美国可能将黄金价格推升至4000美元/盎司（微信文章未删减版）

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侯晓天：天灏资本创始人，20多年华尔街从业经验，被称为“中概股女王”。天灏资本为华尔街头部基金提供投资顾问服务，同时也为中概头部公司提供市值及金融战略服务。本文为侯晓天在阿尔法工场的《华尔街连线》专栏。

导语：美国官方黄金目前仍以42美元/盎司的价格记账；如果美国将官方黄金价格调整到市价，相当于超过1万亿美元的“量化宽松”，前提是黄金价格被允许上涨至4000美元/盎司。

美国新任财政部长斯科特·贝森特说“要为美国人民‘变现’美国资产负债表的资产端。” “我们会结合流动性资产，以及在国内拥有的资产，通过将它们为美国人民释放出来的方式加以利用。”

这意味着什么？”出售政府房地产、国家公园或矿藏等资产并不具有流动性……似乎只有一种被视为“流动性”资产可以被变现……在我看来，那就是黄金。我认为，贝森特可能刚刚暗示美国可能在某个时点上调黄金价格。

在目前的黄金价格下，美国确实存在赤字，也没有结余……但如果黄金价格足够高（美元价格足够低），比如4000美元/盎司，情况就会发生变化……目前市场主流尚未意识到这一点。

美国官方黄金目前仍以42美元/盎司的价格记账；如果美国将其调整至市价，将为财政部普通账户（TGA）机械式地增加约7450亿美元的存款，贝森特可按其意愿动用这笔资金。如果美国在将官方黄金价格调整至市价之前先推动金价上行，那么我们可以从下图推断：那会给TGA带来更多的存款。

如果美国将官方黄金价格调整到市价，这相当于超过1万亿美元的“量化宽松”（因为这会在其他条件不变的情况下减少美国国债的发行量），前提是黄金价格被允许上涨至4000美元/盎司……这将使贝森特得以减少10年期美国国债的发行量，从而降低美债收益率，同时通过将TGA资金投入经济刺激增长（无需相应增加债务），这也会减少赤字——这是贝森特的另一个目标：