苹果创新周期

事件：苹果持续布局折叠屏专利，苹果此前获得了一项在折叠处用化学方法制造纹理玻璃的方法，以防止玻璃破裂的专利：

1）玻璃层中可形成与弯曲轴平行的细长凹槽或其他凹槽，同时与弯曲轴重叠；

2）凹槽可在玻璃层中形成柔性局部变薄部分，当可折叠设备打开和闭合时，该减变薄部分可使显示盖板层弯曲；

3）苹果将聚合物置于凹槽中，在显示盖板变薄部分的内表面设置粗糙纹理，从而润湿凹槽中的聚合物，并帮助减少反光。

苹果积极布局折叠屏专利，入局有望带动折叠屏市场扩容，UTG价值量有望显著高于传统直板手机玻璃盖板价值量，重点关注苹果玻璃盖板核心供应商 蓝思科技。

- 蓝思科技：目前直板机型单机价值量接近50美金（前盖8-10，后盖15，中框25）。对于折叠屏，常规前盖玻璃10美金，后盖15美金，中框翻倍增长至50美金，UTG玻璃预计100美金，折叠屏单机总价值量有望增长至175美金，是常规机型的3.5倍左右。

- 领益智造：目前新老机型平均单机价值量15美金。对于折叠屏，预计常规小件增长至40美金，铰链内零部件35美金，碳纤维屏幕支架15美金，折叠屏单机总价值量有望增长至90美金，是常规机型6倍左右。

- 宇环数控：盘中小作文引起异动，详见星球。

苹果硬件创新具有明显的周期性，20年手机均价大幅提升至今已4年没变，当前来到既定创新周期。同时库克12月曾说苹果AI从未考虑收费，推动硬件革命才是王道，叠加AI创新外部推动。创新力度明显加强！

☀2025年：AI创新进入实际落地环节，关注软件变化和iPhone 17变化

2025年苹果端侧AI将进入Agent阶段，能够自主规划和执行，并且根据Ferret UI等成功预计将会以用户UI界面为交互方式。端侧AI有望带来iPhone销量上台阶。因此2025年核心关注软件进展，以及iphone 17在玻璃、中框、散热、光学环节的ASP增长。—蓝思、立讯、领益、舜宇、中石

☀2026年：折叠屏落地，持续关注AR Glass进展

折叠屏和AR、MR廉价跨预计均在25年NPI，26年秋有望发售。核心增量环节包括盖板玻璃、折叠屏铰链、FPC、小件等，同时metalens有望在前置摄像头使用。

安卓高端机中折叠屏占比约20%，苹果占高端手机80%份额，假设折叠机：高端直板机比例相同，整体有望带来2.4亿*25%=6KW的销售增量,销售量有望接近3亿。核心关注蓝思、立讯、鹏鼎、东山、领益、统联、精研、舜宇、蓝特。

☀2027年：折叠趋势继续、AVP2代

2027年当前信息较少，但并不意味着创新减少。当前确定较高的包括推出新的折叠形式手机，折叠pad。AVP二代有望带动MR从B端进入C端。

☀底层技术创新+智能家居广大市场

AI正在拓展苹果产品线，利用AI创新品类如安全摄像头利用AI进行人体特征识别、桌面机器人等，为提升iPhone端侧AI能力联合三星研发DRAM独立封装，改变沿用15年的PoP堆叠方式（预计26年推出）等。25年1月7日三星、谷歌和苹果宣布接入metter协议，发力智能家居市场，智能音箱和IP摄像头每年的体量均在1-1.5亿量级，品类创新空间巨大。