近10年不同资产收益率的一些图表

1、不同本币资产近10年的年化收益率——

由于房价连续3年的下跌，历来作为核心资产的一线城市房地产投资回报率也收窄。

金价一枝独秀，但也没超过10%。

今年初做过一版分城市测算（年底还没更新，老的链接将就看看）——最新数据显示近4年投资房产很不划算

这是高盛最近的补刀——

看起来速度比日美快。

再看近10年的汇率走势——

折算下来每年平均贬值1.63%，做个参考，近10年国内20-54岁劳动人口的规模，年化减少0.84%。每周工作时间，每年增加了0.5%（2024预估49小时/周）。

网上有个段子说是10年前用620万人民币换100万美元，到2024年底再换回来，不考虑中间的投资受益和换汇成本，可以躺赚110万人民币。

如果期间买了纳指，年化收益率是15.09%，买了标普，年化收益率是11%多一点。

其他的借charlie的表格——

（注意，这并不代表未来）

2

贴一个以前写的小故事。

我们假设有两个村庄的企业。

A村的企业，销售100元，B村的企业也销售100元。他们的利润都为20元。

看起来似乎差别不大。

但如果观察利润的构成，会发现A村的人工成本只有10元，而B村的人工成本却有30元。

换句话说，在B村打工，收入是A村的3倍。

那么A村企业20元的相对利润为什么消失了？

10元被财政收走了，另外10元被企业大股东藏掉了。

所以看起来，企业的“宏观”数据相当，但员工的“获得感”却相去甚远。

B村的员工收入稳定增长，在于B村企业的竞争力+对员工劳动的制度保障。

员工将这种保障，又毫无顾忌的投入到消费、资产投资中去，进而反馈了实体经济的利润增长。

A村的员工则面临着成本优化、保障不足的忧虑，选择将有限的劳动收入较多分配到存款中去，消费承压。

A村的企业大股东有了相对充盈的分配，但又“不看好”企业的长期利润，于是财富进行全球配置，导致资本净流出，他们看到了B村的资本市场回报率不错，进而推涨了B村的资产价格。

A村的财政也一直“受益”，加上大量的低成本储蓄可以用来做“集中投资”，一定阶段内宏观数据可以保持不错的态势。

虽然内需受到分配的影响，但大量投资对价格形成了向下的引力，所以靠外需价格优势来保持资本流动的平稳。

A、B两村有了一段“蜜月期”，各取所需。

又过了数年。

A村的“操作”带来了两个结果：

1）产能（供应链）不断扩充维持在高位；

2）居民（消费链）偏离趋势值持续疲软。

这样显然是不可持续的，因为赤字导致的债务存量不断激增。

B村的“操作”也带来了两个结果：

1）企业的外部（价格）竞争优势越来越弱，产业外迁削弱本土供应链，资本利润留存海外；

2）居民少储蓄+本土财政歉收意味着财政补贴高位，民生赤字导致的债务存量也不断激增。

两个村的债务存量影响了财政的空间，于是两个村都想要停止这种趋势。

A村的做法有：

1）提高企业的竞争力，获取更多利润，从这个增量利润来缓解财政、消费的问题；

2）进一步降低成本（降低利率或默认内卷）；

3）或者开发（抢夺）资源收入。

B村的做法有：

1）给自己的企业保护，设置贸易壁垒，提高关税收入；

2）用政策吸引企业回流B村，完善供应链，维系就业；

3）或者开发（抢夺）资源收入。

蜜月期无法持续，整体的紧张关系趋于不断升温中。

A村劝B村不要防止“自由竞争”，B村劝A村善待员工以提升内需。

本来看不见的“修昔底德陷阱”，突然就出现了。

“可持续”这一个中性词变成了各自的工具，加以利用。

如果大家找不到“真正的可持续”，最终都选3），那么几十年前的噩梦又将重演。

于是两个村都不断的给人们输入各种“叙事”，以维持“表面的和平”。

在这个故事中，被咀嚼津津有味的是摩擦，但还有被忽视的另一个角色。

就是从两个村脱离出来的资本，成为了“第三极”。

对于A村员工来说，本质的获得感缺失，对应的是“肥沃”了第三极。

对于B村影响力的日益式微，也是如此，“钱”从工具成为了“宿主”。

如果《三体》的外星文明真的存在，如果它们足够聪明，大可不必冒着坐标轴被发现的风险，只要派一颗智子，潜伏静静的观察地球的演变就好了。

因为了解人性后，会发现科技的进步，带来的是欲望的膨胀，和兑现欲望的可怕。

除非地球人足够团结，向宇宙要长期增量，才会威胁到三体人。

但似乎历史并不标榜团结，利益才是永恒。

（注意，故事纯属虚构，仅供娱乐）

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