天风·金工 | 量化择时周报：指数上行趋势，继续重配科技

指数上行趋势，继续重配科技

上周周报(20250209)认为：市场重回上行趋势，核心观测指标在于市场赚钱效应如何，只要赚钱效应持续为正，市场就有望维持继续上攻，当前赚钱效应为2.59%，显著为正，市场有望继续上行。最终wind全A一周上涨1.67%。市值维度上，上周代表小市值股票的中证2000上涨1.96%，中盘股中证500上涨1.95%，沪深300上涨1.19%，上证50上涨2.02%;上周中信一级行业中，表现较强行业包括传媒、计算机，传媒上涨9.87%，煤炭、军工跌幅较大，煤炭下跌1.36%。上周成交活跃度上，商贸零售资金流入明显。

从择时体系来看，我们定义的用来区别市场整体环境的wind全A长期均线（120日）和短期均线（20日）的距离有所收窄，最新数据显示20日线收于4963，120日线收于4771.7，短期均线继续位于长线均线之上，两线距离由上周的3.2%提升至4%，绝对距离继续大于3%，Wind全A指数当前趋势线30日均线位于4953点附近，5日均线收于5140点，高于市场趋势线，显示市场继续处于上行趋势格局。

市场处于上行趋势，核心观测指标在于市场赚钱效应如何，只要赚钱效应持续为正，市场就有望维持继续上攻，当前赚钱效应为4.28%，显著为正，市场有望继续上行。

配置方向上，我们的行业配置模型显示，中期角度行业配置继续推荐困境反转型板块，推荐恒生互联网/电池等相关行业；此外TWOBETA模型2月继续推荐科技板块，主题建议关注消费电子/AI+/机器人。

从估值指标来看，wind全A指数整体PE位于50分位点附近，属于中等水平，PB位于15分位点附近，属于较低水平附近，结合短期趋势判断，根据我们的仓位管理模型，当前以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位至90%。

择时体系信号显示，均线距离4%，绝对距离继续大于3%，Wind全A指数当前趋势线30日均线位于4953点附近，5日均线收于5140点，高于市场趋势线，显示市场继续处于上行趋势格局。市场处于上行趋势，核心观测指标在于市场赚钱效应如何，只要赚钱效应持续为正，市场就有望维持继续上攻，当前赚钱效应为4.28%，显著为正，市场有望继续上行。我们的行业配置模型显示，中期角度行业配置继续推荐困境反转型板块，推荐恒生互联网/电池等相关行业；此外TWOBETA模型2月继续推荐科技板块，主题建议关注消费电子/AI+/机器人。