上市元老基本离去 改革未见成效 太平鸟去年盈利腰斩

2025年4月1日：“国潮”代表太平鸟服饰(603877.SH)在经历2021年盲目扩张，历史首次收入迈入100亿元大关后，遭遇反噬，过去三年每况愈下，尽管该公司发现问题，在2022年底宣布改革，但两年过去，基本未见成效。

2024年太平鸟服饰收入进一步下滑至12.70%至68.024亿元，净利润下滑38.75%至2.585亿元，扣非后跌幅57.38%至1.231亿元，其中四季度有所回稳，在收入下滑一成的情况下，盈利仅轻微下降。

截至2024年底在收入大幅下滑的情况下，公司库存增加15.05%至17.356亿元，存货周转天数同比增加9天至192天。

2024年该集团再度净关闭逾一成或358间门店，门店数由2023年底的3,731间降至3,373间。

太平鸟服饰在业绩声明中透露，2024集团携手咨询机构BCG，规划全新国际化战略引领方向。新的战略包括太平鸟品牌以“悦向品质时尚”为核心定位，立足中国主流时尚，致力于为25-35岁年轻消费者提供在品质生活下的多个通用场景的穿搭方案。

该集团表示，2024年太平鸟围绕“一个品牌”战略，构筑了全新的品牌旗舰店，以“未来聚场”为核心设计理念，打造出集全品牌矩阵与多元风格场景于一体的沉浸式购物空间。去年5月，在品牌发源地宁波揭幕了全球首家品牌旗舰店，“开启了零售新纪元的序幕”。此后，品牌旗舰店在武汉、长春、杭州、深圳、重庆等城市核心商圈相继落子。

公司还表示，2025年初今年初在上海南京路开出全球首家“超级壹号店”，1月份零售额突破500万元。不过太平鸟的核心用户主要集中于二、三线及次级城市，以逾千平方米的面积计算，该上海门店销售若无进一步大幅增长，可能会陷入持续亏损状态，这对于2024年降本增效能力进一步下降的太平鸟来说可能并非长久之计。

2024年该集团利润暴跌，除销售下滑外，很大程度因为控费空间有限。去年该集团的销售和管理费用降幅均低于销售跌幅，报告期内该集团销售费用同比下滑5.85%至26.385亿元，管理费用降幅8.80%至4.913亿元，相反财务费用大幅增加16.54%至6,137.3万元。

唯受益门店大幅减少，运营成本下降14.81%至30.451亿元，毛利率改善110个基点至55.2%，其中主要受线下业务毛利率上升221个基点至60.54%推动，而线上毛利率则下滑54个基点至43.74%。

该集团在转型同时，继续人事变化。

公司1月份宣布副总经理王明峰离职，他与陈红朝、翁江宏为太平鸟2017年上市时服饰运营三大主要人员，而陈红朝已经于2023年初离职，离职前他的职位为集团总经理，持股仅次于太平鸟创始人张江平家族。