备受关注的医药商业流通巨头海王生物资产重组，正式迎来收官。
日前，深圳市海王生物工程股份有限公司（简称“海王生物”）发布公告，披露了一项重要的股权变动，广东省丝绸纺织集团有限公司（以下简称“丝纺集团”）与海王生物的控股股东深圳海王集团股份有限公司（简称“海王集团”）已正式签署《关于深圳市海王生物工程股份有限公司之股份转让协议》。
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值得注意的是，丝纺集团作为广东省广新控股集团有限公司的全资子公司，其主营业务涵盖了丝绸纺织服装、轻工机电、药品、食品、保健品等多个领域，总资产规模约达185亿元。而广东省人民政府则是丝纺集团的实际控制人。这意味着，在国资加持之后，海王生物或将进入新的发展阶段。
丝纺集团入主
海王生物能否涅槃？
根据本次协议内容，海王集团决定将其所持有的海王生物近3.157亿股无限售条件流通股，通过协议转让的方式转让给丝纺集团。这部分股份占海王生物当前股份总数的11.48%，并预计在限制性股票回购注销完成后，将约占上市公司股份总数的12%，标志着丝纺集团将成为海王生物的重要股东。
事实上，海王生物资产重组此前已有预兆。
1998年上市的海王生物，主营业务为医药商业，专注于药品和医疗器械的流通。不过，在业绩方面，受两票制及国家集采等影响，海王生物近年来净利润持续亏损且有扩大趋势。2022—2023年，公司亏损面从10.27亿元扩大到了16.9亿元。
业绩方面的压力，也让海王生物的资产调整进程进一步加速。2022年3月，海王生物便披露了《关于筹划重大事项的提示性公告》，宣布拟筹划重大资产重组及混合所有制改革事项。
据悉，在官宣资产重组之后，海王生物积极与各战略投资者沟通，并签署了非排他性的保密协议。各意向方对公司及相关子公司进行了详尽的前期调研访谈及内部立项等工作，部分意向方还聘请了中介机构开展审计、评估、法律等尽职调查。不过，由于标的子公司数量多、规模大，且涉及国有资本，决策、审批程序较为审慎、复杂，导致时间进程较长。
直至2024年1月，海王集团与丝纺集团签署了附交易生效条件的合作协议书，计划向丝纺集团协议转让其持有的海王生物约2.75亿股股份，占公司总股本的10%，交易总额约8.61亿元。
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除了直接的股权转让外，海王生物还计划向特定对象发行A股股票。广新集团及丝纺集团拟合计认购不超过6.2亿股，认购金额不超过14.88亿元，占发行前总股本的22.54%。这一定增计划无疑将进一步强化丝纺集团及其控股股东广新集团在海王生物中的话语权。
值得注意的是，丝纺集团由广新集团全资控股，而广新集团为广东省国有企业，由广东省人民政府和广东省财政厅分别持股90%、10%。因此，海王生物的实际控制人将变更为广东省人民政府。
从海王生物今年一季报来看，公司总资产为326.62亿元，比上年度末增长了1.11%；归属于上市公司股东的所有者权益为30.46亿元，比上年度末增长了1.42%。然而，资产负债率从上年度末的86.94%微升至86.97%，提示公司在负债管理方面需进一步优化。尽管整体收入和净利润有所下降，但扣除非经常性损益后的净利润同比增长了6.48%，显示出公司主营业务的盈利能力有所提升。
业内分析认为，本次发行完成后，海王生物的资产总额与净资产额将同时增加，资金实力得以提升，营运资金更加充裕。这不仅有助于降低公司的资产负债率，使资产结构更加稳健，还有利于减少财务费用、降低财务风险并提高偿债能力。
顶层政策落地
国资加持医药企业成趋势？
事实上，去年以来，上海、北京、珠海、广州等多地陆续出台了关于支持与鼓励创新药发展的文件。去年8月，上海印发《上海市进一步完善多元支付机制支持创新药械发展的若干措施》针对纳入“新优药械”目录内产品实现全医保与商保的覆盖。今年4月，北京印发《北京市支持创新医药高质量发展若干措施（2024年）》将药品临床试验审批时间进一步压缩，且符合条件的新药新技术费用“不计入DRG病组支付标准，单独支付”。广东珠海、广州也于近日陆续发文支持创新药高质量发展。
今年7月，国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，强调全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展。顶层政策旨在进一步调动各方面科技创新资源，强化新药创制基础研究，夯实我国创新药发展根基。
在此背景下，上海发布了《关于支持生物医药产业全链条创新发展的若干意见》，并拟设立总规模达890亿元的产业先导母基金，其中215亿元将精准投向生物医药领域，涵盖创新药物、高端制剂、高端医疗器械等多个关键领域。此举不仅体现了上海对生物医药产业的深度布局，也预示着全国范围内生物医药产业将迎来新一轮的国资投资浪潮。
国资的引入，无疑将为药企带来更强的资本实力、更丰富的产业资源和更显著的政策优势。近年来，国资入主药企趋势明显，案例也屡见不鲜。
日前，天士力发布公告称，收到控股股东天士力生物医药产业集团的通知，其正在筹划股份转让事宜，该事项可能导致公司控制权变更。与此同时，自2024年8月1日起停牌，预计停牌时间不超过两个交易日。
去年2月底，佛慈制药披露了《关于实际控制人拟发生变更的提示性暨复牌公告》。
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随后，在5月兰州佛慈制药股份有限公司进一步公告，宣布甘肃国投计划收购兰州佛慈医药产业发展集团有限公司100%股权，预示着其将成为佛慈制药的控股股东。而在随后的9月份，甘肃国投正式成为佛慈集团100%控股股东，间接控制公司已发行股份的61.63%，公司实际控制人也随之由兰州市国资委变更为甘肃省国资委。
回顾过往，国资加速入主医药企业的案例并不鲜见。
2023年3月，派林生物发布公告，透露浙民投天弘与浙民投将合计持有的公司20.99%股权转让给胜帮英豪，同时浙民投全资子公司浙岩投资将其持有的公司2.02%股份对应的表决权委托给胜帮英豪。此番交易后，胜帮英豪获取了派林生物23.01%的表决权，成为其第一大股东。7月，公司公告表示，鉴于股权结构的变化，为规范公司治理结构并促进公司持续健康发展，胜帮英豪计划按照《公司章程》及法律法规规定的程序，向公司董事会提议提前换届，并提名半数以上董事候选人。该事项一旦完成，派林生物的控股股东将变更为胜帮英豪。由于胜帮英豪的实际控制人为陕西省国资委，此次之后，派林生物实际控制人正式变更为陕西省国资委。
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2021年7月16日，广誉远发布《关于公司控股股东及实际控制人变更完成的公告》，公告显示，东盛集团将其持有的3150.9万股公司股份过户抵偿给晋创投资的过户登记手续已办理完毕。广誉远的控股股东由东盛集团变更为晋创投资，实际控制人变更为山西省国资委。
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更早之前的2020年5月，康恩贝集团有限公司与浙江省中医药健康产业集团签订了股份转让协议，康恩贝集团将其名下康恩贝20%的股权以33.02亿元的总价转让给浙江省中医药集团。由于该公司实际控制人为浙江省国资委，交易完成后，康恩贝的实际控制人也变更为浙江省国资委。
市场观点认为，国资入主医药企业，有利于公司优化股权结构，提升治理能力，并通过完善企业产业结构，从而在市场竞争中占据有利地位。
