主要观点总结
本文介绍了中央改变思路，将资金投向最优秀的省份以支持其发展的趋势。文章提到全国人大审批通过10万亿的地方化债方案，其中6万亿用于置换隐性债务。目前已有超过18个省市发行或计划发行置换专项债，显示出地方缓解财政压力的紧迫感。中央的思路已从优先支持重债省份转变为优先支持经济大省和潜力大省。作者还建议加入【趋势局|大势研判】，以了解政经趋势和未来机会。
关键观点总结
关键观点1: 中央改变思路，将资金投向最优秀的省份
中央为了更好地效益，突出扶强而不是大水漫灌的扶弱，化债额度的分配已经从优先支持重债省份转变成了优先支持经济大省和潜力大省。
关键观点2: 地方化债方案进展迅速
全国人大审批通过10万亿地方化债方案后，不到一个月时间，已有超过18个省市发行或计划发行置换专项债，总规模超1.2万亿，显示出地方缓解财政压力的紧迫感。
关键观点3: 经济大省获得更多化债资金支持
根据权威机构的预测，经济大省如广东、浙江、江苏等将获得更多的化债资金支持，中部省份也将获得更高的资金支持。
关键观点4: 化债思路转变
去年的化债思路是优先解决12个重债省份的债务问题，而今年则将更多的资源/资金投向东部经济大省和有潜力的中部大省，以支持这些地区更快发展。
关键观点5: 建议加入【趋势局|大势研判】，以了解政经趋势和未来机会
作者建议加入该趋势研判团队，了解政经趋势以及最新重要趋势和未来机会。
正文
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我是马江博，看清趋势，看到财富。很多关键判断将会在内部小范围说，具体见文末。换句话说：为了更好地效益，突出扶强而不是大水漫灌的扶弱。此前的11月8日，全国人大审批通过了10万亿的地方化债方案，其中6万亿是授权给地方发行特殊再融资专项债，用于置换隐性债务（以下简称置换专项债）。离“10万亿化债”出路还不到一个月的时间，就已经有超过18个省市发行或者计划发行置换专项债，总规模超1.2万亿，已经用掉了6万亿额度的1/5。背后是地方缓解财政压力的紧迫感，但同样是化债，省市之间亦有区别。1、去年划定的12个高债务省份的发债规模仅占29.4%，2023年的占比则是超过70%；2、经济大省和中部大省的发债规模合计7558亿，占到了全部的62.3%，而去年这些省份仅占15%。化债额度的分配已经从优先支持重债省份（往往是弱省）转变成了优先支持经济大省和潜力大省。肯定会有人说，现在各省都还没发行完，就下这个结论会不会为时太早？那么这里还有一份权威机构按照财政减收的预估，测算6万亿化债资金的整体分配额度的测算表，根据这个预测，我们可以预估：（1）经济大省获得的分配额度：广东（9233亿）、浙江（7040亿）、江苏（6885亿）、山东（5449亿）、福建（2383亿）、安徽（1949亿）、北京（1254亿）、上海（646亿）。加起来接近3.5万亿，超过了整体6万亿化债资金的一半多。（2）另外，中部省份估计将普遍获得更高的资金支持，如湖北、河南、湖南、江西等，普遍应该都在2000亿以上；一是化债资源向发展更有潜力，新增项目效益更好的地方倾斜，支持经济大省挑大梁；二是化债资源向举债空间大的地区倾斜。就像此前支持广东、北京实现隐债清零一样；化债资源/资金优先倾斜12个重债省份，解决债务临期问题，避免违约。而到了今年，这些地区的“重债”问题已经有所缓解，时机也趋于成熟，是时候把更多的资源/资金放在东部经济大省、有潜力的中部大省上，给这些地区松绑，让他们更快发展起来。当然，不容忽视的是，仍有部分中西部省份的债务问题比较严重，不能坐视不管。因此，今年中央的化债思路就是：从防风险的单一目标——>促发展+防风险的双重目标。但无论如何，关键的改变是，给东部、中部松绑和支持，将会是未来很长一段时间的政策发力点。█
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