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我是腾腾爸  · 科技投资  · 5 天前

正文

市场中的绝大多数投资者，不是真正的投资者。
不客气地说，他们都是投机。
这是市场中的绝大多数人，在市场中赚不到钱的根本原因。
比如眼下，市场还没怎么下跌，只是稍微整固、停顿一下，愁眉苦脸、锤胸顿足、鬼哭狼嚎、要死要活的人，就如雨后春笋般冒了出来。
在上周的投资周记中，我写下一段点评A股市场的话，大意是“从长周期的角度，A股对投资者的回报率并不低”，转发到雪球后，未出所料地遭到一番冷嘲热讽。
“A股永远3000点”的屁话，又几乎刷屏。

给大家看张图——看图说话，可能道理会更直观些。

这是上证点位与估值曲线的对比图。
黄线是点位，蓝线是估值。
红圈是点位的阶段性高点，黑框是与之相对应的市场整体估值。
我们从左至右来进行盘点哈。

第一个红圈处，是2001年6月份，大盘大约2200余点，对应的第一个黑框，上证整体估值大约75倍上下。
第二个红圈处，是2007年10月份，大盘大约6100余点，对应的第二个黑框，上证整体估值大约50倍上下。
第三个红圈处，是2009年8月份，大盘大约3400余点，对应的第三个黑框，上证整体估值大约35倍上下。
第四个红圈处，是2015年5月份目的地舯大约5100余点，对应的第四个黑框，上证整体估值大约20倍上下。

现在是2025年4月份，大盘大约3300点上下，对应的上证整体估值，大约为14倍。
现在的点位与2009年8月份大体相当，现在3300余点，彼时3400余点，但当时市场整体估值大约35倍，而目前只有14倍。
我经常提醒朋友们，“此3000点，非彼3000点”，道理就在这里。
拿今天的点位和估值，对比一下2001年6月，今天的3300多点，估值只有14倍，而2001年6月市场只有2200来点，估值却高达75倍。
这对比，更有冲击力了。

以前A股确实太贵了。
你买得太贵，当然不好赚钱。
现在我为什么坚定看好A股？
因为现在的A股，确实还很便宜。
你买得便宜，当然就好赚钱。

事实上，2015年之后，A股市场一直整体不贵。
而恰恰是这10年，A股市场给了真正的投资者们很好的回报。
我就是2015年之后，开始在网上公开市场操作和年度投资收益的，我就是一个活生生的标本。
哪怕经历了2021年、2022年、2023年连续三年的回撤，最近这一个十年，也维持了一个很好的整体收益率。
最近这十年，网上网下，见到了很多在股票市场上发了财的朋友。

事实一再证明，坚持“品质+估值+长期”投资策略，股票市场是非常赚钱的。
品质、估值、长期，这也是价值投资的三个关键环节。
你不赚钱，一定是你的投资，至少违背了其中之一。

全文完。


作者简介：

我是腾腾爸，畅销书《投资大白话》与《生活中的投资学》作者。2023年出版两本新书《一本书看透财报》、《一本书看透A股》，目前还在热卖，打折中哦！
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腾腾爸擅长用最简单直白的语言，阐述最深刻复杂的道理；擅长做市场定位、估值判断和企业分析；擅长撒泼、打滚、灌水、吹牛、聊天——喜欢从生活中的平常小事中思考人生和投资中的大事；并且喜欢用文字记录下自己的思考与操作，让时间和实践来检验自己的投资成色。
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