黑天鹅来临～

今天市场继续下跌，不过不光是A股跌，全球股市都很惨淡。

港股，日本，韩国，台湾，欧洲和美国的股市全面下跌，大A跌的不算孤单。

昨天海外出现连个重大利空。

一、美国经济数据不及预期

美国7月的就业和制造业PMI都低于市场预期。

之前投资者都对美国经济非常乐观，觉得美国不会出现衰退，顶多经济降速，美国央行降低一波利率，美国经济就会起来。

但是目前市场对美国衰退的担忧开始增加，引发海外市场集体调整。

二、美国AI产业链出现一系列利空传闻

昨晚亚马逊和英特尔都公布了最新的业绩，亚马逊收入和利润增速都不及预期，股价跌了8%。

英特尔收入和利润大幅不及预期，公司还停止了派息，股价直接暴跌了20%。

英伟达的最新一代的GB200服务器的量产也遇到了困难，英伟达GB200服务器在测试中出现了一些故障，量产时间可能出现推迟。

之前市场预期24年3季度机会开始出货，目前可能推迟到24年4季度或者25年1季度。

英伟达GB200服务器量产推迟可能会对AI产业链的业绩增速造成一定的冲击，现在美国，韩国，日本和台湾的股市都靠AI产业趋势支持。

微软，谷歌，亚马逊和Meta是产业链最上游，持续投入巨资采购英伟达的芯片。

英伟达找台积电制造芯片，找三星，海力士采购内存，找工业富联，戴尔和工业富联生产服务器，找博通采购交换机和路由器，找中际旭创采购光模块，台积电再找阿斯麦，东京电子，应用材料采购半导体设备。

英伟达一旦感冒，全球AI产业链都要打个喷嚏，美股，日本，韩国和台湾的股市都可能跟着暴跌。

AI产业链的中期重点还是应用端的进展，微软，谷歌，亚马逊和Meta耗费巨资采购服务器，目前这些投入还没有创造太多收入和利润，属于赔本赚吆喝的状态。

如果应用端不能跟上，这些巨头在AI领域的投入可能也会降低，引发整个产业链收入和利润下滑。

AI对美国经济至关重要，20年疫情爆发以后，美国给居民发了一大笔钱，但是这笔钱基本在22-23年被花光了。

23年以后AI又驱动美股出现一波大涨，美国人的财富大部分都在美股，美股暴涨美国人财富大增，消费意愿依然很强，如果美股大跌，美国人财富缩水，消费支出减少，美国经济出现衰退的风险会大幅增加。

应对美国衰退的主要方法就是购买黄金，黄金属于典型的避险资产，美国经济一旦出现衰退，很多避险资金都会买入黄金，刺激黄金价格大涨。

黄金板块主要看好山东黄金和赤峰黄金，黄金板块中长期逻辑都比较好，可以长期持有。

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