创业融资丨股权融资的9个阶段（微信文章未删减版）

主要观点总结

本文介绍了企业基本融资方式中的股权融资，指出经济转型下企业越来越需要股权融资。文章详细阐述了股权融资的各个阶段，包括种子轮至Pre-IPO轮等，并解释了每个阶段的要点及投资者关注点。同时，文章强调了了解不同融资阶段的特点对企业规划资本筹集策略的重要性，并提到商业计划书在融资过程中的作用。最后，提供了关于商业计划书撰写的一些建议和报名北大融资投行辅导班的通知。

关键观点总结

关键观点1: 企业基本融资方式包括股权融资和债权融资。

传统经济模式下企业习惯债权融资，但经济转型下股权融资愈发重要。

关键观点2: 股权融资不仅是上市公司的专属，更是每个企业和创业者的必修课。

新兴产业初期投入大、风险大，轻资产企业难以仅依靠债权融资，必须更多地通过股权融资注入资金和资源。

关键观点3: 企业股权融资经历不同轮次，各轮次有独特挑战和机会。

企业需要了解不同融资阶段的特点和投资者关注点，以规划资本筹集策略。从种子轮到Pre-IPO轮，每轮融资都有其特定的目的和挑战。

关键观点4: 商业计划书在融资过程中至关重要。

一份好的商业计划书可以引起投资人关注，进而得到进一步沟通的机会。创业者需花费足够时间完善商业计划书，确保其能表达投资机构最想看的部分。

关键观点5: 提供北大融资投行辅导班的相关信息。

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正文

企业的基本融资方式包括股权融资和债权融资。

在传统经济模式下，国内企业习惯于做债权融资，尤其是银行贷款，但经济转型的趋势之下，企业越来越需要股权融资来实现企业发展所需的大量资金。

股权融资并非是上市公司的专属，而是每个企业都必须掌握的融资工具。也是每个创业者和企业家的必修课，甚至是开公司的第一堂课。

仅靠传统融资方式已不再适应目前的产业发展趋势，一方面新兴产业初期投入大，回收风险大，且没有成型的模式可以参考。

另一方面，大部分新兴产业企业都是轻资产，缺乏抵押物，无法只依靠债权融资，必须更多地通过股权融资来注入资金和资源。

在企业实现IPO之前，要经历数个不同的股权融资阶段，一般分为“天使轮、A轮、B轮、C轮、Pre-IPO轮”，此外还有种子轮、Pre-A轮、D轮、E轮、F轮等不同轮次的说法。

处在不同融资阶段的企业要面对不同的投资机构，因此需要不同的融资逻辑，以便应对不同的融资问题。

那么对企业来说清晰掌握融资各轮次的要点是首要任务。

一般来说，一个企业从创立到持续发展至少要经历制定资本战略、股权激励、引进战略投资者、上市、并购整合等5个阶段，也对应着相应的企业生命周期，具体如下图：

而股权融资我们可以分成几个阶段。

种子轮融资

种子轮融资是初创企业的起始阶段。在这个时候，创始人和团队通常会依靠个人储蓄或亲朋好友的支持来验证自己的创意概念和构建原型。

天使轮融资

天使轮融资紧随种子轮融资之后。天使投资者是成功的企业家或高净值个人，他们不仅提供资金，还能提供经验和资源。

Pre-A轮融资

Pre-A轮融资是初创企业在准备进入更大融资轮次之前的阶段。公司可能已经有了一定的市场存在感，但需要更多资金来加速增长。投资者在这个阶段着重关注市场表现和收入增长。这些投资通常来自天使投资者或早期风险投资公司。

A轮融资

A轮融资是初创企业的一个关键阶段，也是许多企业规模扩大的起点。大型风险投资公司开始进入这一阶段，他们更关注市场份额和长期增长潜力。A轮通常涉及数千万美元的资金，用于扩大团队、增加销售和市场营销活动。

这个阶段意味着企业已经验证了商业模式，实现了从0到1，下一步要拿更多的资金实现从1到100的复制。

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B轮融资

B轮是一个卡点。要么因为拿不到B轮挂掉，要么拿到了B轮驾驭不了挂掉。

我们常听到有人说"B轮死"，它指的是那些在B轮融资阶段无法成功融资的创业公司，或者在融资过程中遇到了严重的困难，导致公司可能无法继续发展或难以实现下一轮融资。这种情况可能出现的原因包括：市场饱和、业绩不佳、管理问题，以及融资市场不利。

"B轮死"可能导致公司不得不重新评估其战略，包括削减成本、重新定位产品或寻找其他资金来源。有些公司可能会成功克服这些挑战，而其他公司可能不得不放弃或被并购。

C轮、D轮、E轮等融资

这几轮不一定有，一般是公司的成熟阶段，用于市场扩张和巩固市场地位。投资金额可能更高，可能达到数十亿美元，投资者包括大型风险投资公司、私募股权公司和战略投资者。这个阶段要求公司维持强劲的增长，并进一步巩固市场份额。

Pre-IPO轮融资

在上市之前的最后准备阶段，公司可能需要进一步筹集资金以及引入一些牛逼的基石投资者扩大在资本市场的知名度。大型风险投资公司和私募股权公司可能会加大投资，此时公司更强调财务透明度和公司治理。这个阶段的资金用于强化公司的财务状况和上市准备。

IPO

IPO标志着公司首次在公开市场上交易。公司通过出售股票来筹集资金，以支持未来的扩张和投资。投资者可以通过购买公司股票来分享增长和盈利。IPO是公司发展的一个重要节点，也是对外透明度和治理的考验。

一般来说，上市费用大致如下。

上市后定增

上市后，一些公司可能会通过定向增发股票来筹集额外的资金，以支持更多的发展和投资。这种策略通常是为了满足快速扩张的资本需求，投资者包括机构投资者和特定投资者。上市后定增是上市公司进一步扩展业务的一种方式。

通过了解不同股权融资阶段的特点和投资者关注点，创业者和企业家可以更好地规划公司的资本筹集策略。

每个融资阶段都有其独特的挑战和机会，选择合适的融资方式对于企业的成功至关重要。

股权融资是推动初创企业和成长企业发展的有力工具，同时也是投资者参与创新和增长的途径。

正在融资的企业，一份好的商业计划书是一个先遣兵，更是企业战略思考的呈现。

建议创始人花足够的时间在商业计划书上，确保商业计划书能表达到投资机构最想看的部分。

一份优秀的BP，可以引起投资人关注，进而得到进一步沟通的机会。

但在现实商业活动中，很多创业者却不知道该如何写BP。

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