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今天晚上阿里公布2025年第三季财报，这个时点股价往往会剧烈波动，不过我不建议赌财报。阿里财报短期内应该不会太靓丽，预期过高不现实。阿里的利润中心依然是电商，但是电商这块直接面对拼多多和抖音电商的竞争压力。新管理层上台后，改变经营策略，不再与拼多多卷低价，而是加大了对网店的扶持，巩固平台生态。去年双11补贴力度增加，还有低价抛售了大量非主业资产，再加上AI的算力军备竞赛，必然加大资本开支……做的非常正确，但这一切都会影响短期利润。唯一可看的增长亮点是阿里云+AI，以及电商海外业务。短期内股价涨得太猛，今年不到两个月快50%了，获利盘太多，在120元区间也有休整的必要。长期看，阿里的价值正在被市场发现，它不仅仅是一家电商公司，更是一家科技公司。王者归来，猛龙过江，倒车是来接人的。
