贷款投资都死在这里（微信文章未删减版）

主要观点总结

本文阐述了蔡垒磊对于“贷款投资”的看法以及关于财商教育的观点。他强调，贷款投资应该基于对未来现金流的确定性，不确定的钱不应该用来投资。同时，他也批评了许多人因为不了解贷款利率和财务循环效应而陷入债务困境。最后，他提倡聪明和智慧的差异，并介绍了一些加密投资笔记和财商教育相关话题。

关键观点总结

关键观点1: 反对贷款投资但支持用确定性未来的钱贷款

蔡垒磊表示反对贷款投资，但如果个人未来有确定性的现金流，可以贷款挪时间使用。

关键观点2: 区分确定性与不确定性的钱

他解释了确定性和不确定性的钱的区别，并指出投资应该基于对未来现金流的确定性。

关键观点3: 关于循环贷的危害

蔡垒磊提到循环贷的危害，包括利率飙升、债务压力增大以及投资容错率降低等风险。

关键观点4: 强调财商教育的重要性

他强调了很多人因不了解贷款利率而陷入困境，提倡加强财商教育，理解贷款利率和财务循环效应的重要性。

关键观点5: 提倡聪明与智慧的差异

蔡垒磊强调了聪明和智慧的区别，并介绍了他的加密投资笔记和其他相关话题。

正文

文：蔡垒磊

我是非常反对“贷款投资”的，但我同时也说过，如果你花的是自己未来确定性的钱，你就可以贷款，因为你只不过是把未来自己的钱挪过来，打个时间差而已。

什么叫确定性的钱？比如你是公务员，正常来讲只要你不违法乱纪，基础保障是有的，未来的现金流是稳定的，这就是“确定性的钱”；又或者你不久后有一笔银行的定期存款到期，确定能拿到，这也是“确定性的钱”。那什么是不确定的钱呢？你工作不够稳定，未来这些薪水未必属于你，这就是“不确定的钱”；你预计几个月后别的投资标的会涨到高位，届时你卖掉就能还上这里的贷款，这种“基于你个人主观的预判”，也是“不确定的钱”。

未来不确定的钱，不是你的，你就不能借来投资。这一波很多中产死在哪里？表面上是房子，本质上是杠杆——你要不首付买房，会爆仓吗？会还不上贷款吗？不会的，它再怎么跌，你都只是资产暂时缩水而已，它的净值终究还是正的。房子是有使用属性，但它同时也是金融产品，不是说多数年轻人都在首付买房，你就可以首付买房的——人家首付买房可能是家底厚，留着钱做其他投资，也可能是工作稳定，有固定的现金流，所以人家贷款，挪的是自己的钱，并没有不妥，但你却未必——你们看似在做同一个行为，其实冒的风险完全不一样。

很多人从来没有接受过财商教育，他们对“贷款利率”是没有概念的，就很容易因为不断贷款，把自己的生活搞得一团糟。最典型的莫过于循环贷，以贷养贷——甚至还有人把它当作一种“来钱的技巧”在分享的。我来给你简单算一笔账：一个人随着征信的不断恶化，他能拿到的贷款利率必然是越来越高的，因为正常途径会越来越贷不出钱。有些人明面的贷款利率就高达20%以上，还不是到期还利息，得按月还本——按月还进去本，就意味着你的资金使用率是不断下降的，所以实际利率往往能飙升到明面利率的2倍左右，即40%多。这已经很夸张了，但还不是最夸张的，这个人还了几个月就还不起钱了，他就不得不继续借新的钱，再次分期，而这将会让他的每月还款变得更多，利率也会滚上去，就这么继续循环，3年后，这个人支付的总还款数，有可能达到本金的3倍以上。

如果他贷款来的钱，都拿去投资了，那么他会投什么呢？显然这个标的的涨幅，没有5倍10倍就等于白搞——也就是说，就算被你押中了金狗，你的获利也就那样，更不用说你打水漂的概率远大于押中了；这个标的还得要能短期获利，如果短期被套了，时间越长你就越惨，因为如果还不出钱，你就得被迫卖掉它，于是就算你的眼光真的好，运气真的好，它在之后真的被证明是一只金狗，也跟你没关系了——即你的投资容错率又降低了。

一个人随着债务压力的增大，心理压力的增大，会越来越倾向于购买高倍预期的土狗，越来越接近开合约，越来越接近被简单的骗术所骗——不是这个人的智商太低，而是在焦虑的影响下，他主动降智，关闭了理性，就愿意去赌一把。

但这样的做法，显然失败的概率远大于成功，于是就会继续增加债务负担。然后他就会更着急，更激进，投资容错率更低，从而不可避免地走上财务的恶性循环。

我在那篇《普通人怎么赚到1000万》里，写的是普通人就可以复制的财富正螺旋通关攻略，而今天文章里写的，就是完全相反的负螺旋。你的财富在很多时候并不取决于你的神经智力是高还是低，而在于你正处在一个怎样方向的螺旋之中——这种力量和趋势，远非个体的小聪明程度可以对抗。

所以为什么我们常说聪明不等于智慧？什么是聪明？同等起步下，思维更敏捷，更容易把题解出来，在一城一地的攻防中更有想法，叫聪明；那什么是智慧？通晓事物的原理，掌握人生的通关秘籍，决定做什么和不做什么，从开头就能看到结局，叫智慧。

（完）

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欢迎⭐星标请辩，工作日中午见。

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我是蔡垒磊，感谢你的阅读。

（完）