腾讯、红杉、美团赢麻了！（微信文章未删减版）

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【导读】一年卖出12亿杯的古茗上市！打破“破发魔咒”，红杉、美团赢麻了

中国基金报记者莫琳

一年卖出12亿杯的古茗，上市了！

2月12日，古茗在港交所敲钟上市。上市首日，古茗打破新茶饮“破发魔咒”，股价一度涨超3%，截至发稿，古茗仍涨超2%。

作为古茗的重要投资人之一，红杉中国合伙人胡若笛表示：“从2019年投资开始，红杉在这五年里见证和陪伴古茗不断穿越周期和超越自我。从2010年的一家小镇小店到2024年的万店12亿杯，古茗用时间证明了‘平凡人做不凡事’的可能性。今天，中国现制饮品引领全球，未来，我们相信‘每天一杯喝不腻’的古茗会持续整合市场，给更多消费者带来更美好的生活体验。”

红杉中国合伙人胡若迪（右一）、副总裁徐瑞（左一）与古茗创始人王云安在上市仪式现场

一年卖出12亿杯

资料显示，这家从浙江台州走出来的新茶饮企业古茗，成立于2010年4月，公司创始人王云安毕业于浙江理工大学，攻读材料科学专业。

不过，毕业后的王云安并未从事与专业相关的工作，而是投身于“奶茶”生意，一做就是14年。

公开资料显示，2012年时，成立2年的古茗控股就拥有了27家分店，单店单日出杯量突破1500杯；2013年，古茗开始自建供应链，进入福建、河南等地，在全国开出100家分店；2017年，随着冷链配送的进一步完善，古茗全国门店激增到1000家。随后古茗的步伐一发不可收拾，2023年底全国门店已超过9000家，一年售出近12亿杯饮品。截至2024年9月底，古茗的全国门店扩展至9778家，接近1万家。

胡若笛告诉记者，2019年左右，她第一次听业内人士说有一家主打三、四线城市的茶饮品牌，已经有数千家门店且形成了一定的区域影响力，这让她感到非常兴奋，所以主动和创始人王云安取得了联系。

“我们和他第一次见面聊了4个多小时，当时他还没接触过资本。他对茶饮供应链的深度、加盟管理的核心、产业终局的决胜点，有非常清晰且超前的认知，很多和我们对市场的判断不谋而合，而且气质很投缘。我们当即判断古茗是一个必须投资的投资对象。”胡若笛回忆起第一次见面时的场景时，记忆犹新。

据了解，当时古茗已经发展得不错，而且王云安一直稳扎稳打，公司保持非常健康的现金流，并不需要融资。但作为创始人，王云安对古茗未来的发展有更深的战略思考和更大的期望，所以他在2019—2020年开放了一轮融资，这也是古茗IPO前唯一一轮融资。投资方包括美团龙珠、红杉中国、Coatue等知名机构，累计融资规模约6.74亿元人民币。

“红杉毫不犹豫参与其中，投了2亿元人民币，持股4%，是公司第二大机构股东，”胡若笛表示，“后来在胡若笛团队的帮助下，古茗招募了首席人力资源官，通过红杉学者等招聘项目协助搭建了企业的高潜人才体系，并且在品牌、数字化等方面为企业赋能。”

打破“破发魔咒”

投资者赢麻了

此次IPO之前，古茗还引入了腾讯及美团龙珠在内的多家明星基石投资者。

IPO文件显示，5名基石投资者共认购7100万美元，占全球发售额的37.46%。其中，由腾讯控股全资拥有的Huang River Investment Limited，认购2500万美元（约1.95亿港元），约占全球发售股份的13.19%。元生资本通过GM Charm Yield （BVI） Limited认购1500万美元；正心谷资本通过Golden Valley Global Limited及Golden Valley Value Select Master Fund认购1500万美元；美团龙珠（Long-Z Fund）和Duckling Fund分别认购800万美元。

值得注意的是，美团龙珠在第一轮融资中就重仓了古茗，在基石投资者认购环节再度追加了投资。

在众多明星基石投资者的支持下，古茗成功上市，打破了新茶饮行业“破发魔咒”的困境，为即将上市的蜜雪冰城、沪上阿姨等新茶饮企业树立了良好的开端。

数据显示，中国新茶饮行业中，奈雪的茶、茶百道已分别于2021年6月、2024年4月在港股上市，但它们均在上市首日出现股价破发，此后股价进一步下跌。截至2025年2月10日，奈雪的茶与茶百道股价较发行价分别下跌93.43%及43.13%。

编辑：晨曦

校对：乔伊

制作：小茉

审核：陈思扬

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