昨天，海光信息公布了2024年年报。用三句话总结就是：
收入增长快
（2024年收入92亿，同比涨52%）
；
赚钱能力强
（净利润19亿，同比涨53%）
；
研发投入高
（每年研发费用占营收30%，2024年约29亿，说明还在大力搞技术突破）。
海光信息是高端芯片设计公司，讲到芯片半导体行业，就要拿出我经常在公众号给大家看的这张图了。
海光在这张图上，主要做的是上游的芯片设计。具体来说就是负责制定芯片的规格参数与方案、进行芯片设计和验证、交付芯片设计版图这些工作，而后道的晶圆制造和封装测试都是外包的。
海光目前主要设计两种芯片，一种叫CPU（中央处理器），另一种叫DCU（深度计算单元）。
海光的CPU就和Intel和AMD一样，能运行Windows和Linux等系统，主要负责处理各种各样的计算任务；而海光的DCU是专门加速计算的芯片，有点像英伟达的GPU，特别擅长处理大数据和人工智能相关的计算。
这些芯片最后都是通过直销的方式（很少部分是经销）卖给服务器、云计算中心、大数据分析和人工智能等业务的公司。
因此，海光下游的应用范围非常广泛，包括互联网、金融、交通、能源等等行业。
有朋友会问，现在比较热的寒武纪、华为昇腾也是做高端芯片的，那和海光信息有什么不同？
寒武纪是中国最早一批投身于人工智能芯片领域的公司。寒武纪的产品线非常丰富，覆盖了云端、边缘端和终端等各种应用场景的AI芯片，以自研MLU架构为主，缺乏CPU产品线，依赖外部处理器配合。
华为昇腾是采用自研的达芬奇架构，专注于人工智能（AI）芯片的研发，需依赖华为自建生态（如MindSpore框架），通用计算能力较弱。
海光的芯片是基于x86架构（通过AMD Zen架构授权），支持Windows和Linux等操作系统，可以适配的软件很多，兼容性也高。
对于下游客户来说，因为他们现有的IT基础设施和软件系统大多是基于x86架构构建的，所以海光CPU可以平滑替换国外品牌x86的CPU，降低迁移成本。
读任何一家公司的年报，我们都会试着总结一下公司的护城河，海光信息的护城河可能有三个方面：
第一，海光信息在高端处理器领域深耕多年，掌握了很多核心技术，比如芯片的架构设计、安全技术等等。这些技术不是一朝一夕就能学会的，需要长时间的研发投入和经验积累。
第二，海光已经建立了一个完整的生态系统，包括硬件、软件、服务器厂商等合作伙伴。这种生态系统的建设和上面提到的技术积累一样，也需要长时间的积累。
第三，海光信息目前是国内高端处理器领域的领先企业，有一定的市场份额和品牌知名度。与国外竞争对手相比，海光信息更了解中国市场，能够提供更符合本地需求的产品和服务。
在国产替代背景下，国内银行、电信等巨头更倾向于选择安全可控的国产芯片。
一方面是随着数字经济、人工智能、云计算、大数据等技术的快速发展，对算力的需求越来越高，也就是需要更强大的处理器芯片。所以，这个行业整体上是快速增长的。
图2表示，DCU的增速明显更快，大概是20%左右。
另外一方面，为了保障供应链安全和技术自主可控，国产芯片替代是一个大趋势，这给国内芯片企业带来了很大的发展机遇。
海光信息作为国内领先的通用计算芯片设计公司，将直接受益于国内市场需求的增长，发展潜力巨大。
上周五，市场斗转直下，两市合计有4800家公司下跌，之前的领涨板块像机器人、算力、半导体、AI这些集体崩溃。港股也不好，恒生指数跌3.5%，恒生科技指数跌近6%。
为啥会跌呢？增量的信息就是大洋彼岸的那个国家又要征10%的关税，另外短期来看有些投资者认为涨的比较多了，之前一直说有两会行情，现在两会马上要开了，先落袋为安吧。
我觉得涨涨跌跌都还是蛮正常的，这一轮行情崛起，靠的是DeepSeek引起的AI产业革命浪潮预期，这是浩浩荡荡的大趋势，所以还是看的长一点，今年还是值得期待的。
