爆发吧，消费！

最近上上下下开了不少会。

主题之一就是刺激和提升消费。

连我这个厕居小县城的人，都听到了，并且听得还不少。

这情形，跟前几年完全反过来了。

全力拼经济，已经是大众的共识。

今天就聊聊刺激消费这个话题。

什么叫消费？

消费就是该吃吃该喝喝该玩玩该乐乐。

什么叫消费能力？

消费能力是你或你的家庭在一定时期内对吃喝玩乐等商品和服务的购买力。

大众的消费能力，有三个核心的决定要素。

第一个是资产。

资产是消费能力的物质基础，是大众消费能力的长期支撑。

它包括储蓄、房产、股票、债券等有形的和无形的资产。

资产可以为消费提供流动性，比如存款可直接转化为消费，股票的股息、资本利得也可以直接转化为消费。

同时还能提供信用担保，比如房产可以用作抵押贷款。

这些都直接影响甚至决定着大众购房、购车这些大额消费的能力。‘

个人会通过平滑资产积累与消耗来维持终身消费水平，比如，年轻人基于对未来资产的预期，可能通过借贷的方式进行提前消费，而老年人倾向于依赖存量资产维持生活。

资产对大众消费能力的影响是显而易见的。  

中国家庭资产中，房产占比约60%－70%，因此房价上涨时，会带来显著的财富效应，从而推高居民消费。

反之，房地产不振、缩水，又会显著抑制大众的消费意愿。

美国跟我们正好相反。

美国家庭资产中，金融资产占比约60%－70%，因此资本市场上涨时，会带来显著的财富效应，从而推高居民消费。

反之，资本市场低迷，则会显著抑制美国人的居民消费。

中国的例子美国的例子都说明，资产的状况，资产的保值增值，直接决定着大众的消费水平。

第二个是收入。

所谓收入，简单地说就是持续性的现金性流入。

比如工资可以为我们这些普通的上班族提供持续的现金流入，而经营利润则可以为小商小贩、个体户、私营业主们提供持续的现金流入。

这些放到自己口袋就能用的现金流入，就是收入。

收入是大众消费能力的即时动能，它决定了大众日常消费的规模和上限。

一个显而易见的事实，收入水平可以直接影响着大众的边际消费倾向：收入越高，衣食住行等基础消费占比越低，而旅游娱乐教育等可选消费的占比越高。
这种特性决定了大众在消费方面的分层差异，低收入群体的收入主要用于生存型消费，中等收入群体倾向于改善型消费，高收入群体则追求享乐型消费。 

稍微懂点经济学，甚至稍微懂点人情世故的观察力，这些都好理解，对吧？

尤其重要的，是持续性的收入。

因为可持续的收入，还直接影响着大众对未来的预期和信心。

饥一顿饱一顿的收入，永远赶不上稳定的收入。

第三个是预期。

预期是大众消费能力的心理杠杆。

消费的预期，包括对收入增长、就业稳定、物价水平、政策环境等的综合分析与判断，通过影响消费信心来决定或改变民众储蓄与支出的比例。

乐观预期会刺激超前消费，而悲观预期则会强化大众的储蓄倾向。

大众自觉不自觉的，总会对未来经济形势进行分析和判断，从而调整自己当前的消费行为。

一个最典型的例子，疫情期间，我们国家的居民储蓄意愿明显上升，哪怕疫情已经结束2年多了，目前全社会的居民储蓄余额还在不断大幅上升。

这两年大家谈论最多的一个话题，就是“货币流动速度下降”——大家都不敢消费了，有钱就存到银行里，货币的流动速度可不得大幅降低吗？

这种情形下，民众的消费意愿显然是不会很高的。

嘿，明人不说暗话，这可能也是最近上上下下反复强调刺激和提升消费的根本原因吧。

从上边的分析，我们可以得出一个基本的结论：消费，就是资产、收入和预期的函数。

以前我们常讲消费是收入和预期的函数，缺了资产项。

这是一个非常重大的缺失。

甚至可以说是一个非常严重的错误。

对大众的消费能力、消费水平，资产具有基础性、根本性和决定性的保障作用。

三者缺一不可，但资产是三者之中最重要的一项。

举个简单的例子：一个人，收入没了，对未来的预期也不太好，但他资产特别雄厚，那么这个人的消费能力和消费水平，大概率还会维持在原来的水平上。

反之，如果这个人资产不雄厚，收入稍降一点或预期稍差一点，就有可能严重影响他的消费能力和消费意愿。

影响消费能力的这三个核心要素，为我们提供了刺激和提升消费能力与水平的三维路径。

换言之，解铃还须系铃人，要想刺激和提升消费，就应该从资产、收入和预期这三方面着手。

在资产维度上，要注意盘活存量。

努力促进居民的资产增值。

稳定房价、维护和促进资本市场长牛慢牛，确保房产、股票等大类资产可以保值增值，这样才能有效地提升群众的财富获得感。

A股、港股这些年被长期压在低位，这很不正常。

污名化甚至妖魔化房地产，也绝对不应该。

这一点，我们一定要参考欧美日韩等发达国家，他们对股市和房市的关注和呵护，那可是没有半点含糊。

“欲练神功，必先自宫”，聪明人一看就是忽悠人的。

房市和股市，目前是中国人整体性的最大两个资产存量市场，我们绝对不能忽视它们的波动起伏，更绝对不能容忍它们被人为长期打压在低位。

尤其是大环境不好、整体向下的时候。

努力增加居民的财产性收入。

大力发展金融市场，努力拓宽投资渠道，通过资产收益来提升群众的财富净值。

投资渠道多了，手中资产才能有效地进行盘活。

资产盘活了，财产性收入才能增长。

财产性收入增长了，老百姓的消费收入与消费预期才能不断向上爬升。

努力降低居民资产的流动性约束。

因为历史性的原因，我们国家对居民资产的约束性措施还是比较多的。

这制约了群众将名下资产及时兑现出来进行消费支撑的能力和意愿。

这方面，我们应该大力推动资产证券化，允许以非现金资产为担保获取消费信贷，比如以房地产为抵押品，做消费贷、养老贷等。

资产证券化的本质，就是增加资产的兑现方式和兑现渠道，为居民消费提供充足的流动性。

在收入维度上，要注意扩大增长。

如何提高居民的收入水平，这也是一个既庞大又重要的话题。

我边想边讲，讲到哪里是哪里哈。

比如，我们可以提高初次分配的比重。

通过提高最低工资标准、加强税收优惠鼓励企业加薪等方式，让低收入群众在初次分配中“多占便宜”。   

比如，我们需要积极培育新的收入增长点。

大力发展数字经济创造灵活就业岗位，支持技能培训提升人力资本溢价。

直播、电商、网约车这些，都是典型的例子。

最近网上网下对直播博主颇多质疑，认为这些人不学无术，大搞奇技淫巧。

这种观点非常危险。

网络时代，本身就是一个去中心的时代。

全国各类大小网红博主上千万，仅直播博主就逾百万，是一个非常庞大的就业群体。

如此巨大的灵活就业方式，我们应该鼓励和欢迎才对。

凭什么大众的文化娱乐消费只让几个大明星垄断呢？

让这些消费分布在更多的文化娱乐业的小网红身上，不是更有利于促进大众消费吗？

比如，我们还可以通过完善和提高社会保障来提高居民收入。

加大医保报销比例、提高养老金替代率、减少预防性储蓄等等，这些措施都可以力所能及地搞起来。

在预期维度上，要注意营造稳定宽松的社会环境。   

一定要加强政策的预期管理。

可以通过立法稳定长期政策，减少临时性调控对市场干扰。

不要想一出是一出，东一榔头西一锤头。

绝对避免曾经出现的“环保一刀切”现象。 

那会扰乱大众的预期。

一定要努力促进就业与物价稳定。

发展经济，发展经济，发展经济！

这是做好一切工作的根本。

经济好，就业充分，老百姓收入稳定可持续，自然就会缓解大众“不敢消费”的焦虑。   

一定要努力加大消费场景创新。

中国早就过了缺衣少粮的贫困阶段，老百姓的消费需求，已从商品消费完成向服务消费的转段，现在又在向多元化、个性化方向转变。

中国人多，任何一个小众的消费需求放在全国角度，都会有一个比较大的规模。

我们要努力学会发现和挖掘，通过供给升级创造和满足新的需求。

有人又有钱，全世界像中国这样的国家，还有谁？

我们注定是世界第一大超级大市场。

这一点，还用怀疑吗？

总而言之，资产、收入、预期构成消费能力的“铁三角”，三者需要协同发力。

资产积累可以为我们提供消费的底气，收入增长可以为我们夯实消费的基础，预期改善可以帮助我们释放消费的潜力。

我们的政策设计一定得注意好系统性、协调性，唯有在这三大核心要素间建立正向循环，才能实现消费能力的可持续提升。

至于股市，嘿嘿，还用说吗？

大消费永远是热点，永远是主题，永远是话题之王。

人类未来100年、200年都需要的东西，都值得我们去挖掘和守护。

不要被眼前一时的喧嚣噪音所迷惑！

做该做的事，结果一定是好的。

全文完。

作者简介：

我是腾腾爸，畅销书《投资大白话》与《生活中的投资学》作者。2023年出版两本新书《一本书看透财报》、《一本书看透A股》，目前还在热卖，打折中哦！

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