理为吴振翔(20170810至今)；汇添富MSCI中国A50互联互通ETF自2021-10-29成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：-0.27/0.38、-19.38/-20.64、-14.4/-16.27、20.14/17.34，历任基金经理为吴振翔(20211029至今)、乐无穹(20211029至今)；汇添富量化选股混合A自2023-06-06成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：-7.59/-9.57、-2.98/12.69，历任基金经理为吴振翔(20230606至今)；汇添富上证综合ETF自2023-11-22成立，2024年业绩及基准分别为(%)：15.72/12.67，历任基金经理为吴振翔(20231122至今)、孙浩(20231212至今)；汇添富中证A500联接A自2024-12-10成立，截至2024年底尚无可披露业绩；汇添富国证2000指数增强A自2023-11-07成立，2024年业绩及基准分别为(%)：11.08/-0.39，基金经理为吴振翔（2023/11/7至今）、王星星（2023/11/7至今）。数据来自基金定期报告，截至2024.12.31。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。中证A500指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证及/或其指定的第三方。中证对于标的指数的实时性、准确性、完整性和特殊目的的适用性不作任何明示或暗示的担保，不因标的指数的任何延迟、缺失或错误对任何人承担责任（无论是否存在过失）。中证对于跟踪标的指数的产品不作任何担保、背书、销售或推广，中证不承担与此相关的任何责任。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准，本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。具体发售时间以公告为准。（CIS）