本报告汇集了兴业证券医药团队关于医药行业及公司的深度研究报告，涉及创新药支付端、医疗器械供给侧、中药多线机会、消费医疗中长期成长空间以及创新产业景气度变化等方面的分析。报告共输出了24篇高质量深度报告，可用扫描小程序二维码查看各篇报告全文。报告分析师包括孙媛媛、黄翰漾、东楠、杨希成等。
报告涵盖了兴业证券医药团队的多个研究领域，包括行业趋势、公司深度分析、市场机会等。
报告已经由兴业证券股份有限公司发布，具有公开性。
报告分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度独立、客观地出具本报。报告中清晰准确地反映了分析师的研究观点。
报告接收人应自行关注相应更新或修改，并对任何直接或间接损失承担相应责任。报告中的信息和意见仅供参考，不构成任何保证。市场有风险，投资需谨慎。
孙媛媛 黄翰漾 东楠 杨希成 王佳慧 黄志刚
李昶霖 董晓洁 邹文凯 王声亮 汪文博
郭沛骅 翁雨晴 陈晓 余克清
尊敬的各位投资人，兴证医药团队持续关注创新药支付端边际变化、医疗器械供给侧结构升级、中药多线机会、消费医疗中长期成长空间以及创新产业链景气度变化，发布了一系列优质行业及公司深度研究报告，2023年11月至2024年9月共输出高质量深度报告24篇，可扫描对应小程序二维码查看各篇报告全文，欢迎阅读^^。行业
| 报告标题
| 发布日期
| 报告链接 |
行业观点 | 【兴证医药】2024年半年度业绩稳定向好，关注“创新药+创新器械+消费医疗”三条主线布局（医药生物上市公司2024年中报小结） | 2024-09-08 | ![]()
|
| 【兴证医药】医药生物行业跟踪报告：风物长宜放眼量--思考新格局，把握新增长 | 2024-09-07 | ![]()
|
| 【兴证医药】医药生物行业2024年中期策略：放眼新格局，聚焦新增长 | 2024-06-26 | ![]()
|
【兴证海外医药】多家MNC药企公布Q1财报，优势品种驱动业绩增长 | 2024-04-30 | ![]()
|
【兴证医药】医药生物行业2024年度策略报告：创新+国际化，攻守兼备，静待花开 | 2023-12-05 | ![]()
|
创新药、生物药 | 【兴证海外医药】信达生物（01801.HK）：自研及合作开发双管齐下，高价值管线逐步兑现 | 2024-06-07 | ![]()
|
【兴证医药】泰格医药（300347）：关注行业边际变化，龙头CRO具有优势 | 2024-05-03
| ![]()
|
【兴证医药】自身免疫疾病与炎症-1：国产自免创新药迎来落地期，有望改善庞大患者群体生活质量 | 2024-04-29 | ![]()
|
【兴证海外医药】药明合联（02268.HK）：ADC赛道风头正盛，公司一站式服务高速发展 | 2024-04-26 | ![]()
|
【兴证医药】核药深度报告：诊疗一体化优势显著，海内外加快产业布局 | 2024-04-12 | ![]()
|
【兴证海外医药】NASH深度报告：曙光驱走寒意，精彩纷至沓来 | 2024-03-08 | ![]()
|
【兴证医药】ADC引领治疗变革，IO+ADC潜力巨大 | 2024-02-24 | ![]()
|
【兴证海外医药】科伦博泰生物-B（06990.HK）：ADC先锋迈向全球，创新平台大有可为 | 2023-12-02 | ![]()
|
【兴证医药】2023年医保续约产品降幅可控，创新药准入持续推进 | 2023-12-24 | ![]()
|
【兴证医药】2023年度中、美创新药获批情况跟踪报告： 获批药物愈发多元化，本土创新力量不断迸发 | 2024-02-21 | ![]()
|
耗材、器械 | 【兴证医药】医疗器械国际化系列：因势而动，扬帆出海——中国家用医疗器械出海 | 2024-08-20 | ![]()
|
| 【兴证医药】医疗器械国际化系列：探寻发展中国家市场潜力 | 2024-08-19 | ![]()
|
| 【兴证医药】迈瑞医疗（300760）深度报告：国际巨头雏形初现，中国“智”造领航员 | 2024-05-24 | ![]()
|
【兴证医药】医疗器械国际化系列（一）：因地制宜，创新启航——中国医疗器械“智造”出海之路 | 2024-04-17 | ![]()
|
医药商业 | 【兴证医药】连锁药店行业跟踪报告：风好正是扬帆时
| 2024-01-07 | ![]()
|
医疗服务 | 【兴证海外医药】海吉亚医疗（06078.HK）深度报告：肿瘤医疗龙头再迎收获期 | 2024-06-03 | ![]()
|
【兴证海外医药】海外商业健康险复盘系列报告1：德国商业健康险如何实现盈利？ | 2024-03-31 | ![]() |
中药 | 【兴证医药】昆药集团：华润三九入主，锚定新战略，步入新征程 | 2024-02-29 | ![]()
|
【兴证医药】东阿阿胶：滋补国宝三千载，焕然一新再扬帆 | 2023-11-24 | ![]()
|
注：上述报告为兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格） 报告分析师：孙媛媛 SAC执业证书编号：S0190515090001，黄翰漾 SAC执业证书编号：S0190519020002，东楠 SAC执业证书编号：S0190521030001，杨希成 SAC执业证书编号：S0190522090002，王佳慧 SAC执业证书编号：0190522080007，李昶霖 SAC执业证书编号：S0190524030005本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。使用本研究报告的风险提示及法律声明
兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。
本报告仅供兴业证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效，任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。
本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任。
本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。
除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报。
本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。
本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。
在法律许可的情况下，兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。
投资评级说明
报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后的12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅，其中：沪深两市以沪深300指数为基准；北交所市场以北证50指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。
行业评级：推荐-相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性-相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；回避-相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。
股票评级：买入-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%；增持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～15%之间；中性-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；无评级-由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。
免责声明
市场有风险，投资需谨慎。本平台所载内容和意见仅供参考，不构成对任何人的投资建议（专家、嘉宾或其他兴业证券股份有限公司以外的人士的演讲、交流或会议纪要等仅代表其本人或其所在机构之观点），亦不构成任何保证，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本平台内容仅供兴业证券股份有限公司客户中的专业投资者使用，若您并非专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本平台中的信息，本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅。在任何情况下，作者及作者所在团队、兴业证券股份有限公司不对任何人因使用本平台中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
本平台旨在沟通研究信息，交流研究经验，不是兴业证券股份有限公司研究报告的发布平台，所发布观点不代表兴业证券股份有限公司观点。任何完整的研究观点应以兴业证券股份有限公司正式发布的报告为准。本平台所载内容仅反映作者于发出完整报告当日或发布本平台内容当日的判断，可随时更改且不予通告。
本平台所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。
特别声明
在法律许可的情况下，兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。
