上海杀出超级隐形冠军：年入40亿，全球第二（微信文章未删减版）

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铅笔道作者 | 华泰诗

近日，上海杀出一个超级隐形冠军：和辉光电，向香港交易所发起IPO冲刺。

它的核心业务是：AMOLED显示屏（中小尺寸），比如手机屏、穿戴设备屏等，年收入可达40亿元。与TFT-LCD相比，AMOLED是一种更先进的屏幕技术，成像更鲜艳、对比度更高。

非常骄傲的是，作为一家中国企业，它的相关排名逼近三星等国际巨头。2020-2023年，在平板/笔记本电脑领域的AMOLED面板出货量上，和辉光电连续四年保持全球第二、国内第一。

我们来看看，AMOLED显示屏未来有哪些新机遇？

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和辉光电的创始人叫朱克泰，是一位在显示行业深耕多年的老兵。早在1999年，他就涉足平板显示行业，并曾在中国台湾两大巨头（友达和群创）担任高管。

2005年，他在群创负责的一条OLED生产线遇到状况，面临着诸如良品率低、成本高昂等诸多难题。在重重困难的夹击下，这条生产线的运营状况急转直下，最终遭遇挫折。2006年，朱克泰离开群创独立创业，由于资金问题未能成功。

反复的挫败，没有打消朱克泰对AMOLED的热情。

契机发生在2012年。上海市政府希望在新型显示领域突破，决定在金山工业区投资建设AMOLED生产线，并邀请朱克泰担任项目带头人——和辉光电由此成立，它的背后时控人是上海市国资委。

2014年12月，第4.5代AMOLED生产线成功实现量产，打破该产业长期被国外垄断的局面。2015年，和辉光电成为国内首家实现主动驱动有机发光显示器件量产的企业。

2020年第二季度，公司开始量产首款平板电脑类AMOLED显示面板产品，成为全球第二家实现量产平板/笔电AMOLED产品的企业。

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目前，和辉光电的核心业务：OLED 显示产，主要包括AMOLED 和PMOLED显示屏，广泛应用于智能手机、智能穿戴设备、平板、车载显示等领域，客户涵盖了消费电子品牌、汽车制造商等。

其中，收入占比较高的产品是：智能手机用AMOLED显示屏。该类产品分辨率、刷新率更高，色域更广，呈现出的图像更鲜艳、对比度更高。它替代的产品是：传统液晶显示屏，对比度更差，响应速度更迟钝。

然而，目前它还只是个百亿美金级赛道。尽管平板显示赛道规模上千亿美元，但占比较高的是TFT-LCD。

根据IHS的统计数据，2019年全球平板显示市场规模约为1078亿美元，TFT-LCD和AMOLED的市场占比在99%左右，其中TFT-LCD面板市场规模约为819亿美元，占比约76%。AMOLED面板市场规模约为249亿美元，占比约23%。

至2024年，AMOLED市场规模预计将达到537亿美元，较2019年增长115.66%，市场占比也将提升至41%。

尽管赛道不大，竞争依然激烈。和辉光电的竞争对手主要有京东方、三星显示、LG Display 等。与这些竞品相比，和辉光电最大的差异化是：专注于中小尺寸OLED显示市场，尤其是在智能穿戴和车载显示等。

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在AMOLED市场，和辉光电的全球排名比较突出。

2019年度，三星电子AMOLED半导体显示面板出货量占据全球市场的比重为73.34%，而和辉光电的出货量占全球市场4.57%。

2020-2023年，在平板/笔记本电脑领域的AMOLED面板出货量上，和辉光电连续四年保持全球第二、国内第一。

2021年至2024年1-9月，和辉光电的收入分别为40.21亿元、41.91亿元、30.38亿元、36.97亿元，归母净利润分别为-9.45亿元、-16.02亿元、-32.44亿元及-17.62亿元。亏损的核心原因之一是：研发投入。

OLED未来也有一些新增长机会，尤其是中小尺寸显示领域，比如在智能穿戴、车载显示等。

本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。本文还参考了格隆汇新股等相关内容，一并致谢。图片源自AI。

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