儿药王小葵花，正在消失

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来源丨棱镜

作者丨陈方

没人注意到：“小葵花”，已经好久没出现了。

2025年1月17日，老牌OTC药企葵花药业发布业绩预告，2024年净利润仅为4.4亿元-6.6亿元，同比锐减41.03%-60.68%。

第四季度净利润仅为-1.47亿元至0.73亿元，而2023年同期高达2.68亿元。

2024年1-9月营收下降30%，销售费用更是直降了一半。

“儿药广告之王”葵花药业，有被拍倒在沙滩上的危险。

人事变动

2024年国庆节刚过，葵花药业发布一则人事变动消息：公司副总经理、内部审计负责人李金明因退休辞职。

上市以来，10年间换了三任财务负责人，李金明是干的时间最久的一位。

从会计做起，2019年开始主管葵花药业的财务工作，后又升任为公司副总和内审负责人。

葵花药业的前身是黑龙江国有五常制药厂。

2005年9月，创始人关彦斌等50多人共同出资5600万元，组建“葵花集团”，靠着独家研制的护肝片起家，在儿科和妇科领域逐渐崭露头角。

凭借“小葵花妈妈课堂”的广告语抢占了消费者心智，逐步成长为中国中药OTC龙头企业。

葵花药业让人印象最深刻的，是通过电视广告狂轰滥炸。“孩子咳嗽老不好，多半是肺热”，

2018年，葵花药业创始人关彦斌因“杀妻案”入狱，震惊了社会各界，给后来的公司治理带来了诸多困扰。

出事后，公司由关彦斌两位女儿关玉秀、关一接管，“药二代”关家两姐妹挑起大梁。除2020年外，过去5年来葵花药业的业绩基本还保持稳定。

进入2024年，葵花药业突然绷不住了。

2024年6月，原监事会主席兰芬、独立董事施先旺、贾士红、林瑞超以及董事何国忠、崔丽晶等人离职。

2024年三季度，是葵花药业过去10年里财务表现最差的一个季度，所有财务指标全面下滑。

公司新聘任的5位副总经理里有两位就提出了离职，上任不到4个月。

其中一位是上述负责财务的李金明，还有一位是从阿里巴巴挖来负责人力资源的金牌职业经理人朱晓南。

李金明宣布退休前没几天还在代表公司参加活动，侃侃而谈生命健康行业的发展趋势，一点都不像要离开行业的样子。

朱晓南此前经历全部在大厂，是典型的互联网人。

业务数据急剧下滑，核心管理人员连续流失，外界对葵花药业的业绩稳定性产生隐忧。

策略失当

葵花药业距离股价高位已跌去近40%。这在中药行业中显得不正常。

2024年年中至今的这段时间，葫芦娃股价上涨超45%；哈药股份上涨超20%；康恩贝、江中药业、华润三九等涨幅都在10%左右。

这表明，葵花药业股价深度调整并不是市场大环境的原因。

葵花药业以护肝产品出发，逐渐围绕“一老、一妇、一幼”特色领域构筑了丰富的产品群，以中成药、化药和保健品为主，“小儿肺热咳喘口服液”“康妇消炎栓”等产品均出圈过。

2024年葵花药业的各类产品和不同地域，营收都出现了明显下降。这也是近五年来第一次。

葵花药业自称遭遇“突发性变量因素”，认为呼吸类产品受到上一年度需求爆发增长带来的高基数影响，整体销量呈下行回归趋势。

反观同行的业绩表现：同样开发感冒呼吸类产品的华润三九，2024年企业净利润增长了18.05%。

葵花药业依循“哈药模式”，靠品牌广告铺路，营销是公司真正的灵魂。

当下传播营销手段日益多元化、短视频、直播带货日益占领人们的心智，依靠电视广告进行狂轰滥炸的营销模式，其效果正在慢慢弱化。

葵花药业在探索新的营销方式上似乎乏善可陈，这可能是业绩遭遇瓶颈的部分原因。

葵花没变

过去一年，国内医疗环境发生了诸多变化，对于葵花原有的销售体系并不算友好。

2024年5月，国家医保局启动新的治理药品专项行动，即“比价政策”——对同用名、同厂牌、同剂型、同规格、同包装药品进行比价。

出台比价政策的目的是为了打掉药房虚高标价，此举一定程度上颠覆了原有药房自主定价模式，对连锁药房的盈利能力构成严峻挑战。

众所周知，药房是诸多中药OTC企业院外最重要的销售渠道之一。

医保局对药店医保应用抓得越来越严，传统药店的生存模式被打破，一些地区的药店行业甚至迎来一波关门潮。

2024年9月，安徽省组织OTC中成药集采，葵花药业的“小儿肺热咳喘颗粒”列入集采名单，更是将葵花未来的想象空间打破。

政策环境在逐渐收紧，行业的竞争也日渐激烈，华润三九、葫芦娃、云南白药等企业也纷纷进入到葵花药业的舒适区，拼转型速度，拼药价，拼品牌力，葵花药业难以招架。

屋漏偏逢连阴雨。葵花药业上市20多年的一款老药“小儿智力糖浆”又引发家长讨论。

葵花方面立刻搬出好几本记载着小儿智力糖浆临床研究的学术期刊来，证明药品有效，但在舆论场上基本没留下水花。

家长更理性了，对甲流、支原体感染等疾病有了基本的认知，也懂得对症用药好得快的道理。

儿药推广再也不能用“孩子咳嗽老不好，多半是肺热”这样的老套路了。

葵花药业营销思路受制于产品体系。

2023年末，研发人员减少为447人，一年研发投入为1.29亿元，占营收比重仅为2.26%，在行业中处于较低水平。

十多年后仍然是那几个老品种，没有守正创新拿出新产品，自然也开辟不了新空间。