2月19日：即将逼近饲料成本，蛋价能否止跌？（微信文章未删减版）

主要观点总结

本文介绍了近期全国蛋价的回落情况，包括产区均价、销区均价以及局部地区的走势。同时，也提到了鸡蛋期货的市场状况。文章还分析了蛋价下跌后的可能走势和影响因素，以及对于消费者的心理影响。

关键观点总结

关键观点1: 全国蛋价大面积回落

产区均价和销区均价均有所下降，局部地区有企稳迹象。

关键观点2: 低价区走货改善，整体库存仍偏大

虽然低价区的销售情况略有改善，但全国整体库存仍然偏大，走货速度偏慢。

关键观点3: 蛋价下跌至饲料成本附近

部分地区蛋价已跌破3元大关，逼近饲料成本，有止跌企稳的可能。

关键观点4: 期货市场状况及建议

鸡蛋期货05合约经过大幅下跌后，下方第一个支撑位在前低附近，盘面可能在这个位置反复震荡。建议资金充裕的投资者可以布局长线多单，但期货交易存在风险，需谨慎操作。

正文

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昨天（2月18日星期二）全国大面积回落，其中产区均价2.93元/斤，较前天跌0.08元；销区均价3.25元/斤，较前天跌0.07元。

今天（2月19日星期三）全国蛋价有稳有落，局部有企稳的迹象，各地走货一般。这几天低价区走货略改善，但全国整体还是偏慢，各地库存仍然偏大。目前部分地区已跌破3元大关，产区均价逼近2020年同期水平，核心产区之一辛集，当前价格在过去13年中排名倒数第三，仅高于2017和2020年（如下图）。

在已经触及饲料成本的情况下，河粉等低价区继续下跌的空间有限，但山东、河南、江苏等高价区还有小幅下探的风险。当产区全面逼近饲料成本后，再跌就会大规模逼淘老鸡，从而抑制蛋价继续下探，也会刺激部分冷库蛋入库，毕竟两块多的蛋价即使存到夏季，也有一定的利润。

因此个人认为，这波下跌有望在饲料成本附近（即两块七八）止跌企稳，但因近期终端消费尚无明显起色，蛋价暂时不具备反弹的动力，大概率将在饲料成本线附近持续窄幅震荡。之后随着消费逐渐回暖，蛋价有望迎来一波短暂的温和反弹。但当去年四季度的巨量补栏大规模开产后，4-5月蛋价恐再次掉头向下，那时就未必能保住饲料成本了。总之，今年上半年会非常煎熬。

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最后说下鸡蛋期货，05合约经过大幅下跌后，下方第一个支撑位在前低附近（3200左右），随着蛋价的止跌企稳，盘面有可能在这个位置反复震荡，形成横盘。如果4月蛋价继续下探，盘面有望继续下行，试探3000整数关口。但期货交易没有绝对，建议空单每到关键支撑位都要有减仓动作。

下半年合约不要过分看空，08/09暂时没有机会，资金充裕的可以轻仓布局11/12等四季度合约的长线多单，包括2601合约。