“老虎崽”的跌宕人生
比尔原名黄城国(音译),1964年出生在韩国一个普通的宗教家庭,父亲是牧师,母亲是传教士。
1982年,18岁的他跟随父母一起前往美国,先是就读于加州大学洛杉矶分校,之后又在卡耐基梅隆大学获得了MBA学位。
1990年毕业之后,比尔同大多数毕业生一样,在华尔街一家证券公司找了一份销售工作,一做便是6年。
正是这份工作经历,给他的生活带来了巨变。
1994年的一天,比尔像往常一样给客户推荐股票。当天的这位客户拿到了高额收益,对比尔颇为赏识,后来更是直接将比尔收入麾下。这位客户正是大名鼎鼎的老虎基金创始人朱利安·罗伯逊。罗伯逊是美国对冲基金界的教父级人物,与索罗斯、斯坦哈特并称“对冲基金三巨头”。
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·朱利安·罗伯逊。
1998年,老虎基金因为错判日元和卢布的形势,首次出现亏损。第二年,罗伯逊再次错判了美国股市的走势,老虎基金被迫清盘。
罗伯逊并不甘心从此远离江湖,他将自己的财富和资源分给他看好的交易员,并成立了70多家对冲基金公司。这些由老虎基金孵化出来的新基金,江湖人称“老虎崽”,比尔持有其中之一。
2001年,在拿到2500万美元的初始资金后,比尔在纽约成立了老虎亚洲基金,主要负责对亚洲的证券市场进行投资。
凭借从罗伯逊身上学到的投资技巧以及过人的天赋,老虎亚洲基金迅速成长,在不到10年的时间里,资产就翻了几十倍,资产规模一度高达50亿美元,成为当时亚洲最大规模的对冲基金之一。
2012年,正当比尔在亚洲金融市场大展拳脚的时候,却收到美国证券交易委员会的传票,指控他进行内幕交易。在被判有罪并缴纳罚金之后,比尔被迫关闭了老虎亚洲基金。
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·2012年,比尔(右)和律师离开法庭。
比尔并未被这次的挫折打倒,反而另辟蹊径,打算将基金公司转型为家族投资办公室。这样做最大的好处就是不用披露持有的股权和资金的去向,这也为之后世纪名场面的出现埋下了伏笔。
2013年,比尔正式成立阿古斯资本管理公司。转型之后,比尔的投资策略也越发激进,经常以高杠杆的形式与投行合作,基金规模也从之前的2亿美元逐步增长至50亿美元。
虽然阿古斯主营业务在美国,但因为不在美国注册,同时不公开对外募集资金,外界对于其持仓规模所知甚少。
直到2021年爆仓来临前夕,市场才确切知道,阿古斯已经持有数百亿美元的美国股票,并且与各路投行大佬们都建立了或明或暗的联系。
“这是一个巨大的骗局”
时间来到2020年,被称为“华尔街近年来最血腥的一幕”上演之前,不同寻常的气氛已经开始显露。
比尔的兴趣点突然转移,从原本大量持仓的美国蓝筹科技股,转向美国第三大传媒公司维亚康姆集团股票,还有一些小市值个股,包括一些中概股。
在对自己的选股策略极其自信的情况下,比尔暗中和6家投行以5倍杠杆签下总收益互换合约,这是一种允许投资者在不公开披露头寸的情况下,买入大额杠杆股权的合约。
5倍杠杆,什么概念呢?
简单来说,如果有2亿美元的本金,加上杠杆之后,就可以撬动10亿美元的资产进行操作。如果股票上涨20%,本金翻倍;反之,如果股票下跌20%,则会血本无归,甚至还要背上额外的债务。
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·比尔自称只是华尔街的一名投资人。
2021年的头3个月,维亚康姆集团股价涨幅超过150%,几只中概股的涨幅也在50%—100%之间。在5倍杠杆的加持下,阿古斯的资产规模迅速增长,基金净资产峰值达到150亿美元,收益率达到200%。比尔的个资产也从15亿美元激增至350亿美元,同时,阿古斯持有的头寸超过1600亿美元(包括大量借来的资金)。
然而,2021年3月24日,美国证券交易委员会公布了《外国公司问责法案》最终修正案,许多中概股闻讯出逃。同时,随着中国宣布加强校外培训监管和电子烟管理办法,教育和电子烟等科技股大跌。
维亚康姆集团3月23日宣布在高位增发30亿美元股票,则是压死阿古斯的最重要一根稻草。维亚康姆集团股价在增发后立即下跌9%,4个交易日后,该公司股价从高点腰斩,跌幅高达52.7%。
“别人贪婪时我恐惧,别人恐惧时我贪婪”,对股神巴菲特投资理念深信不疑的比尔,尽管连凑足保证金都困难,仍然一意孤行,继续加仓试图将股价拉上去。
一天之内,阿古斯追加9亿美元买入维亚康姆集团的股票,可依旧没能挽回局面,大势已去。
3月26日,各大券商开始流传阿古斯爆仓的消息。有人称,阿古斯爆仓后,至少两家投行要求其追加保证金。然而,由于阿古斯拿不出新的资金,不得不被强制平仓了手里的大部分股票。
根据相关报道,比尔的基金亏损超过100亿美元,而这些钱中的很大一部分是从各大投行借来的,这也是后来美国检察院对他起诉的理由之一。
美国检察院认为,这是一个“巨大的骗局”。该计划的核心是欺骗投资银行,让它们提供资金,随后利用这些资金来抬高几家上市公司的股价。然而,由于比尔掌控的阿古斯在少数股票上过度投资,导致公司陷入困境。投行不得不大量抛售阿古斯持有的头寸,从而引发市场惶恐,原本通过交易人为支撑的股价也随之崩盘。
对此,比尔一方辩称,他“并不是想欺骗银行,只是采取了激进的交易策略而已”。
不得不感叹,高杠杆真的是把双刃剑,它既能让阿古斯的资产在3个月内从50亿美元飙升至150亿美元,也能让这些财富在3天内荡然无存。
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风暴过后,2021年3月28日,比尔发了一条推特,内容为“我只是损失了很多钱,仅此而已”。
一天后,他又追加一条动态,“如果你欠银行100美元,那是你的问题。如果你欠银行1亿美元,那就是银行的问题。但很明显,如果你用150亿美元的垃圾股票向银行融了800亿美元,那你们俩会一起完蛋”。
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·比尔在2021年3月29日发布的动态。
事实上,比尔也没有彻底完蛋,正如他所说的,他只是损失了很多钱而已,损失过后,他大概还是个亿万富翁。
他还是像往常一样朴素,吃着普通的三明治,开着普通的汽车,住在那栋离曼哈顿市中心二三十公里的别墅里,在每个清晨,拿着基督教的小册子做祷告。
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·比尔和家人在一起。
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·比尔在曼哈顿郊区的别墅。
一个月后,比尔被捕。他拒不认罪,随后用500万美元以及两处房产抵押来获得保释。在出席庭审现场时,他梳着整齐的花白背头,带着黑框眼镜,身穿运动风格的夹克和卡其色的裤子,一点也看不出刚刚经历过一场“风暴”。
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·2021年4月27日,比尔离开联邦法院。
反观被卷入风波的投行们,高盛最早察觉到事情不对,迅速甩卖了手里的105亿美元股票,摩根士丹利紧随其后,甩卖了80亿美元。
其他几家就没这么幸运了。来不及抛售的野村证券股价暴跌16%,损失了29亿美元;瑞信更是暴亏55亿美元,这也对瑞信之后的破产起到了直接的推动作用。
在这期间,中概股也经历着前所未有的考验。据报道,爱奇艺、腾讯音乐、唯品会、百度、跟谁学等股价均出现了20%—40%的跌幅。一时间,中概股市值累计蒸发610亿美元,约合人民币4000亿元,引发市场动荡。
最惨的还是那些拿着房子首付、养老钱、救命钱一股脑冲进股市的散户们,那些因为破产清算而丢掉工作、拿不到工资奖金的员工们,亦或是那些排队拿着债券号码牌的基金客户们。
在这场风暴里,没有人是赢家。
好在,历经3年的调查,法院终于作出判定,现年60岁的比尔很可能将在监狱中度过余生,也算是对受害者们的一个交代。