与供应链伙伴共赢，京东健康按下加速键（微信文章未删减版）

正文

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。

近日，京东健康发布了2024年全年业绩公告。

在过去的一年中，京东健康营收582亿，非国际财务报告准则指标下（Non-IFRS）净利润达47.97亿元，双双超出市场预期。尤其是下半年同比增长“双位数”，展现良好的发展势头。

在分析师眼中，这份财报超预期但又在情理之中。因为，以服务更多用户和赋能更多品牌商家的指标来同业衡量，今天的京东健康，正在清晰可见地继续强化“线上健康消费第一入口”的优势。

消费者视角：熨平需求的潮汐

在包括我在内的消费者眼中，京东健康能够成为“线上健康消费第一入口”，很难说是一种意外，倒不如说是京东健康坚持全渠道能力建设的必然结果。

比如，在刚刚过去的流感季，几组暖心的数字，便可一窥京东看病买药心智有多强。

据京东健康数据显示，2024年12月20日至26日，京东互联网医院呼吸道疾病相关问诊量，环比此前7天增加了近1倍；此外，京东到家快检呼吸道病原检测订单量，环比此前一周增长1.1倍；

而截至2025年1月5日，京东买药流感用药订单量环比上周增长了2.2倍，其中玛巴洛沙韦订单量环比增长4倍；可威奥司他韦、达菲奥司他韦订单量环比增长分别为1.3倍、1.2倍。

与往年流感季医院人满为患，缺医少药的体验相比，京东健康的“医检诊药”闭环，正在提供一个能够与线下医疗资源的相辅相成的解决方案：

“医生线上看、检查在家做、药品送到家、护理到家做”......越来越多的患儿家长，能够通过京东健康这一“线上健康消费第一入口”，一站式、全流程享受京东健康引以为豪“医检诊药”闭环服务，一方面免去更多宝贝和家长线下医院求诊的奔波之苦和感染风险，另一方面也缓解了线下医院，医师物理容量有限导致的潮汐压力。

多说一句，在“中国消费互联网用户数量见顶”观点大行其道的今天，京东健康用户黏性持续强化的故事，正在悄然改变这一悲观主义叙事：

中国互联网从未见顶、也不可能见顶，因为在14亿人的市场中，只要有刚需在，只要有更好的服务和产品在，永远都有新的机会。

产业视角：供应链共赢

但能够熨平需求潮汐背后的逻辑，是京东健康强大供应链和专业服务能力，这对供应侧资源有着巨大吸引力：

尤其在医保控费的压力之下，越来越多的品牌药企开始在线上寻找增长路径，而京东健康基于供应链优势能力，吸引了越来越多的品牌药企，愿意将自己的原研创新药和畅销药品放在京东平台上首发。

我们不妨仍然以流感季“最火”药物速福达为例，在刚刚过去的冬天，因为货源紧缺，流感神药“速福达”的价格在互联网上一度被无限炒高，但京东健康一直保持了稳定的价格和供应，能够获得来自品牌方的稳定供应，这背后正是由于京东强韧的供应链能力和专业服务能力：

对于这些品牌药企来说，医药销售和推广是个多维度复杂的问题，而京东健康恰好是那个能力满分的六边形战士。

过去一年，“全球唯一”“全球首款”等新药在京东健康平台频繁首发，这就是品牌药企对医药零售最强供应链能力的认可。

比如，2024年京东健康在线上首发了“网红”近视防控药物、兴齐眼药的0.01%硫酸阿托品滴眼液；赛诺菲旗下降脂药物旨立达；金赛旗下厌食症药物美适亚等多款新特药。京东健康的线下DTP药房则售出了国内院外渠道第一单阿尔茨海默病靶向药“乐意保”。

近期，罗氏制药中国更是与京东健康签署《流感防治生态共建深度合作协议》，直接面对流感挑战。默克、欧加隆、默沙东、赫力昂、辉瑞等全球顶尖药企，都已在供应链服务、患者服务、数字营销服务等方面与京东健康开展全方位深度合作。

供应侧对于首选京东健康的考量有其必然性：

首先，作为线上健康消费第一入口，京东健康提供了从流量供给，专业服务，到医药物流一整套服务能力体系，这与京东长期供应链能力上的持续投入是分不开的。

举例来说，2024年，京东健康进一步发力即时零售业务，加快全渠道业务创新布局，“京东买药秒送”先后在上海、北京、广州、深圳、佛山、成都、郑州、沈阳、天津等18个城市开通“网上买药医保个账支付”服务，共接入全国超3000家医保定点药房，覆盖超1亿人口。

此外，京东健康还积极推进无人化购药设备的上线和布局。12月，京东买药秒送无人药柜在海淀区万寿路上线运营。作为北京市首个自助售（取）药机，该设备占地面积小，能够支持2000多款日常药品的销售与取送，满足用户24小时用药需求。

京东健康还在北京新开设多家京东大药房新型门店，上线了首个京东买药自助售（取）药机，更高效快捷地满足当地居民的用药需求。

其次，除了发挥全渠道供应链能力外，京东健康还在持续升级服务体系。

比如，2024年618期间，京东健康全面升级了“问营养师”服务，专业的营养师会从商品效果、用法用量、作用原理、注意事项、医学知识科普等方面回答消费者的问题。时至今日，京东健康已建成国内最大的专业营养师在线服务团队，拥有近千名营养科医生与营养师。

这种对完备优质的服务供应体系的长期承诺，同样是京东健康用户增长，实现供应链共赢的主要抓手。

隐藏的一张牌：AI医疗的落地基石

京东健康这种供应链共赢的逻辑，在AI+医疗这条明线叙事中，也显得相当独特：

与众多单纯强调大模型能力增强的技术派观点不同，除了要保持技术先进性之外，京东健康更关键的着眼点是规模化、全场景落地大模型应用，其根本目标是驱动医疗健康服务效率和质量双提升，进而促进优质医疗健康资源的普惠可及。

于是我们看到，2024年，京东健康进一步加快大模型技术在各个服务场景的应用。比如，面向用户，京东健康陆续发布智能健康助手“康康”、AI心理陪伴师“聊愈小宇宙”、多模态技术应用“手机测血压”等服务产品，目标是构建一个线上医疗服务生态入口；而面向医生群体，也打造了“智能医生助手”，实现临床辅助决策、患者智能管理、临床科研辅助等功能，据悉，目前已成为医生使用率最高和采纳率最高的智能辅诊工具。面向医院场景，推出业内首个覆盖医院全场景的大模型产品“京东卓医”，目标是让患者看病更舒心、医生临床科研更高效、医院运营管理更轻松。

就以京东卓医具体为例，目前在卓医大模型产品的赋能之下，温州医科大学附属第一医院目前正在实现多种智能化服务，如个人就医管家、全流程无感陪诊、“室内高德”式就医导航、智能病历撰写辅助、AI辅助诊疗等toC、toD、toH多方面的能力。某种程度上，京东卓医就可以看作是每个医院都可以安装的“智慧医疗操作系统”。

伴随着京东大模型在他的供应链侧接续落地，一个更增长导向，更生意视角的解决方案摆在供应链伙伴的面前，这个方案的吸引力不言而喻，根据消息，目前已有百余家医疗机构在“排队”，希望与京东健康合作打造类似的全场景智慧医院。

结语

作为“线上健康消费第一入口”，京东健康今天超预期业绩的底层逻辑，不是流量赋能的传统认知，而是AI驱动下，互联网医疗健康服务模型创新，以及全渠道健康消费供给互补演化的结果，而这，才是京东健康这份财报背后的核心增长密码。

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