预亏超5000万元后，好想你股价三日跌掉两成（微信文章未删减版）

主要观点总结

本文关注了好想你公司的股价波动及业绩亏损情况。公司股票连续三个交易日价格下跌，股价累计跌幅超过22%，而同期深证A指涨幅较小。市场将股价下跌归咎于公司业绩持续亏损。好想你公司自2020年出售百草味后已多年亏损，且费用问题一直困扰着公司。特别是销售费用高企，在休闲零食上市企业中居行业前列。过高的销售费用吞噬了大量利润，而营销投入产出比未达到市场预期。此外，公司聚焦的红枣业务科技含量较低，市场溢价能力和空间有限，导致业绩发展陷入低迷。

关键观点总结

关键观点1: 股价连续三个交易日下跌，累计跌幅达22.96%。

好想你公司的股价在连续三个交易日内下跌，股价跌幅较大，引发市场关注。

关键观点2: 公司业绩持续亏损。

自出售百草味后，好想你公司连续多年亏损，且亏损额逐年扩大。

关键观点3: 销售费用高企影响利润。

好想你的销售费用率在行业中居较高水平，过高的销售费用吞噬了大量利润。

关键观点4: 营销投入产出比失衡。

好想你在营销方面的投入与产出比例失衡，未能有效控制成本。

关键观点5: 红枣业务市场溢价能力有限。

公司聚焦的红枣业务科技含量较低，市场溢价能力和空间有限，导致业绩发展受限。

正文

“红枣第一股”仍未摆脱亏损泥潭。

2月5日晚，好想你发布股票交易异常波动公告，公司股票交易价格连续3个交易日（2025年1月24日、1月27日、2月5日）收盘价格跌幅偏离值累计超过20%，根据《深圳证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动的情况。

这连续3个交易日，好想你股价连跌，从起始价10.89元/股，跌至最终价8.39元/股，累计跌幅达22.96%，而同期深证A指区间涨幅为0.33%。

面对股价逆势下跌，好想你认为，公司不存在违反信息公平披露的情形，并点出1月24日披露了《2024年度业绩预告》。

市场也多将此次股价下跌归咎于公司业绩持续亏损。

业绩预告显示，2024年，好想你预计归母净亏损5200万—7500万元，与上一年5189.19万元的亏损相比，进一步扩大；扣非后的归母净亏损为6200万—8500万元，亏损同样扩大。

公司解释，去年好想你确认湖南鸣鸣很忙商业连锁有限公司（下称“鸣鸣很忙”）投资收益同比大幅增加，但公司毛利和其他类收益仍不足以覆盖期间费用，导致2024年度继续亏损。2024年半年报显示，好想你为鸣鸣很忙第三大股东，持有后者6.6191%的股权，公司产品也已进驻鸣鸣很忙零食量贩系统。

事实上，自2020年出售百草味后，好想你已连续多年亏损，费用问题迟迟未能解决。

2022年、2023年，公司归母净利润分别为-1.89亿元、-0.52亿元，此次业绩预告披露也标志着好想你已连续三年未能摆脱亏损泥潭，累计亏损近3亿元。若从更能反映公司日常的经营活动水平和盈利状况的扣非归母净利润来看，亏损已达五年之久，2020年—2023年对应数值依次为-1.2亿元、-0.27亿元、-2.12亿元、-0.59亿元。

销售费用高企，是影响利润的关键。A股的11家休闲零食上市企业中，好想你的销售费用率在2020年、2022年、2023年均居行业第二高，仅次于来伊份。在情况稍好的2021年也能排在同行第四位，整体属于较高水平。

市场普遍认为，加大营销推广力度在短期内有助于提升品牌知名度和产品销量，但过高的销售费用会吞噬大量利润。好想你在营销投入产出比方面未能达到市场预期，没有找到一个既能有效推广品牌又能控制成本的平衡点。

中国食品产业分析师朱丹蓬也曾表示，剥离百草味后，好想你目前聚焦的红枣业务科技含量较低，在市场中难以具备溢价能力和空间，因此业绩发展陷入低迷。

2月6日，好想你股价稍有回升，截至收盘，报收8.55元/股，上涨1.91%。