@天山龙江 成功如果有捷径，那就是终身学习。投资知识学习，每天进步一点点，日积月累将形成大跨越。
几次线下交流，大家的共识是要做基本面趋势向上的公司，我目前判断基本面趋势向上的方法是做四年16个季度单季度营收同比变化的数据，看营收的变化趋势。嘉兴聚会上，一位以财务分析为基础连续七年盈利的朋友肯定了我的做法，并建议增加毛利率这个指标，我把这个数据也列在我的单季度同比图上（因为毛利率都是正数不好标红绿，我把毛利率总体上呈向上变化趋势的标识为红色，明显低的或者连续呈下降趋势的标识为绿色）。
毛利率是衡量一家公司竞争优势的最重要指标，同行业毛利率更高的公司往往产品的竞争优势更强。数据摆出来以后，发现最近非常强势的泰凌微的毛利率竟然比乐鑫科技和瑞芯微都高。把毛利率和营收同比增速的数据放到一起，感觉对判断公司的景气度，还有竞争优势还是非常有用的。最好把同一行业的3-5家放在一起列出来（营收增速与毛利率），这样比较容易判断行业的趋势以及同行之间竞争力的变化情况。如果属于同一子行业且有产品竞争关系，其实总表中加入毛利率，更容易判断行业趋势以及同行间竞争变化。比如，瑞芯微21Q4财报出台的时候，股价已经大跌了一个季度，但又只是之后8个季度下跌的开始。
下面这个总表，还有各个公司单独的数据。为了方便记录，可能到时候营收同比增长一张表，毛利率一张表。PPT数据可以标红绿，很直观，但是所放的数据有限。总表主要是研判行业趋势，利用营收和毛利率佐证，尤其是强周期行业。如果是个股企业竞争分析对比，同理各种费用也可以进行分析，哪家研发投入更强，哪家管理费用太高，哪家销售投入更多，那就进入个股分析。
我觉得用这个方法的意义，最好寻找一些基本面趋势刚刚开始向上的公司，而且在股价还没有怎么涨的时候介入，现在市场反应其实很快的，可能一年都涨了4~5倍了，等涨的差不多了赶紧退出，业绩如日中天或者明显出现向下拐点的时候，恐怕都已经来不及了，比如最近半年大涨的瑞芯微，现在虽然财务数据很好，但毕竟从底部起来已经涨了5倍了，高位买的话，还是要小心。
3月31日
我们质量优选中关注的一家重要标的
瑞丰新材2024营收31.57亿，同比增长12.14%，其中内销营收9.32亿，同比增长22.82%，外销营收22.25亿，同比增长8.20%，净利润7.23亿，同比增长19.13%，扣非净利润6.8亿，同比增长19.55亿。每10股派12元，现金分红3.5亿，股利支付率48.49%。
从我们的资料卡片看：瑞丰新材毛利率、净利润率都是创最近几年新高，销售费用率创新低，说明公司的竞争优势和客户粘性应该都是挺好的。瑞丰新材今年至今涨了20%，目前瑞丰新材润滑油添加剂全球市占率3%左右。
我们特别关注瑞丰新材，一个很重要的原因是瑞丰新材所在的行业全球老大路博润被巴菲特的伯克希尔收购，路博润至今已有近百年历史，2023年销售收入64亿美元，目前，在全球润滑油添加剂市场占有约1/3的市场份额。
云南白药2024年报：全年实现营业收入400.33亿元，同比增长2.36%；净利润47.49亿元，同比增长16.02%；扣非净利润45.23亿元，同比增长20.18%。
年度分红：每10股派现11.85元（含税），叠加2024年11月特别分红（每10股派12.13元），全年累计派现23.98元/10股，总额42.79亿元，占净利润的90.09%。
云南白药目前市值1013亿，2024财年分红总额42.79亿，股息率4%多一点，而且还有16%的成长，今年再增长一点，估计净利润要超过50亿了，20倍市盈率，10%以上的成长，喜欢稳稳幸福的朋友可以继续关注，我们也会在10+3组合中持续跟踪。
10+3组合专门收纳10%以上成长+3%以上股息率的长期稳稳的增长的公司，大家有符合条件的也可以给我推荐。
4月1日
看到黄金ETF的走势，有人感叹：股市还是有非常多的机会，好好学习提升自己。我关注的山金国际涨得也挺好。
@john董 要时而跳出股市，股市只是权益资产，多看看大类资产配置。
@harry黄 老铺黄金主要股东中，港股上市前的12名股东持有的14264.25万股（占比86.44%）将于2025年6月27日解禁。这部分股东中，既包括公司实际控制人徐高明、徐东波父子，也包括公司员工持股平台、上市前个人投资者，还有厦门黑蚁、苏州逸美、复星汉兴等知名投资机构。
@智勇 我一直有一成黄金ETF仓位，美债也有一成，美债今年涨幅五个点，分红都四个，伯克希尔也有一成多。海油、美债、黄金、brk差不多一半仓位，定海神针，不会暴富，但稳健的很。
@攻城狮 稳，真牛，现在买美债肯定不亏，现在的美债是个非常不错的理财产品。
@MR雷 如果黄金不崩盘，老铺黄金用今年的净利润算就40-50pe。
@K 杨 巴菲特说他不买黄金，但是他开始买黄金股了。
@海榕君 美股的资金也在找避险，从AI出来的资金太多了，只能往美债、公共事业板块、黄金股流入。我买了GDX美股矿业ETF快1年了，最近两个月才开始涨。
@john董 36家店铺今年打算新增多少家？
@MR雷未来每年七八家看吧，单点营收2024年2个亿，未来大概率超过爱马仕5个亿，国内有100家的空间。出海看，日本、新加坡文化相近，还有空间。
@张sir 老铺业绩会上，徐总表态了，以后单店年业绩不够5个亿就要闭店；老铺黄金要脱离黄金挂钩，每年固定涨价2-3次。
4月2日
周一新入手一本书《不亏》，两位作者在股市都是连续7~8年盈利。书中的核心观点：A股的本质是周期，A股生存之道：看透周期。
A股生存之道：看透周期
A股的本质是周期。如果只能用一个词来描述A股和欧美股市的主要区别，这个词可能就是“周期”。投资者入市，首先要搞懂周期的问题，只要搞懂大盘的周期，搞懂行业景气度的周期，搞懂市场情绪的周期，搞懂各个投资品种不同于大盘的周期，就拥有了A股投资大门的金钥匙。
站在投资的角度，我们主张用周期而不是用价值看待所有的行业和股票。历史上的大牛股，与其说是价值投资，不如说是景气周期投资更准确一些。市场里的定价权资金并不是盯着企业的财务数据来操作股票的，而是盯着景气周期来操作的。从企业历史的盈利数据线性外推企业未来几年的盈利数据往往是不准确的，即便测算准了盈利数据，股价也未必与盈利数据同步，这正是价值投资的难点之一。
判断一个行业景气度已经上升而且可持续，但股价还没有做出充分反应，才是找出未来大牛股的基本逻辑。
以上摘自《不亏，职业投资人的股市生存之道》。A股生存之道：看透周期。为了强化大家的记忆，用AI生成一张图，大家可以保存。下来自然来到这句话：金融市场战略选择：把握周期位置和长期趋势。这也是我用AI生成的图。
周期不能精准地预测，只能跟踪和识别。关于如何跟踪和识别行业和个股的周期，我目前是提出了16季度法，当然这个方法的有效性还需要时间去验证。大家看泰凌微、乐鑫科技16个季度的数据。再看一下功率半导体方向的新洁能毛利率、营收和扣非净利润同比增速的变化趋势，公司的基本面趋势向上是非常明显的。
@mark 对大部分人来说，生存之道就是少做股票，转向高胜率的资产。高烈度竞争中，成功的重要基础就是你在这个事情上的优势。这几年下来，我认为在A股里面，大部分散户并没有竞争优势。
4月3日
今天特朗普加关税，大家都悲观失望，结果圣邦股份扬眉吐气了。美国加关税的靴子已经落地，中国肯定会进行相关的反制。模拟芯片板块大幅走强我觉得还是有道理的，模拟芯片属于成熟制程，我们国家完全能够自己制造，之前美国的企业对我们低价倾销，现在我们正好可以给他们加关税，让我们中国本土的企业具有价格优势，占领市场。
@智勇 半导体算是利好，国产替代。
@听 中芯国际直接拉。
@lfan 模拟芯片成熟制程，老美在倾销，若反制就是大利好了。
@攻城狮 模拟芯片龙头算是半导体产业中相对比较好的一类生意了。
@听 还以为今天要跪，没想到还不错。
@赢 是的，看样子国内走势算是利空落地，再差还能差到哪去了。
@直名 也就是利空落地，和八年前不一样了。
@Dennis黄 有些需要重资产投入的高端制造业（技术迭代快），只能是华人圈才会把制造成本优化的最低，欧美资本家也不屑于干这种持续重投入回报低的制造产业。
4月4日
数据显示，2024年初，医疗器械板块市值高达1.54万亿元，然而截至年末，市值降至1.31万亿元，缩水约14.8%，平均股价也下跌了12.84%。但国内医疗需求稳定增长，器械出口的有力复苏，继续支撑产业稳步发展。根据南方医药经济研究所测算，2024年我国医疗器械生产企业营业收入预计约为1.35万亿元。
看到 1.31万亿市值，1.35万亿营收，想到 10倍市销率。联影医疗2024年营业收入103亿，目前市值1026亿，正好也是十倍市销率。
@吴浩杰 药品关税是在免税清单里吗？
@john董 不在。此外，金条、铜、药品、半导体和木材制品也不受“对等关税”的约束。
@智勇 药品和芯片这些暂时不收，但10%的普适好像要，那是对全部进口货物的，而且只是暂时不收，具体行业关税还在制订。
@平常心 国内的大药企对美国对药品出口占比很小。石药和恒瑞对美国的出口都只有几亿元。
4月6日
周末大家都在讨论关税战，美股连续两日的暴跌让很多人对A股下周一的开盘也胆战心惊，我看很多人想着开盘就逃跑，我觉得大可不必。短期的高关税肯定对我们的出口、对经济有很大的影响，长期来看，川建国同志的这种操作无疑将加快以我们为主的开放合作国际新体系的建立，长期还是看好中国的伟大复兴。
短期从操作层面上看，防御型的高股息，比如说以内需为主的中药，特别是股息率大于3%，而且成长性也不错的公司；估值处在低位的医药，比如说创新药政策回暖带来的投资机会；高端设备与器件国产替代，比如说这次我们对美也加34%的关税，美国德州仪器等出口过来的成熟制程的模拟芯片肯定丧失竞争力了，国内企业就有机会了，而模拟芯片的国产化率才15%，国内3000亿的市场，足够圣邦股份、纳芯微等二三十亿的模拟芯片企业发展壮大。还有新能源车，目前中国已成为新能源车第一大出口国，虽然美国对我们加了高关税，但是实际上我们出口到美国的汽车是非常非常少的，再加上国内新能源车的存量已经有3000多万辆，新能源车的高压快充以及充电市场的运营我觉得也存在机会。还有美国出口到我们国家的主要是一些农产品，对美产品加税肯定有利于农业方向，目前，农业方向我们关注了一个海大集团。最后简单列了一些我觉得当下值得重点关注的个股，大家不妨看一下。
