债市复盘：2025.1.15 炸裂的隔夜，等后台的我

小孙观债 · 投资金融 · 11 小时前

主要观点总结

本文涉及地方债的专业交易及市场动态，包括公众号观点、市场建议、资金流向与行情、银行债市场情况等内容。

关键观点总结

关键观点1: 公众号观点与个人立场

作者在本公众号发表地方债交易相关的观点，强调个人观点与机构无关，并呼吁读者交流建议。

关键观点2: 市场动态与资金状况

描述地方债交易市场的情况，包括今日的资金面宽松状况、中国央行的货币政策操作、国债和地方债的发行情况。

关键观点3: 信用债市场活跃

信用债市场交投活跃，包括短融、中票和企业债市场，市场买盘类型主要为基金、银行和券商。

关键观点4: 银行债市场情况

银行债市场交投积极，主要关注3-5Y内的二级债和永续债，该期限买盘类型主要为基金、券商和银行。

正文

本公众号所有观点均为个人观点，与本人所在机构无关，不构成任何投资建议

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----------地方债专业交易100年------------

--------交流行情↑作者微信--------

“今天股跌债涨跌不一。今天就一个字紧，16的隔夜，4：50好的后台让我一天都信誓旦旦。一笔交易谈到五点半，因为死贵的资金在扣几千万的量，除了23年那波百分之50的隔夜再无体验过如此盛况。今天20y重新成为凸点，很多产品户重新进场。今天的交易谈的难受，钱紧的缘故大家都不敢下手，怕随时上行的市场把人埋在原地。目前年底钱貌似没有利空，唯一的就是资金面的紧张，ym稳汇率的决心跟银行间市场松紧有些背离。近期还是不要上杠杆，资金成本和票息持续倒挂的现状，注意进一步资金风险。发现一个现象，最近小作文少了且影响力变差了，大家也都乖乖了。明天市场见吧，继续做些地方债的二级交易欢迎大家交流”

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---------投票专栏---------

-------------消息面------------

市场人士:就算借不到钱，也坚决不卖券

-------------资金面------------

今日资金面宽松，银行和非银之间流动性分层缩小。为维护银行体系流动性合理充裕，同时适当供应中长期基础货币中国央行今日开展9595亿7天期逆回购，中标利率1.5%，与此前持平，但由于9961亿逆回购到期，当日实现净回笼366亿元。（数据来源wind，中国债券信息网，QB）

-------------利率债-------------

利率一级市场今日发行4只政策性金融债/国债，共1381.8亿，4只地方债，共373亿，具体结果如下：

今日30年国债活跃券2300006下行0.25bp至1.8575%，10年国债活跃券240011上行2.75P至1.6175%。

今日地方债交投活跃，成交主要在新发债以及中高资质地区。

------------信用债------------

信用方面，共计划发行61支信用债票，共计540.25亿（浮动规模取上限，不包括金融债）。今日发行量有所上升。

二级方面，今日信用债成交活跃，低估值成交偏多。信用债情绪活跃，高收益债备受关注。信用债性价比降低。

短融交投情绪活跃，市场主要买盘类型为基金和银行，个别券商有参与。整体看来今日银行间短融成交收益率整体有略微下行，在2.15-2.63收益区间，成交在估值-2BP附近区间。

今天中票成交情绪较好，成交估值到小幅减点，城投情绪延续情绪。多以3年内AAA评级成交为主，机构买盘主要为银行和基金，个别券商和保险有参与。总体来看，间中票市场成交收益率略有下行。

今日企业债交投较为活跃，基金，券商，银行，保险和券商资管均有参与。基金，券商，银行，保险和券商资管均有参与。市场主要关注1-3Y的AAA类型券种，有个别机构则关注AA+和AA类型券种，市场买盘机构类型主要为基金、银行和券商，有个别保险有参与。总体来看，今日银行间企业债市场成交收益率收益变动不大。

银行债市场交投较积极，市场依旧主要关注3-5Y内的二级债和永续债，该期限买盘类型主要为基金，券商和银行，个别保险有参与。1-3Y的金融债和二级债有个别机构关注，该期限买盘类型主要为基金和银行，个别券商和保险亦有参与。总体来看，今日银行债成交收益率整体略有下行。

-------------基本面-------------

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