湖南株洲跑出超级隐形冠军：年入6.8亿，多项全国第一

铅笔道作者 | 华泰诗

近日，湖南株洲跑出一个超级隐形冠军：株洲科能，向上交所科创板发起IPO冲刺。

这家公司就像是一位“金属精炼师”，把稀有且分散的金属原料深度提纯，让它们变得更纯净、更符合高端制造业的要求。

公开数据显示，2023年，公司生产的高纯铟、高纯镓、精铟（4N5-5N）在国内市场占有率分别为47%、21%、25%，均位列第一。

这是一个怎样有前景的赛道？

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株洲科能位于湖南省株洲市。创始人是赵科峰先生，他于1993年时踏入株洲硬质合金集团，工作7年。

2001年1月，已接近而立之年的他，决定离开舒适区，开启创业之路。小他三岁的妻子，在得知这一消息后，毅然选择相信他并与他并肩作战，随后夫妻二人拿出50万元，成立了株洲科能的前身——科能有限。

彼时，国内靶材行业刚刚起步，许多公司的靶材产品纯度不高，产品质量检测也主要依靠外部第三方检测机构。

然而，随着全球半导体产业产业链转移浪潮的推进，以及国内半导体行业的迅猛发展，ITO 靶材——一种广泛应用于液晶显示器制造的关键材料——作为液晶显示器制造的关键材料，对纯度、杂质种类及形态的要求愈发苛刻。

洞悉这一市场趋势后，株洲科能投入研发高效绿色提纯工艺，并引进国外先进检测设备，实现产品纯度的提升。

历经20年，科能新材的业务已比较多元化，能够研发、生产与检测多种高纯、超高纯稀散金属材料。

株洲科能的核心产品涵盖高纯镓、高纯铟、精铟（4N5 - 5N）、氧化铟、氧化镓、工业镓、铋及氧化铋等，这些产品收入占比超 90%，广泛应用于高端制造领域。

在化合物半导体领域，高纯镓是制造砷化镓、氮化镓等化合物半导体的关键原料，为光电子工业、5G 通信、航天航空等前沿产业所需要；高纯铟则用于生产磷化铟、锑化铟衬底，应用于新一代显示、无人驾驶、人工智能、5G 通讯、新能源等领域。

而对太阳能电池制造而言，精铟（4N5 - 5N）是制造 ITO、IGZO 靶材的重要材料，对平面显示、太阳能电池、节能玻璃、半导体、焊料等领域意义较大。

据中国有色金属工业协会稀散金属分会统计，2023 年，株洲科能在市场上表现较好，高纯铟产品国内市场占有率高达 47%，生产规模、产销量及产值均位居全国之首；精铟（4N5 - 5N）和高纯镓产品国内市场占有率分别为 25% 和 21%，同样位列国内第一。

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株洲科能所处的赛道是：先进有色金属材料。它处于国家战略性新兴产业核心地带，也是《“十四五” 原材料工业发展规划》重点扶持领域。

当下，随着化合物半导体、太阳能电池、ITO 靶材等下游产业蓬勃发展，高纯稀散金属材料市场需求持续攀升，潜力较大。

当然，这片市场竞争激烈，株洲科能面临着诸多对手。

比如全球知名的 Indium Corporation，产品线丰富多样，涉及焊料、助焊剂、钎焊、热界面材料、溅射靶材等多个领域，其高纯铟和高纯镓产品纯度可达 6N5 以上；

日本的 Dowa Electronics Co., Ltd. 在高纯铟和高纯镓产品纯度上高达 7N，还生产砷化镓衬底、氮化镓外延片等化合物半导体材料；

加拿大上市公司 5N Plus 专注特种金属及化合物半导体材料，高纯铟和高纯镓产品纯度亦达 7N。

就国内市场而言，稀散金属龙头广东先导稀材的高纯铟和高纯镓产品纯度达 7N5，产品线覆盖高纯稀散金属制造、化合物半导体衬底、ITO 靶材等。

与这些竞品相比，株洲科能在业务定位上的最大区别有几点。

1、业务更聚焦，专注于Ⅲ-Ⅴ族化学元素材料提纯技术开发及产业化，主要产品为 4N 以上的镓、铟、铋、碲等稀散金属元素及其氧化物。而竞品业务范围更广泛，涵盖了焊料、助焊剂、砷化镓衬底、氮化镓外延片等多个领域。

2、技术优势突出。公司在高纯稀散金属提纯领域形成了自有工艺体系、装备体系、检测体系，其高纯铟、高纯镓等产品的纯度可达到 8N，处于国内领先水平。

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株洲科能的客户群体涵盖化合物半导体、ITO 靶材及化工等领域。

其核心客户包括三井金属、ANP、光洋科技、隆华科技、阿石创、映日科技、河北恒博等，全球最大砷化镓衬底生产企业 Freiberger、全球领先的磷化铟衬底制造商 Wafer等，也在其客户名单之中。

2021 年至 2023 年期间，株洲科能的收入分别为 5.7 亿元、6.8 亿元、6.1 亿元。

伴随半导体技术的持续革新以及电子、光伏等产业的高速发展，全球高纯金属需求呈井喷式增长，有力推动了整个高纯金属行业规模的不断扩张。

据相关数据显示，2020-2022 年，全球精铟产量依次为 1879 吨、1920 吨和 2012 吨，现阶段全球铟年需求量处于 1700 - 1800 吨区间；全球及中国镓产量增长迅猛，2022 年分别达到 844 吨和 646 吨，全球镓消费量亦有望达到 825 吨。

本文不构成任何投资建议。图片源自官网。

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