【一张图研报】资金面维持紧平衡，债市继续收跌——20250123债券市场交易日报

一张图研报 · 金融财经 · 18 小时前

主要观点总结

文章主要围绕春节前的市场行情展开，涉及债市、股市、外汇和资金面的情况。文章指出市场虽然对政策有所期待，但并未出现新的有力政策，央行投放资金维持紧平衡状态。债市收益率窄幅震荡，股市高开但冲高回落。文章还提到了央行公开市场操作、资金面情况、重要事件以及国债期货的走势。

文章描述了春节前的市场情况，市场没有新的逻辑，大家都在关注国新办的发布会。

债市收益率在窄幅震荡，没有太多增量信息。收益率波动不大，全天成交活跃度有所下降。

股市虽然高开，但冲高回落，出现讽刺性的段子。多个指数涨跌不一，A股全天成交金额增加。

央行为了维护春节前流动性充裕进行了大规模的逆回购操作，全天净投放1395亿元。

文章还提到了云南省政府工作报告、商务部谈外资举措以及国债期货的走势。

市场行情总结

马上就到春节假期了，市场也没有什么新的逻辑。

早盘，大家都在关注国新办的发布会，债市收益率在昨天收益位置以下开盘，随后窄幅震荡。股市倒是高开。

虽然对于太有力的政策也没有过多期待，不过因为最近资金面一直都比较紧，央行跨年资金的投放又很悭吝，大家对降准还是有所憧憬的。

不过很可惜，并没有太多增量信息。收益率波动不大。股市冲高回落，市场出现一片的段子。全是对我大A股的讽刺。

央行继续保持着2000亿左右的跨年投放，资金面维持紧平衡，资金价格高企，隔夜全天最高成交9.9%，7D也有7%。

收益率在高企的资金价格推动下有所上行，但幅度也不大，全天成交活跃度有所下降，长端收益率在1BP左右的振幅内波动。

anyway，我还是觉得，春节前，央行会放钱，把资金价格打下来的。

另外，今天发行的银行间债券，竟然是这周日上市，不像话啊~

10Y国开活跃券日内走势

截止发稿，10年期国开活跃券240215收益率上行0.5BP，收在1.665%，全天成交1169笔，10年期国债活跃券240011收益率上行0.5BP，收在1.635%，全天成交520笔。

股市方面，上证指数涨0.51%报3230.16点，深证成指跌0.49%，创业板指跌0.37%，北证50跌0.13%，科创50跌0.95%，万得全A跌0.08%，万得A500涨0.06%，中证A500跌0.06%。A股全天成交1.37万亿元，上日成交1.15万亿元。

外汇方面，周四在岸人民币对美元16:30收盘报7.2874，较上一交易日跌74个基点。人民币对美元中间价报7.1708，调贬12个基点。

资金面

1、央行公开市场操作

央行公告称，为维护春节前流动性充裕，1月23日以固定利率、数量招标方式开展了4800亿元14天期逆回购操作，操作利率1.65%。

当日有3405亿元逆回购到，全天净投放1395亿元。

2、银行间资金面情况

今天资金面维持紧张，DR001收在1.80%，较上个交易日持平，DR007收在2.10%位置，较上个交易日上行23BP。

今日重要事件

云南省政府工作报告提出，2025年经济社会发展的主要预期目标建议为：地区生产总值增长5%左右，产业投资增长7%左右，地方一般公共预算收入增长2%，城镇调查失业率5.5%以内，城镇新增就业50万人以上，居民人均可支配收入增长快于经济增长。

商务部谈2025年进一步吸收外资举措时指出，一视同仁支持内外资企业参与大规模设备更新、消费品以旧换新、政府采购、招投标等活动，为外资企业提供公平竞争的环境。

国债期货

国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.16%，10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.03%。

免责声明：文中的观点、结论、推断和建议仅供参考，在任何时候均不构成对任何人的投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

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